在2026年的盛夏七月，武汉光谷金融港内，乐信旗下“分期乐”的一批员工正经历着职业生涯中的重大转折。这不仅仅是一家企业的内部调整，更是整个助贷行业在监管风暴与市场变迁中艰难前行的缩影。

据中原网·中河财经栏目组报道，一名在职人员通过武汉城市留言板爆料，在无理由全员休假一周后，公司告知核心信贷业务已无法正常开展，仅提供两条安置路径：跨岗转入催收部门，或是停岗留薪，每月仅发放武汉市最低工资标准。这份不涉及法定裁员补偿金的方案，存在通过收入调整、岗位变动倒逼员工主动离职，以此规避《劳动合同法》规定经济赔偿的嫌疑。

公司给出的两项选择均难言合理：转岗催收与原有信贷运营岗位工作内容、考核标准天差地别，多数员工难以接受；而仅靠当地最低工资的待岗模式，根本无法覆盖房租、日常开销。

据中原网·中河财经栏目组报道，业内劳动法从业者直言，此类操作属于典型“软性裁员”，企业通过降低劳动者收入、调整工作岗位制造离职压力，以此省去大规模裁员必须支付的N倍经济补偿金，游走在用工合规的灰色地带。

乐信的困境，并非孤立事件。自2025年10月助贷新规落地以来，消费信贷行业经历了前所未有的深度洗牌。新规划定了两条硬红线：一是商业银行必须将担保费、增信服务费等全部息费计入综合融资成本，年化上限严格锁定24%；二是银行需自主把控核心风控，严禁外包给助贷平台。

这两条红线，直接切中了乐信等助贷平台的命脉。过去，乐信依靠“低名义利率叠加各类附加费用”的拆分模式，将用户实际综合年化利率抬高，依靠高利息对冲坏账风险、维持整体盈利。监管新规直接压缩单笔贷款盈利空间，而担保、助贷撮合收入占据乐信总收入七成以上。受监管风控权责上收等政策约束，资金方普遍收缩助贷合作，逐步清退中小平台，持牌消费金融公司同步梳理合作机构。

业务端的收缩压力，迅速传导至财报数据。天眼查App显示，乐信2026年一季度财报总营收33.09亿元，同比小幅上涨6.6%，是四家头部助贷平台里唯一营收正增长企业；但归母净利润仅2.01亿元，同比暴跌53.2%，利润近乎腰斩。拆分收入结构可见，传统信贷主业增长已然停滞。一季度信贷便利服务收入22.32亿元，同比仅微增1.9%；金融科技赋能收入5.53亿元，同比下滑11.5%。唯一实现高速增长的分期电商板块，平台服务收入5.25亿元，同比涨幅81.9%，但业务体量偏小，暂时无法扛起营收支柱重任。

利润的大幅缩水，一方面，分期电商等新赛道仍处在扩张投入期，市场、运营成本前置释放，暂未形成稳定盈利；另一方面，资产质量承压倒逼公司大幅计提风险准备金，应收账款融资准备金同比增幅87.36%，或有担保负债准备金上涨41.65%，高额风险成本直接吞噬企业大半利润。

资产质量指标同样亮起红灯。截至一季度末，乐信90天以上逾期率升至3.5%，较2025年末上涨40个基点，在行业头部机构中处于高位。反差数据更显主业颓势：一季度总放款额579亿元，同比上涨12.2%，但期末在贷余额965亿元，同比下降10.1%。放款规模小幅回暖，存量贷款规模持续缩水，背后是用户流失、贷款期限缩短等深层问题，传统信贷收缩态势没有出现根本性好转。

在业务和财务双重承压的同时，乐信还面临着海量用户投诉和持续收紧的监管压力。黑猫投诉平台上，分期乐的投诉焦点集中在息费不透明和催收失规两大问题上。这些问题不仅透支了平台的用户信任，也引来了监管部门的介入。

2026年3月，国家金融监管总局针对互联网助贷合规问题集中约谈了分期乐等五家头部平台，明确提出整改要求：规范营销宣传话术、完整明示全部综合融资成本、整治不合规催收行为。2026年8月1日，《个人贷款业务明示综合融资成本规定》正式落地，新规要求所有新增个人贷款业务通过统一表单完整公示年化综合融资成本，约束息费拆分、隐形收费的操作空间。

基本面的持续恶化，也让乐信在资本市场上遭遇了重创。截至2026年8月18日，乐信美股收盘价1.36美元，总市值仅剩2.24亿美元，海外资本对其长期发展前景持负面预期。为了稳定股价，乐信推出了股票回购和股本注销计划，但效果并不明显。

为了对冲传统信贷业务的收缩，乐信全力布局第二增长曲线，分期电商、线下普惠融资、金融科技输出等生态业务交易量占比接近五成。然而，电商分期业务的盈利效率远低于传统助贷，现有业务规模远远填补不了核心信贷收缩留下的营收和利润缺口。

乐信的困局，是整个助贷行业转型阵痛的缩影。在监管规则逐步落地、行业粗放发展模式终结的背景下，助贷平台面临着前所未有的挑战。如何在全面合规的前提下搭建可持续盈利模式？如何快速壮大新业务以成长为稳定的第二增长支柱？这些问题不仅关乎乐信的未来，也关乎整个助贷行业的命运。

在行业转型和企业节流的阵痛期，如何依法保障劳动者合法权益、妥善处理人员调整、杜绝规避补偿的软性裁员操作，也是助贷平台必须直面的社会责任考题。只有正视问题、积极应对，才能在激烈的市场竞争中熬过寒冬、迎来春天。