据新浪新闻报道，5月9日，洋河股份法律事务部发布公告，指出近期有一些网络账号故意编造并散布了针对公司的不实信息，包括了凭空捏造的“酒质有缺陷”和“工厂受到过污染”等虚假内容。

图源：洋河股份公众号梦之蓝社区

同时，5月14日，同花顺财经的报道中提到：在业绩说明会上，7月上任的董事长顾宇首次集体亮相，在会上，他坦诚回应了包括业绩调整在内的近60个尖锐问题。

“酒质缺陷”、“工厂被污染”等虚假信息冲击着品牌信誉，业绩连续下滑，再加上经销商不断流失。从未卖过白酒的“体制内老将”顾宇具有直面困境的担当，但一次表态不足以让洋河股份走出困境，它接下来每一步扎实的行动才能真正扭转局面。

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业绩“深蹲”过猛

面对销量下滑等情况，洋河股份也在做出自己的调整，可调整也难以挽回其业绩的断崖式下降，洋河股份正面临着上市以来的最大危机。

痛点一是不断下滑的财报数据。

根据东方财富网的最新数据，洋河股份2025年的营业收入为192.11亿元，同比下降33.47%归母净利润为22.06亿元，同比下降66.94%；而2026年一季度的营业收入为81.86亿元，归母净利润只有24.47亿元，同比均出现了下滑。

图源：洋河股份2025年报

跌到这种程度，洋河股份的战略已经不能用“主动调整”来解释了，其原因其实很简单：净利润降幅接近营收降幅的两倍，这说明赚钱能力严重变差了，这受到了高端酒销售下滑与促销花费过高的影响；而且营收和净利润已连续多个季度都在下滑，2025年全年和2026年一季度仍没有起色，这是上市以来头一回，下滑幅度也没有收窄，反映出市场实际需求问题远超了预估，恢复期也被大大拉长了。

痛点二是高端产品线始终没有打通。

因为品牌出身不够硬。茅台具有“国酒”光环，其品牌故事也深入人心；五粮液拿得出数百年老窖池的历史证明，而梦之蓝诞生不过二十年，走红靠的是营销宣传，而非时间沉淀下来的稀缺价值，消费者购买千元以上的价位的酒，大部分都是为了该产品的社交价值和收藏价值买单，而梦之蓝没能给出一个让人非买不可的理由。

图源：洋河股份官网

而进货比卖货还贵的问题暴露了其产品的定位尴尬。飞天茅台在二手市场溢价两倍不止，消费者仍然趋之若鹜，而梦之蓝的高端线却要靠打折降价才能卖得出去，这种情况本身就说明市场没有真正认可它的高端身份。在行业“高低线两端独大”的影响下，茅台五粮液从上压、玻汾等光瓶酒从下面往上顶，“梦之蓝”就这样被死死夹在了中间的夹缝里。

痛点三是江苏省大本营的失守。

洋河股份在江苏省起家，很多消费者都倾向于购买本土品牌，这个优势如今却被同为江苏本土品牌的今世缘抢走了。今世缘的竞争手段简单，却招招致命。

第一，今世缘留给经销商的利润要远高于洋河，终端门店自然愿意售卖该品牌产品，这种靠利益带动渠道增长的路子最为有效。

第二，今世缘逐渐在江苏省站稳脚跟，其销量已经可以与洋河股份分庭抗礼。而对于洋河股份来说，丢掉大本营的代价远比损失一些利润沉重，江苏省内原本是洋河品牌号召力最强的一块根据地，并且一直承担着为全国化扩张输送资金的任务，一旦这块阵地松动，不仅使省内的利润缩水，而且还挤走了准备投向省外的资源。经销商对洋河股份的信心也会动摇，它再去走全国化的道路就难上加难了。

痛点四是渠道的压货危机。

最明显的信号有两个方面：一方面是经销商的数量一年减少了近五百家，另一方面是经销商提前打给酒厂的货款出现了大幅缩水。

过去酒厂靠向经销商压货冲业绩，可一旦开瓶率跟不上，这个循环就会断裂。

现在洋河股份碰到的正是循环链中断的困境，经销商仓库的货根本卖不掉，或者卖出去的价钱比进货价还低、卖一瓶亏一瓶，经销商不进货，这项数据就降到了极低的水平。

与此同时，大量经销商的退出还使得渠道端出现了巨大动摇，再加上“亏本甩卖”的难题依然没有解决，酒厂如果不帮经销商渡过此次难关，经销商在持续亏损后就将大规模离场。这样一来，洋河花了二十年搭建起来的全国化渠道网络就可能整个瓦解，这才是最深层的隐患。

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顾宇的“守成”之策

前面提到的每一道难题都能让企业遭受沉重打击，偏偏还在同一时间集中爆发了，按理说这时是最需要大刀阔斧的破局行动的时候，但顾宇拿出的方案却更多只停留在减少损失和被动防守的层面。

首先就是辟谣手段的被动。

法律维权是守住底线的手段，但也是最无奈的手段。谣言在社交平台发酵几天就能波及上千万用户，而法律维权的周期往往长达数月甚至跨年，等到胜诉消息公布时，谣言的破坏早已完成。

更尴尬的是，反复自证清白这件事本身，就透露出品牌的影响力还不够坚固——茅台同样遭遇过谣言，该企业的地位使消费者很难相信这类传言，但洋河却不得不一次又一次站出来解释，这恰恰说明品牌根基尚浅。

其次是清除库存的隐患。

“去库存”阵痛成了洋河股份如今最矛盾的选择。它的当务之急是促动销、去库存：暂停大单品发货、取消硬性打款、推行终端开瓶奖励，这样做的目的是修复被压货拖垮的经销商网络，并且在各种活动中消耗掉之前的大量存货。

但这等于承认自己过去的营收额里面“注水”，暂停发货是防止销售链条断裂，此前的货物没有卖出去，反而堆满仓库，去库存就是承认之前的数据掺水；而认错的代价惨痛：营收连续下滑，净利润暴跌三分之二。旧库存消化不仅耗时，在这段时间内，销量还很难提升。

再次是创新单品的缺位。

顾宇提出的“聚焦动销”和“稳扎稳打”，听起来很务实，可在竞品纷纷转入新赛道的时候，这个战术就显得过于保守了。

整个白酒行业进入存量时代后，茅台拿出了冰淇淋和酱香拿铁做跨界营销，泸州老窖不断扩展低度化产品线，汾酒用玻汾横扫了光瓶酒市场，它们都在主动制造热点创造新需求。而洋河除了推出第七代海之蓝这种常规升级产品外，几乎没有拿出过能引起市场关注的创新单品。

图源：小红书

减少库存和稳定产品价格固然是眼下必须解决的事，但解决的只是过去遗留的问题，并没有指出未来的增长点。如果洋河股份把全部精力都花在清理旧库存上，等到渠道清理干净，竞争对手的新产品和新场景就已经瓜分掉了市场。

更值得留意的是低度酒、果酒、新式酒馆这些新消费场景的兴起。年轻一代的喝酒习惯和上一代完全不同，洋河在这轮新布局里几乎找不到它的身影，如果拿不出面向新一代年轻人的现象级产品，它在下一代消费者心里的存在感就会越来越弱。

最后是顾宇作为领导层的跨界短板。

顾宇此前主要在体制内从事行政工作，他管好一方水土的能力是有的，但接管一家规模很大的上市酒企，完全是另一套打法了。

他没有在企业工作的经历，也缺乏对白酒这个行业的了解。这种跨界的不足，如果放在市场上涨的时候，或许还能靠身边的团队去补上，可偏偏现在是市场竞争激烈且困难重重的阶段，领导者的每一个决定都关系到公司的生死存亡，他能不能看准方向、稳住阵脚，成了投资者和市场反复怀疑的事情。

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穿越周期迷雾

洋河目前正卡在一个打破困局、打好基础、重新冲出去的阵痛期里，顾宇让公司“蹲下来”也许是为了将来能跳得更高，可眼下付出的代价实在太大了。

在谣言和业绩双双下滑的压力之下，洋河股份要做的不仅是修补销售渠道和价格体系，它还有更艰难的任务：树立高端品牌的形象，重拾经销商丢掉的信心。而对顾宇来说，能否从被动防守转向主动进攻，将决定着洋河股份能否守住行业头部的席位。