风口财经记者 赵冲

仿佛一夜之间，零食量贩店开遍大街小巷。快速的门店扩张速度、强区域性的进击，让零食量贩得到了资本青睐、也获得投资市场的关注。

然而，在量贩零食赛道被资本热捧的同时，休闲零食行业代表品牌良品铺子却继续遭股东减持。

百亿零食巨头遭主要股东轮番减持

1月24日晚，良品铺子发布公告称，按照2023年12月30日发布的减持计划，截至2024年1月23日，持股5%以上股东达永有限公司（下称“达永有限”）已累计减持公司股份789.5万股，占公司总股本的1.97%。本次权益变动后，达永有限持有公司股份9656.15万股，占公司总股本的24.08%。根据此次减持计划，达永有限计划通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过12,030,000股，即不超过公司总股本的3%。

来源：良品铺子公告

目前，达永有限本次减持的数量已过半，减持计划尚未实施完毕。

达永有限是良品铺子第二大股东，截至2022年末，持股良品铺子比例为30.30%。自2023年5月与12月两次公布股份减持计划以来，达永有限减持的股份已超6%。

减持良品铺子的不止达永有限。2023年12月7日，良品铺子发布公告，称截至2023年12月5日，股东宁波汉亮奇好投资管理合伙企业（有限合伙）、宁波汉林致好投资管理合伙企业（有限合伙）、宁波汉宁倍好投资管理合伙企业（有限合伙）及宁波汉良佳好投资管理合伙企业（有限合伙）（下称“减持股东”)已累计减持公司股份6,015,000股，占公司总股本的1.50%。该次减持计划实施完毕后，减持股东合计持有公司股份占公司目前总股本的2.43%。

零食巨头自身造血不足

在主要股东轮番减持良品铺子之前，良品铺子的经营状况已出现困境。

数据显示，2020年-2022年，良品铺子营业收入分别为78.94亿元、93.24亿元和94.40亿元，增长率分别为2.32%、18.11%和1.24%，其中2022年增速明显下降。

来源：良品铺子2023年第三季度报告

拉近时间线，单看2023年营业表现，公司前三季度营收增速分别为-18.94%、-18.55%和-14.33%；净利润同比变动幅度为57.03%、-2.92%和-33.43%。

内忧外患之下，良品铺子股价也持续下跌。自2020年7月31日盘中触达超85元/股的股价巅峰后，良品铺子股价整体回落，截至2024年1月26日收盘，良品铺子股价为17.58元/股，较峰值时已跌去近80%。

图片来源：同花顺

与此同时，国内其他零食行业头部企业的日子也并不好过：来伊份2023年前三季度营业收入同比下降7.61%，归母净利润同比下降93.57%：三只松鼠2023年前三季度收入为45.82亿元，较2022年同期的53.33亿元下降14.07%。

三只松鼠同样遭到股东减持。根据2023年12月29日三只松鼠发布的公告，近半年来，公司持股5%以上股东NICE GROWTH LIMITED已减持三只松鼠股份共计2.23%。作为知名创投IDG旗下基金，NICE GROWTH LIMITED此前已发起了多轮减持。此外，今日资本旗下基金LT GROWTH也在持续抛售三只松鼠股票。

零食业的格局重塑进行时

零食品牌遭遇集中减持的同时，资本正涌入新兴的量贩零食赛道，而赛道的头部两大品牌——零食很忙系和万辰系，更是通过并购、整合，快速实现规模化。

去年零食很忙与赵一鸣零食完成合并后，就动作不断。2023年年底零食很忙集团又获得好想你、盐津铺子控股10.5亿元投资。近日，零食很忙集团又对外透露，未来半年计划投入超10亿元，用于全国市场开发。量贩零食的另一个头部玩家——好想来是万辰集团旗下量贩零食品牌。2022年，万辰发起闪电战，通过并购方式进入量贩零食行业，整合四大零食零售品牌陆小馋、吖滴吖滴、好想来、来优品，统一合并为“好想来”，实现规模化跳跃。

截止目前，零食很忙+赵一鸣的门店数量超过7500家。据好想来官网披露，截至2023年12月，旗下门店数量超过5000家。按照目前的发展速度，零食很忙集团和万辰集团都在朝万店规模竞赛。

“这是一个竞争激烈的市场”，盘古智库高级研究员江瀚接受风口财经采访时表示，“随着人们生活水平的提高和消费观念的转变，量贩零食市场的需求不断增加，但是市场竞争也日益激烈。许多品牌都在通过各种方式争夺市场份额，例如提高产品质量、推出新产品、加强营销等。因此，量贩零食行业的格局将会是品牌众多、竞争激烈的市场。”

图片来源：视觉中国

量贩零食的崛起，也给传统的休闲零食市场带来不小的冲击，两大定位高端的休闲零食品牌均“放下身段”：一贯定位高端零食的良品铺子宣布降价，300款产品平均降价22%，最高降幅45%；三只松鼠方面表示，去年3月至今，三只松鼠重点实施“高端性价比”核心战略，实现产品高质的同时兼具性价比。

艾媒咨询调查数据显示，预计2027年中国休闲食品行业市场规模将达到12378亿元，我国休闲食品行业市场规模将由快速增量市场转向微增市场。

盘古智库高级研究员江瀚告诉风口财经记者，“零食行业要穿越周期，需要注意以下几点：首先，要保持适度的规模和市场份额。过大的市场份额可能会导致企业过度依赖某个市场或产品线，从而增加风险。其次，要注重品质和创新。品质是消费者选择零食的重要因素之一，而创新则可以帮助企业在竞争激烈的市场中脱颖而出。此外，要保持适度的成本控制和供应链管理。成本控制和供应链管理不良可能会导致生产成本上升，从而影响企业的盈利能力。最后，要注重品牌建设和用户体验。良好的品牌形象和用户体验是吸引消费者并保持忠诚度的重要因素之一。”