市场位置愈发边缘，品牌走向低端。

张国富接任北汽蓝谷董事长已超过半年，这位曾被寄予“破局厚望”的掌舵者，并未为这家陷入困境的车企带来转机。今年上半年，北汽蓝谷亏损仍超过了20亿元，该公司已连续亏损22个季度，累计亏损超300亿元。

回顾过往，北汽新能源曾是行业标杆：早在2013年便跻身前列，2018年凭借15.8万辆的销量登顶国内纯电市场，连续七年蝉联纯电销量冠军，手握新能源牌照与国企背景的“好牌”。

如今，北汽新能源却一次又一次错失市场机会，推出的数款产品市场竞争力不足，仍在“亏损—融资—再亏损”的循环中挣扎。曾经的行业先锋，在张国富上任后，依然未能摆脱“掉队者”的标签。

8月22日，极狐T1以6.88万至9.38万元的价格区间开启预售，产品线不断下沉。

巨大的财务和市场压力之下，极狐的产品质量和品牌信誉也面临着挑战。

近期，有媒体报道称，一位极狐品牌电动车车主向该媒体投诉称，自己购买的极狐电动车，标称续航里程超过680公里，但实际续航缩水严重。车主事后发现，这款出厂于2025年3月的新车，电池信息显示的出厂时间为2022年9月，也就是说，这款新车搭载了一块儿接近3年的“库存电池”。

累亏超300亿

经营压力持续加剧

作为北汽新能源的上市主体，北汽蓝谷的财务状况已到了令人触目惊心的地步，一系列冰冷的数据勾勒出企业的经营困局。

自2020年首次出现大额亏损以来，公司业绩持续低迷：2020年净亏损64.76亿元，2021年亏损52.44亿元，2022年亏损54.65亿元，2023年亏损48.52亿元，加上2024年亏损69.48亿元，今年上半年亏损23.08亿元，5年半来的累计亏损已突破300亿元，高达312.93亿元。

另外，北汽蓝谷的销售毛利率也长期为负值，且未得到有效改善，长期出于“赔本赚吆喝”的出镜。

更需要警惕的是，截至2025年中期，北汽蓝谷资产负债率为80.26%。该资产负债率仍处于较高水平，北汽蓝谷在债务管理和风险控制方面仍需保持警惕，以应对可能出现的市场波动和财务风险。从短期偿债能力指标来看，公司流动比率为 0.78，这意味着公司流动资产仅能覆盖 78% 的流动负债，短期偿债能力相对较弱，存在一定的短期债务压力。

尽管公司在2024年底推出60亿元定增计划，拟用于新能源车型研发、补能网络建设及补充流动资金，但回顾近年融资效果，自2020年至今，公司已通过定增、发债等方式募集资金超180亿元，却始终未能扭转亏损局面。市场普遍对此次定增究竟是“救命钱”还是“续命符”持怀疑态度。

频繁换帅

战略连贯性缺失

北汽蓝谷的高层变动已远超“频繁”二字，呈现出“短任期、高频率、乱节奏”的混乱局面。自2018年至今的七年时间里，公司董事长职位已更换6任，其中代康伟任职仅8个月便匆匆卸任；总经理职位更是如“走马灯”般频繁更替，七年更换7人，最短任期仅六个月。

更值得关注的是，关键岗位的变动往往伴随战略方向的“急转弯”：从“全面新能源化”，投入重金研发三电技术；到“聚焦高端”，押注极狐品牌；再到渠道改革+营销破圈”，斥资上亿元邀请明星代言、赞助综艺，却收效甚微。

2024年，又重新拥抱华为，将大量资源迅速转向与华为合作的享界品牌，在资源有限的情况下，极狐的发展空间进一步受限。再叠加市场压力，中高端化连连失利，极狐不得不继续下沉。

作为北汽新能源冲击高端市场的重要抓手，极狐品牌本应肩负提升品牌形象与利润空间的双重使命，然而现实却异常残酷。

极狐品牌自2018年推出以来，市场表现始终不尽如人意，尤其是在2021年，因华为的车机系统（鸿蒙智能座舱系统）供应问题导致极狐阿尔法S全新HI版交付延迟，错失了“华为红利”，这对极狐品牌的发展造成了沉重打击。

极狐多款产品持续市场遇冷，极狐上半年销量达5.55万辆，同比取得了增长但整体体量在市场的位置仍极为边缘。

同时，主力车型如阿尔法T5、阿尔法S5等均价低于18万元，与最初的高端定位相去甚远。而如今的极狐T1，更是瞄准了6万元级入门市场。

低价策略不仅未能有效提振销量，反而进一步挤压利润空间，使极狐陷入低价低质的恶性循环。曾被寄予厚望的阿尔法S销量更是惨淡，市场表现远未达预期，消费者对其品牌形象也存在质疑，高端化梦想已接近破碎。

尽管今年来凭借价格策略，极狐的销量有所增长，但其技术迭代滞后，无法满足市场快速变化的需求；车款投入不足，产品线不够丰富，难以覆盖更多细分市场；极狐品牌知名度和认可度不足，在消费者心中的存在感较低。

如今进入以规模制胜10万元以下市场，与比亚迪、吉利、五菱等该市场的头部玩家相比，极狐没有任何优势。而入门级产品极度考验规模效应带来的成本分摊，一旦未形成相应的规模，对公司而言将是更大的负担。

北汽押注享界

极狐战略定位尴尬

面对市场竞争的巨大压力，北汽蓝谷选择与华为深度合作，推出享界品牌。

在该合作模式下，华为深度参与产品定义、市场、销售和售后服务等环节，北汽蓝谷则主要负责制造。

然而，随着享界品牌的发展，极狐品牌的战略地位变得模糊。

此前，北汽集团董事长张建勇多次强调，北汽将以核心战略，第一优先战略的高度，集合集团资源，All in享界S9。

在资源有限的情况下，特别是在当下持续亏损、经营压力巨大、高负债的情况下，北汽蓝谷势必向享界倾斜更多资源，但这也会进一步挤压极狐的发展空间。

未来几年，中国新能源汽车市场将持续洗牌，也会有玩家陆续在淘汰赛中离开。在新能源汽车行业竞争日趋白热化的背景下，极狐若不能尽快找到破局之路，恐将在这场残酷的淘汰赛中黯然离场。