2026年8月，名创优品在舆论场经历了一场“冰火两重天”。

一边是高速增长的业绩预告：8月14日，名创优品发布2026年上半年业绩预告，预计营收114.5亿至115.5亿元，同比增长约22%至23%。全球门店突破8500家，IP生态高歌猛进。

另一边却是接踵而至的品牌危机。8月6日，“名创优品一次性内裤穿着穿着掉了”登上热搜。仅一周后，名创优品“丘比雨衣天使系列”手办盲盒又因弯腰撅臀、臀部裸露的造型被指“性暗示”“擦边”。

产品在“掉”，品牌形象也在“掉”。这两次看似孤立的事件，共同指向一个深层追问：当名创优品以IP为矛疯狂扩张时，其作为零售企业的品控底线和审美底线，是否正在被狂奔的速度甩在身后？

两次翻车：从“掉内裤”到“露屁股”

第一幕：一次性内裤“社死”风波。

8月5日，广州的曾女士穿着名创优品一次性内裤外出，同事突然问她“脚下为什么有块白色的布”——她低头一看，内裤主体已脱落在地，腰间只剩一条松紧带。回到酒店后拆开同款最后一条，穿上不到半小时再次碎裂成“蜘蛛网状”。这不是名创优品一次性内裤第一次出问题——2025年2月，就有消费者在未拆封的产品上发现黄色污渍，品牌方承认是“车间润滑油导致”。

面对舆情，名创优品8月12日发布声明，称已委托第三方检测机构对30个批次样品进行全面检测，“均符合相关标准及公司质控要求”。但关键信息是：消费者未能提供涉事实物样品，公司“暂无法进一步核实”。

第二幕：手办盲盒“擦边”争议。

8月中旬，名创优品上线的“丘比雨衣天使系列”手办盲盒引发广泛质疑。全套13个款式，娃娃统一采用弯腰撅臀姿势，雨衣短小、衣角上翻，臀部完全裸露。网友纷纷指责“存在性暗示”“容易误导小朋友”。

名创优品客服回应称，创作初衷是“展示天使般最纯真不加修饰的自然模样”，丘比“没有性别”。然而记者实地探访发现，门店盲盒区消费者多为小学生，年龄明显低于包装标注的“15岁及以上”。部分门店已接通知禁售该系列。

IP狂奔：万亿野心的另一面

要理解这两次事件为何发生，必须先看清名创优品正在进行的战略转型。

创始人叶国富明确提出，名创优品要从“一家零售公司转变为文化创意公司，成为全球领先的IP运营平台”。截至目前，名创优品已孵化超30个自有IP，形成“顶级授权IP+独家自有IP”双轮驱动模式。自有IP“YOYO”2026年前三个月销售额已达1.65亿元，全年目标突破10亿元。集团旗下潮玩品牌TOP TOY 2025年营收同比增长87.9%。

门店扩张同样激进。截至2026年3月31日，集团全球门店达8565家，同比净增797家。2026年计划全球净增门店510至550家。

这套打法在财务上确实见效了。 2026年第一季度，集团总营收56.9亿元，同比增长28.5%。但问题的种子也埋下了：

第一，利润成色不足。一季度净利润同比暴增199.7%至12.48亿元，但主要源于对AI公司MiniMax投资的公允价值变动收益8.746亿元。剔除汇兑损益后，经调整净利润仅增长8.1%。上半年经营利润增长5%至7%，同样依赖MiniMax的2.77亿元未变现收益。

第二，成本失控。一季度销售及分销开支增幅达44%，经调整净利率降至9.7%，创三年新低。

第三，IP战略的“催熟”风险。叶国富曾说“一年必须要浪费一个亿才能培养出好的IP”。但在追求IP数量和速度的过程中，品控和审美是否被牺牲了？

从内裤到盲盒：同一个病灶

一次性内裤“掉裆”与手办“露臀”，表面看是两件完全不同的事——一个是供应链品控，一个是IP设计尺度。但它们的病灶是同一个：在高速扩张中，名创优品对“产品”的敬畏正在流失。

品控端，一次性内裤事件暴露的是供应链管理的系统性漏洞。从2025年的“污渍门”到2026年的“脱落门”，同一条产品线反复出问题。更值得警惕的是品牌方的应对姿态——强调“符合标准”、将举证责任推给消费者。当一家零售企业对产品质量问题的第一反应是“自证清白”而非“解决问题”，信任就已经开始流失。

设计端，丘比盲盒事件暴露的是IP开发中的“审美失控”。丘比是一个拥有百余年历史的经典形象，但名创优品在二次开发中选择了弯腰撅臀、裸露臀部的呈现方式。产品包装标注“15岁及以上”，但门店实际消费者多为小学生。当“IP运营”变成“IP催熟”，当“创意表达”滑向“擦边引流”，品牌的社会责任感就被稀释了。

更值得玩味的是时间线：这两次事件发生在名创优品发布上半年业绩预告前后。一边向资本市场交出增长答卷，一边在消费者端接连“翻车”——这种张力恰恰折射出名创优品当前的战略困境。

狂奔的速度与掉队的底线

2026年8月，名创优品正站在一个微妙的十字路口。

从财务数据看，营收持续增长、门店持续扩张、IP生态持续丰富，增长故事依然成立。但从品牌形象看，一次“内裤脱落”加一次“手办露臀”，正在一点点侵蚀消费者对“名创优品”四个字的信任。

有评论尖锐指出，名创优品的“十元店”形象过于深入人心，过度想要通过潮玩IP强行拔高自身定位，反而会出现品牌形象的撕裂。当一家以“优品”为名的公司，既守不住内裤的质量底线，也守不住手办的审美底线，“优品”二字就成了一种讽刺。

名创优品的问题不是孤例。在潮玩产业总价值预计达到千亿元的2026年，IP驱动的商业逻辑正在席卷整个零售行业。但IP可以授权，品牌却不能外包。

8500家门店可以快速复制，但消费者信任的重建，远比开店慢得多。 8月28日，名创优品将正式发布2026年上半年中期业绩。除了营收和利润的数字，资本市场和消费者更想看到的，或许是这家狂奔中的公司如何回答一个更根本的问题：在追求速度的同时，你还能守住底线吗？