有用户反馈，自己在豆豆钱申请5000元借款时，平台页面明确标注借款年化利率低于24%。但在实际还款过程中，用户除了偿还本金与合同约定利息，还被定期收取一笔担保服务费，且该笔费用金额比贷款利息高出三成。经用户实际核算，叠加全部收费项目后，该笔贷款的真实综合年化利率高达35.94%。

标榜低息、实则高费：宣传与真实的巨大落差

查阅完整签约合同后可发现，用户在签约流程中往往并未清晰注意到，自己同步签署了《个人贷款委托担保合同》。该借款产品的资金方为持牌银行，单纯的贷款利息确实合规控制在24%以内，平台则通过关联公司维仕融资担保，额外向借款人收取高额担保服务费用。

此类情况并非个案。黑猫投诉平台显示，豆豆钱相关投诉量已接近三万条，大量借款人均遭遇平台宣传利率与实际综合融资成本严重不符的问题。

这套“基础贷款利息+高额担保服务费”的拆分计价模式，曾是母公司维信金科快速扩张、赚取高额利润的核心手段。平台以合规低息的银行贷款为表层包装，通过担保名义叠加隐性费用，最终让用户承担的综合利率无限贴近36%的民间借贷利率红线，借此实现高收益套利。

监管划定综合成本红线，行业套利漏洞彻底封堵

2025年10月，《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》正式落地实施。新规明确划定核心合规要求：借款人单笔贷款的全部综合融资成本年化不得超过24%，超出部分必须予以调减。这也意味着，行业长期依靠担保费、服务费变相抬高借贷成本的套利模式，被正式认定为违规行为。

政策落地后，各大合作银行迅速收紧与高息助贷平台的合作渠道，维信金科的业务规模随之大幅收缩。数据显示，2025年下半年公司放款规模较上半年大幅缩水。伴随业务收缩，平台资产质量同步恶化，三个月以上逾期贷款占比从3.02%攀升至5.99%，风险指标近乎翻倍。

过往维信金科依靠高综合融资收益，对冲行业高坏账风险、维持盈利平衡。而在监管严控综合利率、封堵套利空间后，原本被高收益掩盖的信贷风险彻底暴露，成为拖累业绩的核心隐患。

盈利模式彻底失灵，公司业绩断崖式亏损

2025年上半年，维信金科尚且保持良好经营态势，净利润同比增幅接近八成。但随着新规全面落地，公司全年经营形势彻底逆转，业绩呈现断崖式下滑。全年总营收38.71亿元，同比小幅下降1.5%；经营由盈转亏，从上年盈利4.78亿元转为全年亏损5.60亿元。

拆分数据来看，维信金科的亏损集中爆发在下半年，此次巨亏并非突发黑天鹅事件，而是原有高息套利商业模式触碰监管红线后的必然结果。过去支撑公司核心利润的违规担保收入被彻底取缔，叠加资产质量恶化带来的坏账计提损失，直接导致公司业绩崩盘。

核心小贷牌照退出，多项合规风险集中爆发

2026年5月，维信金科旗下全资子公司上海静安维信小额贷款有限公司，获批退出小额贷款试点业务，这张2014年获批、注册资本2亿元的核心合规牌照，即将完成注销，标志着公司传统小贷业务彻底退场。

值得注意的是，在牌照退出前一年，豆豆钱微信小程序曾将运营主体变更至该小贷公司，当时市场普遍解读为维信金科的主体整合、风险隔离操作。仅一年时间，核心牌照便宣告退出，足以印证公司业务全面收缩、合规体系承压的现状。

在此之前，该主体已多次触碰监管红线、暴露合规漏洞。因违反征信业务管理相关规定，被央行上海分行处以12.5万元行政处罚；同期，国家网络与信息安全信息通报中心公开点名豆豆钱存在违规收集、滥用用户个人信息的问题。除此之外，平台长期深陷舆论争议，用户关于暴力催收、个人隐私泄露、不合理收费的投诉从未间断，合规隐患积弊已久。

转型陷入两难困境，新旧模式无盈利空间

面对业务收缩、业绩巨亏的困局，维信金科开启自救转型，在盈利公告中明确表示，将聚焦优质客户、收紧风控标准、压降信贷风险。从数据来看，转型短期初见成效，平台新增贷款逾期率从2025年三季度的1.10%降至年末的0.85%，风险管控指标有所优化。

但风控改善的背后，是公司难以破解的转型悖论，核心发展困境并未得到解决。

首先，风控优化完全依靠业务收缩实现，代价是市场规模大幅萎缩。2025年下半年公司放款量较上半年锐减46.2%，业务体量大幅下滑的同时，客户资源持续流失。平台主动抬高准入门槛后，原本适配其高息模式的次优借款人被拦截，而资质优质的客户早已被银行年化3%左右的低息消费贷抢占，豆豆钱陷入上下两难的尴尬处境。

其次，核心盈利模型已彻底失效。维信金科过往的盈利逻辑，是依靠贴近36%红线的高综合收益，覆盖高坏账、高获客、高资金成本的运营风险。如今监管强制将综合融资成本压制在24%以内，但公司的资金成本、担保成本、获客运营成本、坏账成本并未同步下降。结合其公开逾期数据可推演，平台长期真实坏账率维持在5%-6%，资金成本约5%-6%，叠加基础运营与获客开支后，在24%的利率合规天花板下，公司很难维持合理盈利空间。

这也意味着，维信金科陷入无法破解的经营困局：坚守合规红线压降利率，就失去盈利基础；维持高息盈利模式，就触碰监管底线；收缩规模控风险，就彻底丢失市场份额，三者难以兼顾。

事实上，豆豆钱的没落并非单一企业的个案，而是整个互联网助贷行业野蛮生长时代的缩影。过去行业普遍依靠信息差、费用拆分、利率分层的套利模式，在监管新规落地后彻底终结。如今“年化利率不超24%”，不再是平台美化宣传的话术，而是所有助贷机构必须坚守的生死合规线。

众多用户在投诉平台发起维权，追索被违规收取的担保费用，单笔诉求金额虽不高，但背后意义深远。每一笔用户的维权诉求，都是对行业旧有高息套利模式的否定，也正式宣告助贷行业野蛮生长的旧时代彻底落幕。

出品丨九州商业观察

撰文丨九裘小妹

编辑｜邹猫小妹