腾讯是一家善于从危机中学习成长的公司。3Q大战让腾讯从封闭垄断走向开放，成为一家“连接+内容”的互联网公司；此次《王者荣耀》风波或是又一次里程碑事件，让

　　腾讯是一家善于从危机中学习成长的公司。3Q大战让腾讯从封闭垄断走向开放，成为一家“连接+内容”的互联网公司；此次《王者荣耀》风波或是又一次里程碑事件，让腾讯走向“连接+内容+价值观”的新阶段。

　　7月3日、4日，人民网(行情603000,诊股)连续发布两篇评论文章，认为腾讯控股（00700.HK）旗下一款手游《王者荣耀》“娱乐大众”、“陷害人生”、“不断释放负能量”。

　　这在资本市场消息面上被视为利空。一些港股投资人揣测，中国官媒评论或许传递出监管机构对这家互联网公司不满，他们担忧监管机构会进一步采取措施干预。7月4日港股收盘，腾讯股价下跌4.13%，市值蒸发151亿美元。

　　随后，腾讯官方微信公众号回应，该游戏设计本身是完全符合国家规定。腾讯已经集中整个公司的力量在建设整个保护未成年人系统。腾讯董事局主席马化腾牵头，推动落实相关工作落地。7月5日港股开盘后，腾讯股价一度下跌超过3%，后逐渐止跌，收于271港元，比上个交易日微涨0.67%，暂时止跌。

　　7月2日，腾讯发布《王者荣耀》健康系统，4日正式上线。《王者荣耀》健康系统明确规定12岁以下（含12周岁）未成年人每天限玩1小时，12岁以上未成年人每天限玩2小时，每日凌晨5:00刷新累计时长以及登陆时间。

　　7月5日，腾讯公布了“《王者荣耀》健康系统”上线试运行的首日情况。数据显示，截止7月5日凌晨5:00，健康系统生效的最高峰时段出现在用户游戏时间最集中的晚间。在同一个小时内，共有34万个账号受到健康系统的保护，在登陆游戏达到限时时段后下线。

　　多位接受《财经》采访的游戏行业人士认为，游戏产品的监管其实一向严格，此事件对行业最大的影响可能是政府顺势推游戏分级。

　　《王者荣耀》制作人李�F在今年4月接受《财经》记者采访时称，《王者荣耀》的设计初衷是希望通过影响力，生产一些文化符号，让用户对传统文化和历史产生兴趣和感知。但腾讯作为游戏行业的龙头，应该在行业中做出表率，承担起对应的社会责任。

　　记者也从多方获悉，《王者荣耀》目前的情况是可控的，并不会遭到监管禁止。“从目前沟通情况来看，政府对腾讯是认可的。”一位腾讯中层人士告诉《财经》记者。但多位互联网从业人士认为，此事会让政府进一步重视对A、T的监管。据《财经》获悉，广电总局已在近期约谈阿里巴巴。

　　舆论风波对业务影响有限

　　关于这场《王者荣耀》所引发的风波，市场关注的重点在于，政府对于游戏产品的监管是否会收紧？如果监管收紧后，是否会对腾讯的游戏业务造成严重影响？

　　由于监管方向的不确性，A股市场上的网游概念股也集体低迷。7月4日，顺网科技(行情300113,诊股)跌6.93%，三七互娱(行情002555,诊股)跌5%，游族网络(行情002174,诊股)跌逾4%，昆仑万维(行情300418,诊股)、游久游戏(行情600652,诊股)、山东矿机(行情002526,诊股)等多只个股跌幅超过2%。

　　另一种资本市场观点认为，腾讯股价自2017年以来持续上涨，已累计上涨50%，进入阶段性的回调期实属正常，仍长期看好腾讯股价的走势。截至7月5日港股收盘，腾讯股价报收271.8港元，上涨0.67%。

　　《王者荣耀》是腾讯在2015年8月推出的一款MOBA（多人在线战术竞技游戏）手游：五路、三路或一路英雄在地图上施展技能、提升等级、互相厮杀，并以率先摧毁敌方基地的水晶塔为最终目标。根据2017年4月“UP 2017”腾讯互动娱乐年度发布会上公布的数据，《王者荣耀》累计注册用户超过2亿，成为全球用户数最多的MOBA手游。《王者荣耀》仅用了一年时间，日活跃用户达5000万。

　　人民网社评所关注的是，《王者荣耀》这款“全民手游”造成了“全民”沉迷游戏的不良风气，尤其是有不少未成年人沉迷其中，引发社会担忧。

　　一名手游公司CEO对《财经》记者表示，这次风波明显是针对《王者荣耀》这款游戏而来。《王者荣耀》的核心问题在于，其在苹果aPPstore的定义评级为17＋，但《王者荣耀》的使用群体有大量16岁以下的未成年人群。“最严重的情况是，政府可能会因此事而顺势推出游戏分级制度。”

　　另一名手游行业从业者对《财经》记者表示：“（游戏行业内）绝大多数的公开表态，都觉得《王者荣耀》很委屈，认为教育的失败不应该归到某一款产品。”

　　目前，外界对于《王者荣耀》的舆论攻击主要集中于，有大量未成年人沉迷其中。但根据TalkingData《王者荣耀热点报告》显示，上班族比重近7成，大学生约占1/4，而中小学生占比不足3%。外界对于“《王者荣耀》用户57%以上为小学生”的说法失实。

　　事实上，官媒的态度符合近期以来，政府对于内容市场的监管趋严动向。

　　近一个月以来，监管对娱乐八卦类自媒体采取了大规模封号行动，同时加强了互联网视听领域的清查工作，规范了微博等多家平台的视频服务。游戏作为内容市场的一项重要品类，同样会受到监管重视。文化部要求今年7月1日所有游戏必须有防沉迷系统，王者荣耀作为手游里用户最多的产品，于7月2日宣布上线防沉迷系统。

　　资本市场对于《王者荣耀》的真正担忧在于，监管动向是否会对于腾讯的游戏业务收入造成严重冲击。

　　2017年第一季度，腾讯网络游戏收入增长34%至人民币228.11亿元，占腾讯总营收的54%。而《王者荣耀》是当中的强劲引擎，第一季度营收达60亿元，占第一季度腾讯游戏收入26.3%，占腾讯总收入12.1%。

　　一名互联网行业的券商分析师对《财经》记者表示，《王者荣耀》出台的未成年人限制措施以及监管缩紧对其影响并不大。在整体玩家中，未成年人并不是游戏付费的主力，今年《王者荣耀》预测收益将达250亿－300亿左右。

　　上述手游公司CEO称，如果政府真的开始做游戏分级，最极端的情况是，腾讯游戏可能会少1/3的用户，收入可能会少40%。一年下来，少100多亿。“当然，这也是所有游戏公司都将面临的冲击。”