哈啰出行三年亏损超48亿,赴美IPO要再圈钱?观点

犀利财经 2021-05-07 18:37
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导读

毛利率为11.8%;整体亏损为11.3亿元,近三年累计亏损超48亿元。

近日,哈啰出行赴美上市登上热搜,4月24日,本地出行及生活服务平台哈啰出行首次提交IPO(首次公开募股)申请,计划在纳斯达克证券交易所挂牌上市,瑞信、摩根士丹利及中金公司为联席保荐人。招股书显示,2020年,哈啰总交易额为130亿元,共享两轮和顺风车两大块主营业务分别贡献约58亿元和约70亿元。其年度交易用户为1.83亿,交易次数达52亿次,全年营业收入为人民币60.4亿元,同比增长25.3%。毛利率为11.8%;整体亏损为11.3亿元,近三年累计亏损超48亿元。

碎钞机,三年亏损超48亿

哈啰出行招股书显示,2018、2019、2020年度,哈啰出行的营业收入分别为21.14亿、48.23亿、60.44亿元人民币,相应的亏损分别为22.08亿、15.05亿、11.34亿元人民币。哈啰最近3年的各种融资情况,非常复杂,有用美元的,有用人民币的,加在一起大概是10亿美元+30亿多一点的人民币。也就是说差不多100亿人民币的融资,在2019年12月透露出最后一笔融资消息后,哈啰出行至今没有传出融资消息。按照目前公司还有8亿人民币的计算,这3年杨磊带领哈罗单车成功地烧掉了90多亿人民币。

据艾瑞咨询数据,截止2020年12月31日,按交易量计算,哈啰出行已是中国第一大单车服务提供商,第二大顺风车交易平台。按总体交易量计算,哈啰出行则是中国第三大本地服务平台。主营业务方面,哈啰出行营收主要由共享两轮和顺风车两大块业务支撑。招股书显示,2018—2020年,哈啰共享两轮业务营收分别为21亿元、45亿元和55亿元。2019—2020年,哈啰出行的共享两轮业务毛利分别为2.9亿元和3.7亿元,毛利率分别为6.4%和6.7%。

2018年,ofo以及摩拜的遭遇让共享单车行业遭遇了毁灭性的打击,其后哈罗单车升级为哈啰出行,并在年底进入网约顺风车市场,和滴滴青桔、美团单车成为行业的新“三巨头”。疫情并没有对公司去年营收造成巨大冲击。公司去年交易总额突破130亿元,其中约58亿元来自共享两轮业务,69.7亿元来自于顺风车业务。

公司顺风车业务增长迅猛,2020年共完成9450万次顺风车服务,总交易额69.7亿元,相比2019年的29.3亿元增长137.9%,市场占比为38%。四季度的交易额约为23亿元,与前一季度的21.2亿元相比增长9%。重资产、重运营、客单价低的共享单车业务是哈啰出行营收主要来源。

公司客户在平台上的消费金额也在不断提升:2017年使用哈啰服务的用户,在当年平均交易额为13.1元,2020年,该群组用户的年平均交易额已大幅提升至70.6元。平台用户的留存率也保持了比较高的水平,整个平台用户在一年及两年之后的留存率分别达到64%和60%。

截至2020年12月31日,哈啰出行所持有的现金及现金等价物为19.22亿元(约2.94亿美元),上年同期所持有的现金及现金等价物为23.57亿元。

在股东方面,本次IPO前,蚂蚁集团全资子公司Antfin (Hong Kong) Holding Limited是哈啰出行第一大股东,持有公司36.3%的股份。其后几大股东分别是公司联合创始人兼CEO杨磊、GGV、成为、复星、春华以等知名财务投资人。

天眼查数据显示,从成立至今,哈啰出行已经累计完成10轮融资,2018年4月完成E轮融资之后,截至2019年12月又完成了4轮的战略融资。在哈啰出行的10次融资中,蚂蚁金服频繁出现,有阿里巴巴作为靠山,是哈啰出行能在竞争激烈的共享行业“杀出重围”的重要原因。一级市场融资通道有限,哈啰出行亏损上市也是在寻求更宽广的融资渠道。

烧钱求模式多元化,难度不小

招股书中称,哈啰出行是全球最大的两轮共享服务平台及中国头部顺风车交易平台,但共享单车业务模式单一、盈利困难已经成了行业的基本共识,尤其是经历过多轮大战后的共享单车行业没了曾经的喧闹,市场形成了哈啰、美团、滴滴为主的“三国争霸”,资金没有那么充足的哈啰出行,除了要与美团、滴滴的共享单车竞争,还要面临两轮出行业务的强监管。哈啰在招股书中也坦言称,旗下共享两轮车业务,正在受到监管部门的严格审查。

不过就目前来说,在主营的共享单车业务之外,顺风车业务已经是哈啰出行第二大支柱,招股书显示,哈啰出行顺风车业务2020年营收4.62亿元,同比增长131%,毛利为3.77亿元,毛利率高达81.4%,超过了两轮服务。哈啰出行选择发力顺风车业务自然有着自己的考量,因为顺风车行业是C2C的形式,属于轻资产运营模式,平台本身不需要承担太多资金压力及运营成本,所以在资金投入上,压力不像哈啰出行其他分支业务一样大,这也在哈啰出行的招股书中有所展现,哈啰出行顺风车业务在营收增长131%的同时,营业成本却只增加了18.6%。

两轮电动车加速智能化哈啰出行入局车辆制造。在2019年,哈啰就曾经试水电动车销售市场,推行电动车“可租可售”模式,还开通了天猫旗舰店来销售及出租电动车产品。但当时该业务并没有大面积铺开,也没有形成较大的影响。

经过一段时间的沉淀后,在去年底举行的2020年中国两轮出行产业高峰论坛上,哈啰出行执行总裁李开逐透露了哈啰将切入两轮电动车业务,推出智能两轮“新物种”的消息。李开逐还表示,基于两轮出行这一国内高频且用户基础较大的市场,哈啰出行将在共享两轮服务、换电、电动车三条业务线上持续加注。

今年1月,哈啰出行在电动车市场又添新动作。哈啰出行与浙江绿源电动车有限公司共同宣布成立“两轮电动车技术应用创新实验室”。该实验室由哈啰出行和绿源电动车双方技术工程师和相关高层共同参与,并成立了创新项目小组,目的是探索前沿技术在两轮电动车领域的应用。

4月7日,哈啰出行旗下哈啰电动车在北京发布了适用于两轮电动车产品的 WVSMART超连网车机系统,同时推出了首批搭载这一系统的新款两轮电动车产品包括A80(精灵)、A86(图灵)和B80(魔灵)三大车型,其中哈啰A80(精灵) WSMART青春版售价3999元起。此时进军两轮造车,或将成为哈啰出行寻求上市的新契机。

另外,根据艾瑞咨询数据,到2025年,中国本地生活服务市场规模将从2020年的19.5万亿元增长到35.3万亿元,年复合增长率可达12.6%。而本地生活服务的线上渗透率也将由2020年的24.3%增至2025年的30.8%。

从2020年开始,哈啰已在“到店团购”、“酒店”等领域进行探索。不可否认的是,这个通过“农村包围城市”实现突围的玩家,在下沉市场拥有一定的优势。而在三四线城市,本地生活服务依然有很大的空间。切入本地生活服务,此举意味着哈啰出行将面临和滴滴、美团、阿里巴巴、携程、同程旅行等的直接竞争,进军本地生活服务的过程注定充满挑战。

哈啰出行 48亿 IPO
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