4块牛肉干、首次称重标价64块5，复秤后只有17块2，前后是近4倍的差价。

近日，河北沧州一位消费者在赵一鸣门店（鸣鸣很忙旗下品牌）的消费遭遇引爆社交媒体。

随后，河南、广东等地赵一鸣门店、零食很忙门店也陆续出现类似投诉，“赵一鸣‘缺斤少两’”质疑登上热搜，多地监管部门启动专项检查、严查量贩零食行业电子秤问题。

上市才七个多月、标榜“为人民省钱”的鸣鸣很忙，因为一台秤，被同时推到了舆论和监管的放大镜下。

01 

半年营收暴涨60%，鸣鸣很忙的规模神话

量贩零食是国内一种新兴的零食集合店模式，通过规模化采购、精简销售环节等方式，降低零食售价以吸引用户。

与良品铺子、三只松鼠等品牌针对一、二线城市和中高消费力人群不同，量贩零食主攻县域等下沉市场，以极致的性价比挖掘小镇青年的需求潜力。

受益于下沉市场消费力释放、国内食品代工供应链的成熟，量贩零食从2015年后迎来井喷式发展。鸣鸣很忙正是这一行业狂飙的经典缩影。

零食很忙、赵一鸣零食两个品牌起步时间分别为2017年、2019年，随后两家在2023年合并，组建“鸣鸣很忙”集团。

到了2024年，鸣鸣很忙旗下门店数量达到了14394家，GMV为555亿元。反观国内最大的奶茶品牌——蜜雪冰城门店总量突破1万家，用了20多年，而鸣鸣很忙只用了不到8年时间。

鸣鸣很忙门店的盈利逻辑并不复杂。

首先引入瘦身版的大牌产品，再以远低于超市、便利店的价格吸引顾客入店。比如0.6元/瓶的矿泉水，2.0元/瓶的可乐，0.5元/个的达利园法式软面包，“省钱”“便宜”类标语遍布货架与橱窗，不断强化极致性价比的用户心智，刺激购买欲。

而真正支撑门店利润底座的，是门店的白牌、自有品牌产品。这类产品品类繁多、包装仿制大牌且标价更为便宜，一般通过散装称重的方式售卖。

事实上，标价便宜通常是因为规格更小，比如常规渠道的薯片价格为8.8元，规格为80克，但量贩零食门店薯片标价为2.8元和4.9元，但规格可能为35克或56克。加之，这类产品没有统一的市场定价基准，消费者缺乏对标参照，恰好给门店预留了更充裕的自主定价空间。

有媒体报道，这种散装食品的利润能达到30%以上，部分产品的毛利率甚至到了40%。

需要指出的是，鸣鸣很忙总部的收入并非直接从消费者而来，也不是传统的加盟费。

公司在2025年提交的招股书中，明确其盈利来自“对加盟商销售休闲食品饮料产品”。

简单来讲，它赚的是供货的差价：向上游端厂家集中采购，再加价卖给加盟商。

加盟商越多，意味着手握的订单就越多，它向厂家拿货的议价能力就越强，可以用更低的价格拿到商品，而更低的进货价格吸引了更多的加盟商……盈利的正向飞轮由此转动起来。

据招股书，截至2025年末，鸣鸣很忙门店数量突破了2万家，向加盟店销售商品收入为458.65亿元，占总营收的98.9%。

2026年1月28日，鸣鸣很忙正式登陆港股市场，当日发行价236.6港元，开盘大涨88%，市值一度冲到959亿港元。

8月24日，在零售行业整体承压的大背景下，鸣鸣很忙交出上市后首份中报，业绩表现堪称生猛：

营收450亿，同比增长60%；经调整净利润24.5亿，同比增长136.6%；门店数26405家，半年净增4457家。

不过，增长曲线一路向上的同时，另一条曲线也在显著攀升。

02 

粗放扩张的两声警报：品控失守、称重失准

9月初，黑猫投诉平台上，以鸣鸣很忙旗下两个子品牌“赵一鸣”“零食很忙”为关键词进行搜索，投诉量合计超4700个，而且近两个月投诉密度显示更高，约80%的矛头直指“食品发霉变质”“吃出了异物”“食用后身体不适”等食品安全问题。

随后是，闹得沸沸扬扬的“缺斤少两”风波。

这不仅是鸣鸣很忙一家的麻烦，与之并称“量贩零食双子星”的万辰集团也面临了同样的投诉与质疑。

应该说，激增的品控投诉、“缺斤少两”的舆情风波，是整个量贩零食行业粗放扩张的两声警报。

2021年，全国量贩零食门店仅约2500家；而到2026年一季度，这个数字已突破6.2万家，四年间翻了二十余倍，且县域层面的市场覆盖率达到了79%，门店物理增长的空间已接近天花板。

前面提到，量贩品牌方赚的是给加盟商供货的差价，这就导致了其增长飞轮是“开店驱动”模式，即店面开得越多，规模越大，赚得越多，且不用兜底房租、人工、水电、库存损耗等全部经营成本，以及门店的最终盈亏。

在品牌间激烈竞争下，与其让竞争对手在隔壁分流，不如自己再开一家以实施“饱和式防御”。

于是，县城街道上，隔条马路，两家同一品牌的门店对着开的现象比比皆是，其门店密度甚至超过了街边小餐馆。

但放到终端门店视角，附近每多开一家店，就意味着存量销量被稀释一分。这就导致了利润在向总部集中，风险在向门店转移，两者盈利逻辑出现严重错位。

鸣鸣很忙就是典型的案例。

截至2026年6月30日，鸣鸣很忙在营门店26405家，半年时间新增4590家。粗略估算，相当于每过一个小时就有一家新店挂上招牌。而据高盛研报测算，单店平均 GMV 同比仅增长了 0.3%，几乎原地踏步。

更夸张的是，7月20日，鸣鸣很忙宣布签约门店正式突破3万家，这意味着还有超3500家门店已经营业或者正在启动，单店的利润存在进一步被分流的可能。

单店困境的同时，品牌总部也并非高枕无忧。

首先，从组织管理角度来说，当门店数量突破一万家之后，管理半径和复杂度都会显著上升，而且激增的门店数量，容易导致服务培训跟不上以及巡检督导缺位，部分加盟商在实际操作中就难免失误，甚至动歪心思牟利。

另一方面，对品牌管理而言，2.6万家门店意味着每天产生海量交易，任何一个环节的漏洞，经过万店网络放大之后都可能变成公共事件，此次称重问题能持续霸榜引发广泛舆情，原因就在于此。而由此对品牌声誉造成的损害难以量化。

03 

结语

舆情发酵后，鸣鸣很忙旗下赵一鸣零食、零食很忙两大品牌就近期门店称重争议发布联合致歉声明，宣布设立专项赔付基金，出现称重问题按差价十倍赔付，同时上线全国秤具监控系统，落实每日校秤、称重留痕等整改措施。

9月8日股价微跌1.84%，384港元，市值836亿港元。对于一家上市不到八个月、曾被1899倍疯抢的公司来说，这点跌幅算不上恐慌。

但市场在意的不是那二十六亿港元，而是一个更根本的问题：两万六千家门店里最基础的称重环节都在出错，后面3万家签约门店的增长故事还能不能讲下去。

粗浅以为，至少有三点需要鸣鸣很忙给出确切行动：

第一，让加盟商赚到钱，标准才守得住。如果单店模型持续承压，再多的监控和培训，都只是在给疲惫的店员增加负担。区域保护、密度控制、选商与淘汰机制，缺一不可。鸣鸣很忙上半年闭店率只有约0.5%，这个数字说明它几乎只进不出——而敢于清退不健康门店，和敢于开新店同样重要。

第二，让督导管得住店。门店越下沉，管理半径越长。约六成门店开在县城和乡镇，怎么在几万家店里落实同一套标准，是比开店更难的能力。这件事没有捷径，只有持续投入。

第三，让消费者看得见。复秤、小票、先行赔付，都是在把“看不见”的消费者，变成“看得见”的监督者。信任不是靠承诺建立的，是靠可验证建立的。

对二级市场来说，这场信任裂缝的修复速度，某种程度上就是估值修复速度。下一份财报里的单店GMV、加盟商盈利、闭店率、投诉量，都是值得盯的观察点。