百家券商经纪业务实力变局：华泰佣金率先行见底，前十大券商市占率下降，多家中小券商发力抢份额 -新闻频道-和讯网

　　2019年经纪业务利润将趋近保本线，全行业平均佣金率已从2013年末的0.079%下降至2016年末的0.043%，佣金率已经开始呈现加速下滑态势――这是证券业协会党委书记方向瑜日前给出的最新数据。

　　2017年上半年券商的经纪业务业态如何？沪深两市的股基交易量（剔除货币基金）最能体现经纪业务实力。

　　据券商中国记者获得的数据排名显示，排名前十的券商格局基本不变，但部分大中券商的市场占有率出现下滑，九州、天风、东财等中小券商成为市场份额的有力争夺者，主要呈现三大看点：

　　一是华泰证券(601688,股吧)稳居榜首，股基交易量排名第一，市场占有率为7.52%，远超第二名中信证券(600030,股吧)4.85%、第三名国泰君安证券4.64%的市场占有率；

　　二是行业集中度略微降低，排名前十的券商占有率加总，占到全行业的43.19%，比去年底43.97%的集中度略有下降；

　　三是市场份额增长最快的（不包括新券商及投行子公司），要数九州、天风、东方财富(300059,股吧)、华宝、联储证券等，增长率分别达到161%、83.6%、64.07%、43.37%、40.88%。

　　1华泰中信国泰君安稳居前三

　　沪深两市的股基交易量，基本代表了券商的经纪业务地位，并影响着代理买卖证券净收入。今日，券商中国获得由沪深交易所公布的两市股基交易量（剔除货币基金），从数据分布情况解析经纪业务竞争格局。

　　上半年，沪深交易所统计了110家券商的股基交易量，华泰证券依然稳居第一，股基交易量8.16万亿，市场占有率为7.52%。

　　排名第二三位的中信证券和国泰君安证券，股基交易量都在5万亿以上，分别是5.26万亿和5.04万亿，市场占有率分别为4.85%和4.64%。

　　股基交易量在4万亿以上的券商还有，排名第四到第七的银河证券、广发证券(000776,股吧)、海通证券(600837,股吧)和招商证券(600999,股吧)，市场占有率分别为4.52%、4.36%、4.34%和3.87%；接下来排名前十、股基交易量在3万亿以上的是国信证券(002736,股吧)、中信建投证券、申万宏源(000166,股吧)证券。

　　具体来看，华泰证券上半年的市场占有率7.52%较2016年末的7.96%略有下降，不过这并未影响其榜首位置，且比第二名中信证券的占有率高出了2.67个百分点，这个数据几乎相当于一家中型券商的市场份额。

　　券商中国记者从华泰证券相关人士处获悉，这与华泰证券在考核营业部收入的同时，也注重考量市场占有率不无关系。

　　近年来华泰互联网金融战略及APP收效明显，先是牺牲了佣金率换来客户流量，然后对营业部的考核首要指标是收入，不过也同样关注市场占有率指标，将市场份额是否提升作为绩效奖金的“乘数”。

　　从交易量的分布来说，华泰证券的基金交易量比不上国泰君安，债券交易量比不上中信证券，但股票交易量是最高的，一骑绝尘达到7.89万亿。单论股票交易量的话，行业排名并没有发生多大变化，若单论基金交易量，则排在前五名的券商就变成国泰君安、华泰、银河、中泰、安信了。

　　2前十券商集中度下降

　　从数据来看，110家券商的股基交易量排名前十名券商的格局基本不变，但市场份额即集中度却略有下降。

　　但集中度却有略微降低，排名前十的券商市场占有率加起来占全行业43.19%，而去年底占有率是43.97%，略有下降。

　　可以这么说，经纪业务的竞争早已白热化，市场份额不进则退。具备可比数据的百家券商有53家的市场占有率是上升的，55家券商的市场份额则出现下滑。其中，即使排名前十的券商有6家如华泰、银河、广发、海通、国信、申万宏源的市场占有率也都略有下降。

　　3中小券商提高份额各有打法

　　55家券商的市场份额下滑，那减少的市场份额被谁抢走了呢？53家券商的市场占有率都所上升，增长最快的是九州、天风、东方财富、华宝、联储证券等，还有个别新券商加入抢蛋糕。

　　从市场占有率来看，上半年增长最快的券商（剔除新券商和投行子公司）是九州证券，上半年股基交易额的绝对数不大，只有1355.53亿，但占有率从0.0472%提升到0.1231%，提高了160.81%。

　　东方财富证券，这家出生便带着互联网基因的券商持续保持增长，上半年股基交易额为1.46万亿，市场份额再次提高了64.07%，市场占有率首次超过1%达到1.35%。

　　此外，华宝证券、联储证券的市场份额都有43.37%和40%的增长，万和证券、华信证券的市场占有率也在20%以上。其中，业内人士认为，华宝证券的增长主要还是得力于其自主研发的交易系统，专门服务于从事量化交易的私募，交易量已初成规模。

　　如果说以上都是小券商，高增长性不足为奇的话，那么股基交易额排名前20以内的券商，还有一家也保持了增长态势，那就是平安证券。

　　平安证券，2016年的沪深两市股基交易量是4.93万亿，行业排名第17。今年上半年，平安证券的股基交易量为2.38万亿，排名从第17上升到第14名，市场占有率也从2016年底的1.85%上升到2.2%。

　　4华泰证券佣金率先行见底

　　股基交易量乘以佣金率，再减去成本，基本就接近了券商的经纪业务收入。虽然股基交易量市场份额是各大券商的必争之地，但佣金率的差异也会较大程度地影响收入，目前全行业佣金率仍在持续下降中。