作为城市更新领跑者，佳兆业也站在了时代拐点，这不仅是资本上的投资价值，更是时代的投资价值。
“佳兆业运气不错。”
这是佳兆业董事局主席郭英成，在公开场合经常说的一句话，但内行人明白，真正优秀的房企，并不只靠运气。 3月25日，佳兆业集团公布了2020年度业绩，实现营收557.70亿元，同比增长16.1%；年度净利润52.78亿元，同比增长26.8%。 营收利润双双增长，让投资者看到了佳兆业集团的平稳现在，而郭英成在业绩发布会上表达的信心，则是佳兆业一如既往的远见战略。

2020年，三道红线的出现，无疑让房企江湖顿生波澜。 政策的首要目标便是房地产企业的安全落地，借助资金高杠杆野蛮扩张的时代，已是昨日黄花。各大房企的业绩年报，也无一例外地把发展焦点，放在了安全平稳上。 翻开佳兆业集团的年报，我们发现去年佳兆业净负债率大幅降至98%，现金短债比由上年末的1.1倍提升至1.56倍，剔除预收账款的资产负债率也由上年末的75.9%下降5.6个百分点至70.3%。 通常来说，净负债率是衡量企业长期偿债能力的一个重要指标，在去年，50家房企中超三成净负债率过百，处于一个比较危险的境地。净负债率下降表明佳兆业长期风险逐渐降低，从橙变黄也使佳兆业远离了危险区域，实现了平稳落地。

深圳佳兆业城市广场 在政策日益收缩的情况下，佳兆业地产销售业绩再创新高，同比增长21%至1069亿元，另一方面，资产规模不断增厚，总资产突破3000亿元，同比增长14.4%达3099亿元。 销售和资产体现了佳兆业当下的规模，利润达到50亿以上，则反映了佳兆业赚钱的能力。 三道红线，对于中小房企来说，是挑战，而对于“有现金、反应快”的佳兆业来说，这是新的机遇。毕竟真正的优秀房企，是系统性的优秀。

对于房地产企业来说，土地储意味着企业未来的营收，创新决定了企业未来的目标。 在佳兆业身上，投资者能发现两个特色，第一，深耕大湾区。第二，专注城市更新。 佳兆业从深圳起家，逐步实现粤港澳大湾区及全国化布局，2016-2020年权益销售额复合增速38%，2020年其土地储备达到2875万平方米，按权益面积算，大湾区占比55%，按货值计算，城市更新占比38%。 通过测算广东九城在2020-2030这段时间，年均住房需求将达5603万平米，叠加存量更新，广东区域的需求依旧旺盛。 同时也与地方政策相关，深圳率先出台了城市更新办法，后升级为深圳经济特区城市更新条例。近年来大湾区旧改政策利好正在发生，旧改转化速度逐步提升。

深圳佳兆业南门墩项目效果图 根据年报，2020年，佳兆业集团继续深化于一线及重点二线城市的布局，于全国范围合共获得47幅地块，应占计容建筑面积约为565万平方米，土地收购权益代价约人民币471.14亿元。 充足的的供应，为佳兆业未来销售的增长及毛利水平的提升提供充分保障。

在业绩会上，郭英成之子郭晓群令人意外地回应了媒体提问，其着重提到佳兆业的新经济布局。 佳兆业目前已经拥有大健康、互联网科技、生物制药等上市公司的平台，尽快分拆商业集团、文体科技集团上市也提上日程，在强力的融资监管下，佳兆业一方面可以进一步减轻母公司负债率，以更加接近三道红线的绿色标准，另一方面可以增加境外融资渠道。 增加融资渠道的佳兆业，从而能更得到机构投资者的偏爱，在此之前穆迪、标普和惠誉均给予佳兆业较高评级，相对于佳兆业目前低估的股价，投资者也多了一个可以选择的目标。 目光投向其他领域的同时，佳兆业的主业也迎来契机。 目前一二线城市人口和产业发达，但竞争激烈，盈利空间放缓，对于房企来说，区域选择也是相当重要。


在十四五规划中，优化行政区划设置，发挥中心城市和城市群带动作用，建设现代化都市圈，是一个必然的选择。 而早已发展的粤港澳地区，必然是资源争夺的战场。深耕基本盘的佳兆业，已经形成了自己的战略纵深。 作为城市更新领跑者，佳兆业也站在了时代拐点，这不仅是资本上的投资价值，更是时代的投资价值。 连续判断对小趋势的佳兆业，穿越大周期也不再困难。