维信金科延续多年的高盈利“神话”正式宣告破灭。

2月13日，上市助贷平台维信金科披露2025年初步评估业绩，公司预计去年综合净亏损区间为5亿元至6亿元。

这一业绩表现堪称“断崖式变脸”。在2024年同期，维信金科还实现了4.78亿元的综合净利润，短短一年间从盈利转为大额亏损。

对此，维信金科在业绩公告中指出，2025年度预期亏损主要归因于自2025年下旬以来充满挑战的宏观经济状况以及整体信贷流动性的收紧，因而对消费金融市场构成了显著压力。

与此同时，金融监管的持续深化，特别是助贷新规的实施，在为行业长期发展定调的同时，也带来了一定的短期波动。受以上因素影响，公司2025年偿还贷款的付款逾期率增加；同时下半年的贷款实现量下降。

从资本市场的反应上看，今日维信金科股价下跌2.2%，报收2.22港元每股。

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从半年赚2亿到全年巨亏

值得注意的是，在此次年度亏损预告发布之前，维信金科披露的2025年中期业绩仍呈现盈利态势。

数据显示，2025年上半年，公司实现总收入25亿元、净利润2.16亿元，同比分别增长43.8%和79.5%；贷款实现量达380亿元，贷款余额也回升至335.5亿元，阶段性表现亮眼。

从公司披露的2024年年度报告来看，公司的收入主要由利息收入、贷款撮合服务费及其他收入构成。其中，利息收入与会员费、导流费成为增长主力：利息收入同比增长41.13%；会员费、导流费等相关收入更是达到2.26亿元，同比增幅高达111.21%，成为盈利增长的重要支撑。

事实上，翻看近年业绩报告不难发现，维信金科的盈利“神话”早已显露疲态，增长动能持续减弱。

2024年，公司实现总收入39.3亿元，同比增长10.1%；净利润4.78亿元，同比增长5.3%，尽管营收净利保持双增，但增速已明显放缓。

值得关注的是，当年公司发放贷款规模与贷款余额均出现收缩——公开数据显示，2024年维信金科发放贷款557.53亿元，较上年减少25.9%；国内线上消费贷未偿余额262.2亿元，同比减少23.9%。

更早之前的业绩表现同样承压：2023年，公司实现总收入35.70亿元，同比增长14.4%，但净利润仅为4.54亿元，同比下滑14.8%，出现“增收不增利”的局面；

2022年，公司营收进一步降至31.19亿元，同比下降9.8%，净利润更是大幅缩水至5.3亿元，同比降幅达54.8%，盈利颓势已现端倪。

值得一提的是，2023年的贷款发放规模曾出现阶段性爆发，全年发放贷款752.48亿元，较2022年的521.89亿元增长44.2%，但这一增长并未持续转化为长期盈利动力，反而在后续市场环境变化中逐渐显现压力。

在此番业绩“变脸”之前，2025年11月，在脉脉、微信等社交平台上，维信金科大规模裁员的消息引发广泛关注。据相关信息，裁员涉及投放、后端等部门，其中，后端部门裁员比例据称最高达50%，投放部门裁员比例约30%。

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助贷新规下仍顶风违规

作为一家老牌金融科技平台，维信金科成立于2006年，2018年登陆港股市场，业务核心聚焦于金融科技赋能持牌金融机构，旗下核心产品为卡卡贷与豆豆钱。其中，卡卡贷是公司创业初期推出的信用卡代偿产品，豆豆钱则主打现金贷业务。

据自媒体“消金界”报道，维信金科此前业绩快速增长的核心原因，在于其定价接近36%的信贷资产规模快速扩张，这类高定价资产占比一度接近九成。

这一模式也直接支撑了公司2025年上半年的业绩爆发，实现高达25亿元的收入，同比增长44%；净利润2.16亿元，同比大增79%。

然而，高定价模式背后，是源源不断的用户投诉与合规隐忧。在第三方投诉平台黑猫投诉上，关于豆豆钱的投诉量已超3万条，投诉焦点主要集中在发放高利贷、暴力催收、变相收取高额费用等方面，众多用户反馈，平台通过收取高昂的担保费、服务费等附加费用，导致综合借贷成本直逼其宣称的年化利率上限35.9%，部分甚至超过法定上限。

有用户案例显示，其在豆豆钱先后贷款94600元，除正常利息4678.28元外，平台还以担保费、服务费名义额外收取9851.72元，这两项附加费用之和竟是利息的两倍多。

更值得注意的是，有用户反馈，即便在助贷新规落地实施后，豆豆钱依旧存在年化利率超过36%的放贷行为。

例如，2月5日有用户在黑猫投诉上反映，其在豆豆钱共有三笔借款，平台均强制收取月担保费、融担费等附加费用，且在借款前未醒目披露费用构成及综合年化计算标准，无实质担保服务却变相抬高借贷成本。

经IRR公式精准核算，该用户三笔借款的综合年化均远超36%的法定上限。其中该用户于2025年11月4日借款37500元，分12期每期还款3545.08元，总还款42540.96元，已还款2期，真实综合年化35.12%，而此时助贷新规已正式实施。

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监管红线频频触碰

除了高息争议，维信金科在合规经营层面也屡屡踩雷。国家网络与信息安全信息通报中心曾指出其旗下APP存在违规收集个人信息的问题；央行上海分行也曾在2024年因其子公司“违反征信业务管理规定”开出罚单。

更耐人寻味的是，维信金科曾陷入一场关于关联关系的“罗生门”。当有自媒体指出其通过关联担保公司推高利率时，运营方曾公开撇清与旗下小贷公司的关系。

然而股权穿透显示，无论是成都维仕小贷还是上海静安维信小贷，其法定代表人均与维信金科核心管理层重合，且存在直接的股权关联。

例如，这两家小贷公司的法人跟上海维信荟智金融科技有限公司一样，都是廖世宏。两家小贷公司的大股东都是维信金科控股有限公司100%持股的维信理财有限公司，其中成都维仕小贷是被100%持股，上海静安维信小贷是被70%持股，另外30%由上海维信荟智金融科技有限公司。

2025年4月，豆豆钱小程序开发者主体从成都维仕小贷变更为上海静安维信小贷，被市场解读为通过主体腾挪规避监管审查、切割风险的“技术性操作”。

维信金科的业绩崩盘，表面上是一次由宏观环境和监管收紧引发的财务震荡，但本质上，是一家长期依赖“高定价覆盖高风险”模式的平台，在行业规范化浪潮下的必然触礁。

在助贷行业野蛮生长的上半场，通过复杂的费用结构将名义利率包装至接近36%的红线，曾是部分平台攫取暴利的潜规则。

然而，随着助贷新规的落地，监管对于融资成本透明化、增信措施合规性的要求达到了前所未有的高度。

维信金科的巨额亏损揭示了一个残酷的现实：当合规成本上升、高定价资产被压缩、叠加宏观经济下行引发的逾期率反弹时，过去那种依赖“高利率+高杠杆”驱动的盈利模型已然失效。