作者|桑榆

编辑|易蜻蜻

沸沸扬扬的“毒纸尿裤”事件（纸尿裤检出甲酰胺）发酵5天后，迎来了监管介入。6月22日，市场监管总局‌联合‌工业和信息化部‌、‌国家卫生健康委‌、‌国家疾控局‌成立‌联合调查组‌，宣布启动核查。

‌调查重点‌将针对媒体反映的纸尿裤中检出‌甲酰胺‌问题，开展全链条核查，并依法依规处理。

6月18日，《经济参考报》的一篇报道引爆全网——在“好奇”“碧芭宝贝”“Babycare”等多个品牌的婴幼儿纸尿裤中，检出了毒性物质甲酰胺。

甲酰胺被定为生殖毒性物质，在我国化妆品目录中明令禁用。长期蓄积可能影响生殖系统，造成慢性肝肾损伤。

简单说，这东西压根不该出现在婴儿用品里。更令人不安的是，医学检测机构在部分婴幼儿血液和尿液中也检出了该物质。

报道一出，立即引发了一场愈演愈烈的舆情。

连发三份声明，Babycare急了

涉事品牌中，Babycare的反应最为迅速，也最为密集。

6月18日当天，Babycare发布首份声明，称公司已成立专项核查小组，在售纸尿裤产品均严格遵循现行国家标准，并强调前期已主动依据欧盟REACH法规中的SVHC要求对纸尿裤进行检测，甲酰胺结果均为“未检出”。

6月21日，第二份声明出炉——在售全系列产品依据欧盟REACH法规的检测报告均已出具，结果均为“未检出”；依据SN/T 3587-2016标准，已完成23个产品检测，结果同样均为“未检出”。Babycare承诺“出一批公示一批，绝不回避”。

6月22日凌晨，第三份公告发出。这一次，Babycare直接喊话监管机构——恳请相关政府抽检机构尽快公布对Babycare纸尿裤产品的检测结果。

三天三份声明，从自证清白到主动求检，肉眼可见的急切背后，是30亿美元估值的母婴独角兽，最怕的一场舆论危机—一旦“毒纸尿裤”实锤，公司或将梦断IPO。

（Babycare三次声明）

代工是它的翅膀

也是它的镣铐

为什么一款纸尿裤能让一家估值30亿美元的公司如此紧张？

答案藏在这个品牌的商业模式中。

Babycare的崛起堪称新消费品牌的经典样本——以“设计驱动+代工模式”实现高速扩张。创始人李阔凭借工业设计背景，将首款婴儿背带打造成爆品后，迅速通过OEM代工拓展品类。2018年进军纸尿裤市场，2020年就完成了除奶粉以外的一站式全品类布局。早在2020年，全渠道GMV就已突破50亿元。

轻资产，意味着轻控制。

据公开信息显示，Babycare的爆品纸尿裤由杭州豪悦护理代工，湿巾的代工生产商为杭州优全护理，休闲玩具由利幼实业代工。纸尿裤、湿巾、洗护用品等主要品类，均由豪悦护理、洁雅股份、上海宠幸等代工厂生产。

代工模式的好处显而易见——品牌无需投入大量资金建设自有工厂，可将资源集中于研发与推广。但弊端同样清晰：品牌只负责卖，生产端基本处于不可控状态。不同工厂的生产标准、品控流程、原料把控参差不齐，最终导致产品质量极不稳定。

黑猫投诉平台上，关于Babycare的投诉累计超两千条，从“湿巾霉变”到“辅食机头藏异物”等等。2025年央视3·15晚会曝光了残次品翻新事件，报道中被收购残次品所涉及的品牌名单中，就包括Babycare。在2025年7月，有消费者称在Babycare纸尿裤中发现黑色尖状异物。

三年IPO辅导，始终“差一口气”？

2023年9月，Babycare与中金公司签署辅导协议，正式启动A股IPO。创始人持股近80%，红杉中国以6.72%的持股成为最大外部投资方。巅峰估值30亿美元，妥妥的母婴独角兽。

但三年过去了，上市计划至今未有明确进展。

对于A股IPO而言，母婴产品的质量安全是一票否决项。此次风波涉及婴幼儿贴身使用的纸尿裤，且涉及生殖毒性物质，舆论敏感度极高。

虽然Babycare坚称产品合格，现行国标也确实对甲酰胺未设定限量要求，但代工模式天然存在的品控不可控性，在监管审核中会被进一步放大。

更直接的冲击已经体现在销售端。据蓝鲸新闻统计，6月19日至21日，Babycare官方旗舰店日销售额从之前的不低于250万元，骤降至50万元至100万元。

短短三天，销售额腰斩大半。可见，不管Babycare如何卖力“舆情公关”，市场似乎并不买账。

市场红利褪去，增速神话难续

比舆情更可怕的，是行业底层逻辑的彻底改变。

2016年，中国新生儿数量达到1867万的短暂高峰，国内出生人口持续断崖式下滑。2025年，全国新生儿仅792万，创下新中国成立后的最低记录。

母婴市场从增量时代彻底进入存量厮杀，而Babycare的估值故事，恰恰建立在高速增长之上。

成立11年，覆盖超150个二级类目、约3万个SKU，巅峰估值超250亿元。但当“快”成为Babycare的增长引擎，慢下来的品控和合规，能跟得上吗？

有分析人士指出，Babycare亟需从代工模式中跳出来，通过入股核心工厂、建设自有产线等方式重构供应链与品控体系。说到底，代工可以帮你做大规模，但代工没法帮你守住底线。

当“快”撞上“稳”

从一款婴儿背带到估值30亿美元的母婴帝国，Babycare只用了不到十年。但上市这道坎，它已经卡了三年。

三份紧急声明，或许可以暂时得到喘息之机，却修补不了代工模式的根本缺陷。资本需要增速，婴儿需要安全，家长焦虑护娃，面对这道选择题，答案只有一个。

风口早已褪去，靠营销和估值讲故事的时代结束了。

接下来的Babycare，是彻底整改、夯实品控，还是继续在风险边缘试探？

答案不在声明里，在它接下来的行动里。

面对“毒纸尿裤”事件，新闻报道证据凿凿，而厂家则自证清白，令人陷入迷雾中。6月22日，四大监管部门‌成立‌联合调查组启动核查，相信真相即将水落石出。