多重考验叠加之下，这家百年乳企能否平稳渡过本轮舆论与业绩双重周期，仍有待持续观察。

文/财经观察者

婴幼儿配方奶粉的食品安全话题始终备受大众关注。近期，澳门特区政府发布的一则食品预警，让拥有百年发展历史的荷兰乳企菲仕兰再度走进舆论中心。监管机构与企业针对同一批次奶粉出具截然不同的检测结论，上演食品安全领域的罗生门。这场争议到来之时，恰逢菲仕兰公布半年成绩单，集团盈利水平出现明显下滑，叠加年内陆续出现的渠道产品争议，多重挑战摆在这家外资乳企面前。

7月25日，澳门特区政府官网发布食品预警通报，批号为1W07KPJ、有效期至2027年9月30日的港版皇家美素力1号婴儿配方奶粉，抽检样本铅含量超出当地食品安全标准。通报发布后，澳门相关部门第一时间要求市场下架、回收涉事批次产品，同步安排市面巡查排查。为降低婴幼儿健康风险，澳门卫生局开通三家医院儿科急诊绿色通道，设立咨询热线与专属门诊，方便曾经食用相关产品的婴幼儿接受健康检查。

消息快速扩散后，香港食物环境卫生署同步发布消费提醒，呼吁民众不要购买、食用该批次产品。海关总署也及时发布消费提示，明确内地一般贸易渠道暂未发现同款涉事产品流通。

面对监管部门的预警信息，菲仕兰很快对外发布官方声明，给出了与抽检通报完全不同的检测结论。企业方面表示，在收到通知后，迅速将同批次产品送往第三方权威实验室开展复检，检测数值低于澳门当地限量标准，产品符合当地法规要求。菲仕兰同时说明，正式进口至中国大陆市场的美素佳儿系列产品，每一批次都会完成全套出厂检测，铅指标检测结果均满足国内食品安全标准。

一边是地方监管机构的不合格预警，一边是企业委托第三方机构出具的合格报告，两份结论形成明显分歧。围绕涉事奶粉铅含量的争议持续发酵，暂时没有形成统一结论，不少母婴消费者持续关注事件后续调查进展。

舆论风波来袭的同时，菲仕兰最新半年经营数据同样引发市场关注。近期披露的2026上半年经营报告显示，公司实现营业收入68.34亿欧元，规模与去年同期基本持平。营收保持稳定主要依靠高附加值乳制品销售增长，以及新纳入合并报表业务板块带来的增量，对冲了乳制品价格下行造成的压力。

盈利端数据表现不容乐观。上半年菲仕兰营业利润录得2.69亿欧元，同比下滑幅度达到25.9%；净利润回落至1.38亿欧元。菲仕兰全球CEO在财报沟通中提到，全球乳制品市场供需格局失衡，原奶供给充足，但大宗乳制品需求偏弱，行业环境持续挤压企业盈利空间。

作为菲仕兰重要增长板块，专业营养业务包含大众熟知的美素佳儿婴幼儿奶粉系列。财报数据显示，上半年美素佳儿在全球多个市场实现市场份额提升，但板块营业利润同比下降18.6%。据企业披露，品牌持续加大市场推广投入，持续推进“从牧草到奶瓶”产业链宣传，同时推出多款新品巩固高端婴配奶粉赛道，阶段性营销投入对短期利润形成拖累。

值得留意的是，此次澳门奶粉争议，并非美素佳儿品牌今年遭遇的首次舆情考验。2026年4月，有消费者反馈，在品牌授权线上旗舰店购买的奶粉存在粉质异常、包装可疑等问题，怀疑购入非正规产品。针对相关投诉，菲仕兰运营方对外回应称，问题源于渠道发货查验疏漏，并非生产环节产品质量问题，运营主体已经报警处理，并对涉事渠道运营商开展整改追责。接连出现的终端产品争议，也让外界持续关注品牌全链路渠道管控能力。

在国内婴幼儿奶粉赛道，市场竞争日趋白热化。本土乳企持续深耕高端、超高端市场，不断抢占外资品牌原有市场空间。叠加消费环境变化，家长选购奶粉时，对食品安全、溯源管理、品牌口碑的重视程度持续提升。婴配奶粉赛道竞争早已不局限于产品配方与定价，稳定可靠的品控体系、透明完善的风险应对机制，成为品牌长期发展的重要基础。

本次涉事产品为港澳流通的港版奶粉，并未通过常规渠道进入内地市场，但依然牵动国内大量美素佳儿消费者的情绪。婴幼儿配方奶粉消费群体敏感度高，食品安全相关舆情极易影响大众品牌认知。倘若争议长时间无法形成清晰定论，或将持续消耗品牌长期积累的口碑，进一步增加品牌市场维护成本。

目前，澳门相关机构发布的食品预警依旧保持有效，涉事批次产品回收、管控工作持续推进；菲仕兰方面持续申请对涉事批次产品开展复核检测，双方尚未形成统一共识。后续监管机构的进一步调查结果、完整检测信息，将成为厘清本次争议的关键。

对于菲仕兰而言，眼下需要同时应对两大难题：一方面等待奶粉铅含量争议尘埃落定，妥善安抚消费者疑虑，守住食品安全信任底线；另一方面，在全球乳业周期承压、利润下滑的背景下，持续推进业务优化，消化额外品牌投入带来的经营压力。多重考验叠加之下，这家百年乳企能否平稳渡过本轮舆论与业绩双重周期，仍有待持续观察。