（封面图来源：千问）

作者 | 朱朝阳

来源 | 零壹财经

美东时间6月23日盘前，嘉银科技发布2026年一季度财报，交出了一份堪称“惨烈”的成绩单。

贷款规模同比接近腰斩，且对二季度的预期环比还要再砍半，营收同比暴跌近60%，单季净亏损6170万元，成为已披露一季报的美股助贷平台中唯一录得亏损的公司。

公司资产质量持续恶化，M3+逾期率一年翻倍有余，现金储备蒸发超过90%，核心管理层剧烈动荡，资金端也面临压力。

而旗下“你我贷”和“极融借款”仍在发放36%的高利率贷款，第三方投诉累计已超11万条，合规危机与经营困境双重叠加。

财报发布后首个交易日，嘉银科技股价大跌28.39%，资本市场用脚投下“悲观”票。

01 

收入及贷款量腰斩，首现季度亏损

在已披露2026年一季报的美股助贷平台中，嘉银科技是唯一录得净亏损的公司。

财报显示，嘉银科技一季度净收入7.57亿元，同比暴跌57.4%；净亏损6170万元，而2025年同期为盈利5.40亿元。

核心收入来源——贷款便利服务收入仅为4.60亿元，同比骤降68.9%，公司将其归因于交易量减少及服务费调整。业内普遍认为，2025年10月落地的助贷新规划定24%综合融资成本红线，是导致平台盈利模式被锁死的根本原因。

一季度贷款交易量约193亿元，同比下滑45.8%。而公司给出的Q2交易规模指引仅为95亿至105亿元，环比再砍半，同比降幅高达70%以上。这种收缩力度，在上市助贷平台中最为惨烈。

管理层在业绩沟通中表示，二季度将持续主动压降线上现金贷业务，把资产质量放在规模增长之上，优先消化存量不良。但持续激进缩量意味着撮合服务费收入将继续大幅缩水，叠加逾期压力，市场普遍预期公司二季度仍难以回归盈利。

嘉银科技资产质量同步走弱。数据显示，公司M3+逾期率从 2025Q1的1.18%一路抬升至2026Q1的 2.68%。

还有一个不容忽视的点——现金流。截至一季度末，公司现金及现金等价物仅剩4340万元，而2024年末这一数字为5.4亿元，一年多的时间蒸发超过90%。

为缓解流动性压力，公司抵押了陆家嘴总部大楼已被，换来6亿元授信；同时今年4月开启裁员，比例约30%。但在现金流极度紧张的情况下，公司却维持着高分红记录，2025年派息总额达4105万美元，资金分配逻辑引发市场质疑。

财报发布当日，嘉银科技股价收报2.85美元，暴跌28.39%。事实上，嘉银科技股价从2025年6月的18.4美元高点至今，累计跌幅超过80%。

02 

管理层动荡，资金端收紧，转型路远

与业绩下滑同步，嘉银科技核心管理层在短短半年内经历了剧烈动荡。

2026年1月，公司时任CTO冯毅离职，原蚂蚁集团人士王喆接任技术与产品负责人；5月15日，公司发布公告，首席风险官徐贻芳辞职，原微众银行人士漆丹接任；紧接着，公司总裁、党委书记王李斌也不再担任核心高管职务。

技术、风控、总裁等核心岗位相继完成人事更替，这与公司战略调整或经营压力不无关系。

与此同时，合作金融机构也在收紧助贷白名单以及合作额度。

据媒体报道，已有部分合作银行因落实监管“属地经营”要求及投诉压力，暂停或收紧与嘉银科技的合作。有市场人士透露，某西北地区两家城商行决定暂停与嘉银科技合作，真实原因是投诉压力过大。

2024—2025年，嘉银科技每个季度都会披露合作金融机构，数量一直在70家左右，2025年末增长到79家，但2026年一季度未披露该数据。这也从侧面反映出部分合作金融机构收紧甚至暂停了资金合作。

在国内主业急剧收缩的背景下，嘉银科技试图通过多元布局寻找新的增长点。一方面，优化车抵贷业务，实现全流程线上化；另一方面，推进海外业务，印尼地区一季度放款规模环比增长20%、同比翻番，墨西哥地区环比增长35%。

但这些业务都没有披露具体的数据，规模及占比都很小，短期内难以填补主页的巨大缺口。这些转型尝试能否在行业洗牌中真正成为新的增长引擎，还是未知数。

03 

合规问题缠身，仍在发放36%贷款

嘉银科技业绩断崖背后，长期粗放运营积累的合规问题也在持续发酵。

2025 年 10 月助贷新规正式落地，明确平台所有增信服务费、担保费、管理费必须全部计入综合融资成本，划定年化 24% 的利率红线。但据零壹智库发布的《金融消费者权益保护报告（2026）》披露，嘉银科技旗下“你我贷”仍在投放APR（年化利率）达36%的贷款。

2026年3・15 前夕，国家金融监督管理总局专门约谈你我贷等5家平台运营机构，直指其营销宣传不规范、息费披露不透明、催收管理不合规等问题。即便如此，你我贷的整改也未迅速到位，变相砍头息的问题仍然较为普遍。

有用户在黑猫投诉平台表示，其于2026年4月6日在你我贷申请15400元个人消费贷款，分12期，总待还17453.56元。2026年4月9日，平台在未勾选、未确认、未单独告知的情况下，通过合作方扣除930元“高享服务费”，实际到手本金仅14470元，真实年化利率高达38.7%。

另有用户表示，2026年借了4笔款，有3笔都提前扣除了所谓的“会员费”。

截至目前，在黑猫投诉平台上，你我贷及极融借款投诉总量超过11万条，2026年以来就有1.6万笔，仅次于乐信。在消费保平台上，你我贷-极融借款投诉总量也超过3万条。