阿里巴巴 B2B 业务 2010 年已经单独在香港上市，市值大约在 300 亿美元；忙着跟 360 打官司的腾讯市值更高，达到 400 亿美元，是中国市值最高的互联网公司。阿里

　　26日的美股，京东市值只差6亿美元就追上百度，令人遐想BAT难道要变天？从过去一年双方市值走势看，京东超过百度大概只是时间问题。好奇心日报6月28日用10张图表为大家揭示了中国互联网公司的此消彼长，从百度京东，到阿里巴巴、腾讯、网易近十多年来的市值、营收和利润变化，看懂中国互联网公司的发展轨迹。

　　以下为报道全文：

　　刘强东差一点就追上了李彦宏，在公司的市值上。

　　前天周一（26日）美股交易时段，京东股价达到历史新高 44.18 美元，市值一度只落后百度不到 7 亿美元。刘强东的公司再多涨 1% 或者李彦宏的公司多跌 1%，中国第三大互联网公司就要易主了。

　　不过几小时后，京东没有超过百度。接着在今晨结束的美股交易中，京东股价大跌 5.55%，跟百度的市值差距拉大到 32 亿美元。双方的缠斗还会持续一段时间。

　　这件事之所以这么受关注，是因为百度从控制中国互联网的 “BAT” 中掉队已经说了很长时间。市值被京东超过，是一个象征性的事件。

　　尽管现在京东又掉下去了，但从过去一年双方市值走势看，京东超过百度大概只是时间问题。

　　京东说了十年的故事圆上了，而百度最近换了好几个故事

　　要从谁赚钱多来说，京东和百度还有相当距离。百度从上市至今每个季度都有利润，京东直到今年第一季度才第一次取得经营利润。该季度百度利润 2.91 亿美元，京东只有 1.22 亿，不到它的一半。

　　但股市的市值所反映的是市场对一个公司未来价值的判断。

　　更直接的说，是公司的故事能不能说服市场。

　　2007 年，京东做电商进入第四个年头。它从今日资本那里融资 1000 万美元，在将商品品类从数码扩大到百货类的同时，开始自建物流，并愿意为此放弃利润。当时京东大约有 10 万注册用户、每月大概有 1 万人在京东购物。

　　人们常把京东比作亚马逊，除了商业模式接近，还因为创始人刘强东对于公司决策的解释和贝索斯如出一辙，比如亚马逊成立之初说公司不应该关注利润、而是得投入巨资自建物流。刘强东在 2008 年说过类似的话。

　　亚马逊经常谈的稳定现金流和资金周转率，也是京东喜欢对外说的故事。

　　在零售生意里，京东用大量的投入来换取规模。京东卖掉一件货，消费者会立刻付款，但它每 3 到 6 个月才会给供应商结一次账。

　　这几个月里，它可以用拿到的钱进更多货，只要京东销售额越来越高，亏损不会拖垮公司。

　　这个故事没有那么好说，亚马逊在 2000 年互联网泡沫破灭后股价暴跌，之后花了几个季度缩减投入，扭亏为盈，最终证明大投入可以换取大回报。

　　今天京东遇到的转折很像是那会儿的亚马逊。京东过去几年逐渐抬高快递费的门槛，又剥离了亏损的金融业务，最终在今年第一季度扭亏为盈，证明自己的投入可以换来利润。

　　说了十年的故事，圆上了。