作者：见微

出品：市值财经

一个大学老师，能“兼职”多久？三年？五年？

如果告诉你，有个大学副教授兼职了十八年，兼职创办的公司估值近40亿，你信吗？

这，就是正在冲刺科创板 IPO 的杭州沃镭智能科技股份有限公司（下称“沃镭智能”）实控人 —— 中国计量大学副教授郭斌的故事。

01

高校教师创业的天花板

2008年6月，郭斌创办沃镭智能时，还是中国计量大学计量测试与仪器学院的一名讲师。

而三年后的2011年，成为他事业的关键节点。当年9月，郭斌升任副教授；10月，沃镭智能首次与学校开展真空助力器检测项目合作。同期，公司完成成立后的第一次增资，注册资本由100万元增至130万元。郭斌所在学院时任副教授、现任院长罗哉，以每1元注册资本1元的价格认缴5.2万元注册资本。

同一年，郭和民凭借个人资源，为公司拉来 400 万元销售订单，被认定超额完成考核 —— 他不但早已在沃镭智能成立时，以业绩考核为条件取得约 3.504万注册资本的隐名股权，此番还因此新增认缴 1.3 万元注册资本。

从以上轨迹不难看出，沃镭智能的业务在这一年取得了实质性进展。但矛盾也随之而来：这一年正是郭斌升任副教授之年，而他在沃镭智能的经营参与，却一直以“校外兼职”的名义进行。这便构成了一个难以回避的疑问。

图片来源：交易所问询回复函

根据中国计量大学2026年2月出具的确认函，自2008年6月创办公司起，郭斌在沃镭智能的任职始终被认定为“校外兼职”。甚至连郭斌的社保、公积金都长期由中国计量大学缴纳。

时至今日，沃镭智能已拥有近千名员工、年收入超8亿元、估值超40亿元，并已冲刺上市。面对这样一家企业，郭斌在其中的任职，还能叫“兼职”吗？

图片来源：沃镭智能招股书

02

一场巡视：17人次被问责

沃镭智能和中国计量大学之间，显然也不是“人员兼职”四个字能说清的。

2011年至2025年，沃镭智能与中国计量大学合作十余项，覆盖汽车制动检测、零部件智能制造、智能驾驶仿真测试和功率半导体检测，几乎贯穿公司主营业务演进。

沃镭智能早期真空助力器检测项目由学校负责力学仿真与测试方法，公司负责装备、电气及软件开发，该成果为后续线控制动检测装备奠定基础；液压制动卡钳项目也提供了技术积累。

此后的智能制造、智能驾驶和功率半导体成果，则主要用于公司智能产线、域控制器检测和半导体测试装备。2015年，公司还以合计20万元从中国计量大学受让两项发明专利，发明人包括郭斌和罗哉。

表面看，学校负责仿真建模、测试理论与算法研究，沃镭智能负责装备、软件与产业化开发，产学研合作配合得天衣无缝。但一场浙江省委巡视，却暴露出这背后的治理短板。

2022年浙江省委巡视整改期间，中国计量大学给予党纪处分1人、政务处分5人（降低岗位1人，警告4人）、组织处理11人（调离岗位10人，免职1人），此外还有多人被诫勉、教育提醒。整改直指教师管理、科研经费、科技成果转化和采购等领域，其中成果转化一项即追回经济损失351.31万元。巡视整改后，学校专门出台《教职工校外兼职管理办法（试行）》，同时修订考勤与请销假制度。

图片来源：浙江省纪委省监委网站

学校治理存在短板，沃镭智能却与学校合作十余年，深度嵌入其科研体系，部分基础研究还支撑了公司产品研发。这显然不能简单归结为郭斌的“个人勤奋”。

郭斌所在学院时任副教授、现任院长罗哉，曾以每1元注册资本1元的价格名义认缴5.2万元注册资本。此后，经过股份制改造及历次资本公积转增，到 2022 年，罗哉本人持有的股份增至177.1353万股。他以每股 1 元的价格转让给妻子钟景琳。那时候，这批股份的市场参考价值约1100万至1683万元。

而真正值得掂量的，是上市之后的价值。按拟募资 10.0413 亿元、发行新股占发行后总股本 25% 静态测算，沃镭智能对应发行后估值约为 40 亿元。截至招股书签署日，罗哉妻子钟景琳持有177.1353万股，占发行前总股本1.1507%。若按拟募资额反推约40.17亿元发行后估值，其股份发行后将稀释至约0.8630%，对应价值约3466万元。

罗哉与郭和民之间还存在代持安排：2012年，原本分散由七人代持的4.505万元注册资本——约占公司3.4654%的股权——被集中转至罗哉名下，同年年底再转回郭和民，代持关系由此解除。若按照次年外部投资者26.75元至30.77元的入股价格静态折算，这部分股权在2013年价值约为120.5万元至138.6万元。低价入股与代持解除之间，罗哉的角色显然不只是普通教师股东。

郭和民这层关系也并不简单。郭和民退出沃镭股东名单后，其任职企业仍与沃镭发生交易。问询回复显示，他担任董事的山东海通威沃在2018年至2020年间采购过沃镭设备，其担任董事长的山东智建交通也在2020年初采购过相关产品。而这两家公司的背后，都出现了地方国资的身影。

图片来源：天眼查

03

比亚迪撑起近半收入

高校身份与早期人脉只是上半场，真正决定沃镭智能能否撞线科创板的，是客户和订单。

关键时候，比亚迪撑起了沃镭智能的市场。2025年，比亚迪贡献收入47.64%，前五大客户合计70.72%，比亚迪成为最难替代的增长支点。截至2025年末，公司13.73亿元在手订单中，比亚迪占6.05亿元，达44.09%。

图片来源：沃镭智能招股书

这既是机会，也是代价。2024 年，沃镭营收与归母净利润分别同比增长 94.99%、143.86%，而 2025 年增速骤然回落至 12.80%、13.75%—— 增长弹性已深度绑定比亚迪的订单释放节奏。

更大的压力藏在资产负债表。截至 2025 年末，应收票据及应收款项合计约 3.92 亿元，相当于当年收入的 47.30%。收入确认与现金回笼之间存在明显的时差 —— 公司与比亚迪主要采用六个月期迪链结算，验收确认收入之后，现金仍须等待数轮账期方能落袋。

存货问题更突出。2025年末存货余额9.72亿元，扣除跌价准备后账面价值9.30亿元，占流动资产66.87%；在产品9.17亿元，占存货94.3%，约7.69亿元已进入验收阶段。项目周期长达15—21个月，客户未签终验单，成本只能留在存货中。截至2025年末，库龄超一年的在产品达2.25亿元，预计亏损项目73个，预计亏损3767万元；存货跌价准备由2189万元增至4227万元。

“兼职”十八年，校企合作为沃镭提供了部分理论研究和技术积累，郭和民则带来了公司起步阶段的重要订单。高校资源帮它走完了上半场；如今站到科创板门口，下半场要拼的，是真正的市场能力。