（图源AI生成）

大望财讯/文

3月15日，国际消费者权益日当天，一则“亿级APP存在大量儿童软色情内容”的新闻登上热搜，随后引发广泛关注。

据荔枝新闻爆料，这款下载量近300亿次的社交App，正是小红书。该App无需实名认证，将年龄设置为15岁女性后，平台推送了不少色情擦边内容。

据爆料，该平台在未成年学生博主发布的“你问我答”帖子评论区，充斥着向未成年女学生询问生理期、内衣穿搭甚至索要私密照片的骚扰信息。同时，部分用户为吸引流量，让儿童穿着性感服饰或摆出成人造型，甚至在儿童纸尿裤的推送中也展示儿童裸露图片。

3月15日晚，大望财讯以“中学生问答”“小学女生”等关键词在小红书平台进行搜索，发现在相关帖子的评论区仍存在大量诱导未成年人私聊的评论，并充斥着向未成年用户询问异性偏好、内衣穿搭等骚扰信息。

同时，大望财讯以“儿童纸尿裤”为关键词搜索发现，部分用户为引流，让儿童仅穿小短衫与纸尿裤，摆出成人姿势出镜，甚至仅身着尿不湿出镜。

该事件迅速在社交平台引发热议，舆论主要聚焦于两方面，有网友聚焦于未成年模式的设置，强调“所有app都没有完全实名制”“家长监管不能缺位”“在涉及未成年人安全的问题上，宁可错杀严格一些”。

也有网友聚焦于APP本身，认为“小红书存在各种色请帖”“对APP的处罚太轻了”“建议封禁APP”。

此次热议事件再次将小红书推至舆论风口，作为以内容社区为核心优势的亿级平台，小红书在高速增长的同时，其内容问题正面临严峻拷问。

老股交易估值达500亿美元

盈利模式却成难题

2013年，毛文超与瞿芳在上海创立小红书。自创立以来，小红书迅速发展成为国内最大的种草社区，吸引了大量年轻用户。

根据智云研报数据，在2025年，小红书的月活用户（MAU）已突破3.39亿，其中95后占比达85%，一线及新一线城市用户占比66%。另据小红书官方披露的数据，2025年1月—11月中，小红书用户每日人均打开APP的次数为16次，社区每日新增超过900万篇笔记、产生7000多万条评论。

小红书用户规模的持续扩大进一步支撑了其估值的攀升。

据投资界消息，2025年末小红书老股交易的估值达500亿美元。

而去年彭博社披露，金沙江创投旗下GSR IV基金截至2025年3月底的投资组合报告，可推算出小红书整体估值为260亿美元（约1800亿人民币）。

此后同一基金截至2025年6月底的投资组合文件显示，小红书的估值达到310亿美元（约2200亿人民币）。

但作为一个主打“种草”经济的内容平台，小红书的盈利模式难题始终是一大困扰。

2014年，小红书率先推出自营跨境电商“福利社”，开启电商变现的首次尝试。但这一布局多年来表现平平，始终未能取得显著突破。

据艾媒数据显示，2016年小红书跨境电商市场份额仅为6.5%，到2018年第一季度，这一份额已跌至4.3%，市场竞争力持续下滑。

为扭转局面，小红书在2016-2018年间引入第三方商家并扩充品类，2016年开放第三方商家入驻后，平台SKU迅速增至15万，覆盖美妆、服饰、饮食等多个领域。

亿欧援引知情人士信息显示，小红书2017年销售额达65亿元，2018年计划冲击120亿元，但2018年上半年销量不仅未达预期，甚至与2017年同期持平甚至更低，跨境电商与商家入驻模式的试错效果初显疲软。

在单一电商模式遇阻的背景下，小红书试图通过“线上+线下”的布局拓宽变现路径。

2018年3月小红书推出自有品牌“有光REDelight”，同年6月小红书在上海静安大悦城开出了首家线下体验店小红书之家RED home。但好景不长，2020年元旦，小红书之家RED home最终被撤店。

2020年，小红书转向直播电商赛道，试图借助头部流量激活变现能力。小红书签下前娱乐经纪人杨天真和美妆达人付鹏。两人都曾拿下单场直播GMV2000万元的战绩，但只带来了一部分热度，且热度并未持续。

2022年，为补全户外运动品类短板、匹配用户需求变化，小红书推出专注户外品类的“小绿洲”平台。

2023年，小红书迎来商业化探索的重要转折。自董洁在小红书上以“分享式”和“种草式”的直播风格出圈后‌，小红书提出了“买手电商”的新模式，并关闭了自营电商平台“小绿洲”和“福利社”，进行战略收缩，试图回归小红书“种草”这一核心属性。

截至2023年，小红书在电商这条路上已经尝试过跨境电商、商家入驻、自营品牌、开设线下门店、买手电商，但这些似乎并没有为小红书创下可喜的盈利。

历经多年试错，小红书仍在不断尝试新的商业模式。

2024年7月22日，小红书发布COO柯南与经济学者薛兆丰的对话视频，又宣称：小红书要做“生活方式电商”。柯南表示，生活方式电商是让用户在小红书买到的，不仅是好产品，也是一种向往的生活。

小红书在2025年WILL商业大会上进一步明确当年商业化的三大方向：第一，行业上，从聚焦消费品向满足多行业的需求扩展，重点向生活服务等线索行业突破；第二，商业产品能力上，着力在种草投放之中的优化、种草的投后度量以及客户生意线索的直接交付等；第三，生态上，走向更大开放，与更多平台、不同行业商家品牌、MCN机构等连接。

从刷量黑产到软色情

内容问题屡禁不止

作为累计下载量近300亿次的头部内容平台，小红书在业务规模快速扩张的同时，持续面临内容治理层面的挑战。此次被曝光的未成年人软色情问题并非孤例，平台内容乱象已多次显现。

2025年12月，小红书因内容审核机制问题接连陷入两场舆论风波。

先是深圳新闻网公开质疑平台的“越权审核”行为：其账号发布的多条记者采访视频中，一条数据表现较好的内容遭平台无理由屏蔽，且未收到任何违规说明或通知。深圳新闻网指出，平台的屏蔽行为既未履行告知义务，也未提供具体解释，导致媒体无法及时申诉或调整内容，暴露出平台审核规则的不透明性。

同月23日，云南丽江市古城区文旅局正式发函“喊话”小红书，指出平台上大量不实“旅拍避雷帖”导致当地商家遭受实质性经济损失。小红书帖文中混杂大量恶意抹黑内容，甚至有消费者为达到超额退款诉求，以发布不实信息的方式威胁商家。

对此，小红书回应称暂未发现消费者虚构相关经历的违规情况。随后，丽江旅拍协会回应称，曾与平台沟通但未能解决问题，目前已放弃协商路径，计划通过法律诉讼维权。

2025年9月11日，“小红书被查”一词条冲上热搜，阅读量过亿。

据网信中国，针对小红书平台未落实信息内容管理主体责任，在热搜榜单重点环节频繁呈现多条炒作明星个人动态和琐事类词条等不良信息内容，破坏网络生态问题，国家网信办指导上海市委网信办，依据《网络信息内容生态治理规定》等有关规定，对小红书平台采取约谈、责令限期改正、警告、从严处理责任人等处置处罚措施。

对于此次被约谈，小红书也给出了回应：我们诚恳接受，深刻吸取教训，认真落实整改要求。

回顾更早的内容监管，小红书的内容问题已持续多年。

2022年1月，央视报道曝光小红书在搜索“亲子乐园”等关键词时出现未成年人隐私内容，相关评论区含性暗示留言。据此，上海黄浦区文旅局以违反未成年人保护法为由对小红书关联公司警告并罚款30万元。

在2019年，中央电视台《朝闻天下》栏目也曾点名批评小红书等平台存在刷量控评等黑产乱象，揭开了社区生态背后暗藏的灰色产业链。

从2019年刷量黑产、2022年未成年人隐私问题，再到当下的儿童色情内容争议，小红书的内容生态乱象与平台治理问题不断暴露。

流量至上，内容失守

生活兴趣社区何以维系

矛盾的是，就在2025年7月，小红书还高调宣布品牌升级，将沿用了多年的Slogan“你的生活指南”改为“你的生活兴趣社区”。

作为一个生活兴趣社区，小红书无疑是走在前列的。然而，正是这个以“兴趣”为内核的定位，在商业逻辑与算法的催化下，反而成为软色情内容滋生的温床。

品牌升级的背后，是小红书对用户兴趣的深度挖掘与精准定位。但当“兴趣”被算法解构为点击率、停留时长、互动频次等可量化的数据指标，商业变现的压力倒逼平台不断迎合用户“偏好”。推荐算法的运作机制加剧了用户视野的窄化，当用户曾对某类擦边内容产生过短暂停留，算法便会判定其为“偏好用户”，继而推送更多同类内容。

而广告驱动的商业模式更恶化了这一问题。广发证券在2026年1月发布的一份研报披露，2025年小红书广告收入约500亿，开环广告收入占比超80%，是平台的主要收入来源。

为持续吸引品牌方的投放预算，平台需要维持用户的高活跃度与长时在线，这导致运营逻辑天然向“高流量内容”倾斜，猎奇内容因其天然的话题热度，成为平台默许甚至隐性扶持的对象。当流量成为核心考核指标，内容的安全边界便在商业诉求面前被一再模糊。

流量模式的背后，审核机制的漏洞同样不容忽视。

2025年上半年，来自小红书的消息显示，平台通过建设虚假内容全链路治理体系，共处置虚假笔记320万篇，处置虚假人设账号1万个，处置虚假低质AIGC笔记60万篇；通过持续建设“同质化识别”能力，全面提升处置手段，升级机器对抗，共封禁批量造假黑灰产账号超1000万个。但此次软色情事件暴露出，在复杂场景下，小红书平台内容真实性判断仍面临挑战。

面对审核漏洞，举报机制应成为重要的补充防线。2025年6月，小红书副总裁许磊在中国网络文明大会上介绍了小红书较为完善的虚假信息举报制度。小红书开通监管网站、APP客户端举报、举报热线和举报邮箱四种途径。

但小红书的用户举报机制在响应速度、处置透明度及复杂场景下的识别能力上，仍与用户期待存在差距，频遭用户诟病。

有网友指出“小红书跟我说举报成功实行处罚，但我用别的账号依然能看得见。”也有网友指出“小红书举报成功只是你自己看不到，别人还能看到”“不这样怎么能挑起用户最大的愤怒，为APP增长热度呢”

此次小红书因软色情内容被推至舆论风口，作为内容社区起家的平台，小红书的核心资产是用户内容及其信任关系，内容审核、未成年人保护等问题频发，一再叩问平台治理能力。在商业化扩张过程中，小红书能否真正堵住内容漏洞、守住信任基石？大望财讯将持续关注。