你应该听过蜘蛛精的故事，但你看过蜘蛛精当主角的投资者教育视频吗？近期，一则《蜘蛛精聊指数投资》将博时基金推向舆论风口浪尖，该视频画风诡异、审美低俗，使很多网友大呼生理不适。

根据新浪财经5月19日的报道，这件事情的发生并非偶然，而是博时基金“病急乱投医”的后果——该公司内部的规模问题和结构问题已经藏不住了。

图源：新浪财经

当一家万亿公募基金用妖魔鬼怪吸引投资者的眼球，它已经丧失了在专业领域里的信心，只能靠“低俗审丑”换取网络的话题度和流量，这样做无异于自毁长城。

01

从“债基之王”变成“清盘王”

博时基金之所以会采取如此方法博取流量，归根结底还是因为它现在的处境十分不利。从最开始的“债基王者”到如今的“清盘王”，博时基金身上到底发生了什么？

首先是王牌业务的严重缩水。

博时基金的债券型基金规模，已经从2024年6月的3623.15亿下降到了2026年3月的2499.72亿。债券型基金作为该公司的业务支柱，在不到两年的时间内缩减了1123亿的规模，博时基金的产业支柱体量正在不断收缩。

图源：天天基金网

其次是投资型业务的边缘化。

在金融界，投资型业务可以为公司带来高额的收益，但在博时基金的业务体系下，投资型业务的“存在感”却相当低。

就目前来看，博时基金的投资性业务分为股票型基金和混合型基金。

单就看这两项业务占比的话，它们加起来还不到700个亿，这对于一个市值万亿的公募机构来说，这两种基金只能是看着具有侵略性，其实存在感可以说是很低了。

它的股票型基金占比为60亿，混合型基金的规模在2021年升到了最高点，截至目前博时基金的混合型基金已经缩减了60%。

最后是大规模的清盘行动。

作为曾经的债基之王，博时基金如今的发展却还在一路受挫。截至2025年的年底，博时基金已经清盘了旗下的16只产品。而在今年，博时基金的收缩动作反而加大了。比如说，在已经被博时基金的清盘的产品中，有收益较低的边缘产品，更有曾经为博时基金带来过丰厚利润的主力产品。

究其主要的原因，还是因为博时基金在业务的整体收缩的调整。

当全行业的管理费与市场利率不断降低，博时基金的王牌——债券基金的发展却极为缓慢。作为过于依赖低费率产品的公募机构来说，博时基金的指数型基金的规模太过于庞大，它只顾发展这项王牌，从而将开拓型的主动选股和债券投资两项业务抛之脑后。

博时基金——这个曾经辉煌公募基金现在没有了高利润的业务，而且固收的规模还在不断收缩，它的未来暂且让人忧虑。

02

合规的“暴雷”和人才出走

然而，博时基金的业务全面收缩，其根源还是要追溯到管理层的问题上。比如说，它多次面临着合规处罚的问题，而且大量人才出走给博时基金造成了一定的压力，所以博时基金现在不仅要解决业务萎缩的问题，更要弥补内部管理的漏洞。

博时基金最要紧的就是合规问题。2025年10月，该公司因为操作不合规，而被深圳证监局下达了责令改正、暂停部分业务的处罚。而同年7月，博时基金还出现过员工工资泄露的问题，这件事件虽然已经交给警方处理，但博时基金却始终没有给公众透露后续实情。

图源：博时基金年报

博时基金的痛点除了合规问题之外，还在于人员的大量流失。2023年，该公司的固收业务的项目创始人邵凯辞职，此后，陈凯杨、魏桢、过钧等公司核心人物相继离职。从2024年后半年到2025年年底，有数十名基金经理离职。

而且博时基金在后续还出现了更严重的公关问题。

就在后续换董事长的期间，博时基金收到了来自深圳证监局的整改罚单。在新任董事长张东上任第一个月就发生这样的事情，博时基金的舆论处理方式并不能让大众满意；而且公众也意识到了这一点，现在博时公司的风控系统可能并不是因为某环节出了问题，更严重的可能是它的整套体系都有问题。

面对大众的嘲笑和外界的怀疑，博时基金没有为自己召开紧急发布会，但是它不想着尽快改正错误，反而还希望通过公关手段进行舆论的管控。

外界看来，这就是公司的治理能力出现了不足；而制度上的漏洞尚能弥补，可信任一旦被消耗就很难再重建起来了。

03

深厚底蕴与转型能否“逆转”局面

虽然负面消息缠身，但博时基金作为国内最老牌的公募基金之一，它的基础还是在的，没有被这次的危机消耗殆尽，它具有丰厚的规模和优质的创作能力。

一方面，博时基金的规模基础还在。截至2026年第一季度，博时基金的管理规模为1.15万亿元，在整个公募基金行业中，它的管理资产总规模排行第九，这其中，指数型基金增长最快，产业规模已经达到2600多亿，该产业也一度成为博时基金旗下规模最大的产品。虽然指数型基金的利润不算丰厚，但它的发展速度很快、势头也很猛，这足以说明博时基金的实力还在。

另一方面，博时基金创作投教项目的能力依然出色。在蜘蛛精AI剧引发争议时，博时基金出品的一部纪录片《+油！人生》，拿到了2026年度最具影响力投教项目奖。博时基金明明具有创作优质作品的能力，也依然怀抱着创作教投项目的初心，它只是被“博流量”的路线迷了眼睛。

图源：新浪财经

博时基金眼下的困境，正是因为它过于以来债券业务，而忽略了股票投资业务的恶果。虽然现在的现状堪忧，但博时基金的业务规模大、投教项目也有高质量作品出现，该公司再次崛起的机会依然还在。

深层分析——流量为王还是信任为王

说到底，博时基金最致命的错误就是把网络热度当做发展动力。身为头部公募公司，它在专业性和娱乐性的岔路口迷失了方向。

对于博时基金的一系列操作，陈端教授在天天基金网中的分析十分透彻。她指出投资教育的核心是用充足的耐心和极高的专业度，制作出优秀作品吸引投资者的信任。而博时基金的“蜘蛛精AI短片”则使用古怪的画面掠夺外界注意力，而且试图用这种扭曲的手段获取信任。

通过陈端教授的梳理，新任管理层今后所面对的挑战就十分清晰了；他们不仅要修补合规的漏洞，更要改正博时基金对流量的高依赖问题。如果之后的博时基金仍旧依靠“黑红”赚取流量，那该公司届时定会掉入“增收不增利、规模不增信”怪圈中。

04

总结

笔者认为，博时基金近期的舆论风波，从表面上看是AI视频的审美翻车，但深层的原因还是业务、人才、合规的三个老问题的集中爆发。

对这家老牌公募机构来说，与其制造网络热梗为自己带来流量，倒不如把心思扑在重建消费者的信任上。博时基金如果能借这场危机彻底整改：重新筑牢合规底线、持续补上人才缺口、彻底修复市场信心。只有这样它才能保住自己的地位。否则，在激烈的行业竞争中，博时基金“老五家”的招牌终将黯然失色。