12月22日，广州快手小额贷款有限公司（下称“快手小贷”）的注册资本悄然从5亿元翻倍至10亿元。

自2024年3月通过收购获得网络小贷牌照以来，快手在金融领域的布局明显提速，目前已形成“自营+导流”的矩阵，包括自营的“省心借”、“快手月付”，以及为其他机构导流的贷款超市。

然而，当深入审视快手这座急于挖掘的流量“金矿”时，其金融业务的生态健康度却令人心生警惕。

尤其是在其贷款超市页面中，位列首推位置的“天下分期”产品，其背后运营方——南京天下捷融互联网科技小额贷款有限公司（下称“天下捷融”）和深圳玖趣花呗科技有限公司（下称“玖趣花呗”）的“身份”与“能力”，更是迷雾重重。

回溯快手小贷发展历程：公司成立于2016年，原为欢聚时代旗下欢聚小贷，历经股权变更和注册资本波动，最终在2024年被快手收入囊中，成为其布局全国性网络小额贷款业务的核心牌照。

快手为何如此急切？其财报数据给出了答案。

2025年第三季度，快手平均日活跃用户数高达4.16亿，月活跃用户达7.31亿，电商GMV更是达到3850亿元。快手高级副总裁王剑伟曾透露，快手App每周观看财经内容的用户高达1.6亿次，其金融广告转化率是一般用户的19倍。

坐拥如此庞大的流量和极高的用户金融需求密度，任何一家互联网平台都不会对金融业务这块“肥肉”无动于衷。从“月付”到“省心借”，再到聚合众多第三方产品的贷款超市，快手的金融版图正快速拼合。

贷款超市作为平台，本应秉持审慎原则，为用户筛选和推荐资质优良、运营稳健的合作机构。但现实是，其首推的“天下分期”，却将平台的选品标准推向了舆论的风口浪尖。

在快手贷款超市目前推荐的5款产品中，“天下分期”位居其首。然而，这款产品的两大联合运营方——天下捷融和玖趣花呗，其基本面却经不起推敲。

天下捷融虽然规模不大，但市场对其名字并不陌生，因为今年3月抖音的公告提到了这家公司。

2025年3月，抖音集团发布反舞弊通报，将23家合作方列入“永不合作主体清单”，原因是这些主体存在行贿抖音员工或伙同舞弊的行为。在这份颇具警示意义的名单中，就包括天下捷融。

尽管天下捷融随后发布声明否认与抖音所述的舞弊行为有关，但被国内顶级互联网平台公开“拉黑”，对其商誉和合规形象影响可想而知。

更重要的是，天下捷融的命运与其大股东三胞集团深度捆绑，三胞集团曾是一家业务遍及金融、地产、百货的多元化巨头，但因高杠杆扩张而陷入严重的债务危机，其旗下上市公司宏图高科已于2023年退市，集团自身总负债高达606亿元，净资产为负近百亿元。

受此牵连，三胞集团持有的天下捷融74%的股权已被全部冻结，公司法定代表人兼董事长王翔也被下达了限制消费令。一个自身难保的母公司，如何能为下属的贷款公司提供持续的资本和信用支持？

此外，天下捷融2024年度报告中的社保缴纳人数仅为4人。对于一个持有全国性互联网小贷牌照、业务理论上应覆盖多地的金融机构而言，4名员工显然无法支撑起正常的贷款审核、风控、贷后管理等复杂业务流程。

从2024年开始，公开的司法诉讼信息里，不再有天下捷融与借款人的案件纠纷。更匪夷所思的是，2025年3月，税务部门还公告天下捷融尚有657.24元个人所得税逾期未缴纳。

再来看玖趣花呗，这家公司的状况堪称“变色龙”。

玖趣花呗成立于2023年12月15日，成立之初名为“深圳九车科技有限公司”，业务范围与汽车服务高度相关，包括拖车、洗车、网约车、二手车拍卖等，与金融风马牛不相及。

直到2025年8月，才更名为现在的“玖趣花呗科技有限公司”。成立不到两年的公司，玖趣花呗工商变更记录竟高达21条，2023年和2024年年报显示，其实际缴纳资本仍为0元，缴纳社保的职工人数也为0人。

此外，公司没有申请任何纳税许可证记录，并在2024年和2025年各变更一次注册地址。

从“九车科技”的汽车服务，到“玖趣花呗”的贷款服务，其业务转型跨度巨大，且互联网没有招聘记录。一家连自身基础运营都看似停滞的公司，如何有能力参与运营面向全国用户的贷款产品？

其在这场合作中扮演的真正角色，是技术输出、风控支持，还是仅仅提供了一个看似合规的“通道”？

这不得不让人怀疑，它是否只是某个利益方为了规避监管或隐藏真实身份而设的“马甲”？

快手小贷增资10亿元，本是平台发力金融业务、寻求第二增长曲线的正常商业决策。但金融业务的核心是信用与风控，这不仅体现在自营业务上，更体现在对合作方的甄选与管理上。贷款超市作为流量分发的重要入口，平台负有不可推卸的“看门人”责任。

将“天下分期”这样由“空壳疑云”伙伴和“问题缠身”持牌机构联合运营的产品，置于贷超的推荐首位，快手金融的选品标准和风控逻辑令人费解。

这是否是平台在追求业务快速增长压力下的“饥不择食”？还是对其合作方背景调查的存在缺失？

对于上亿的快手用户而言，他们基于对平台的信任，点击了这些贷款产品。但他们可能无从知晓，背后对接的可能是治理混乱、债务缠身、甚至被行业巨头列入黑名单的机构，其个人信息安全与资金安全正面临潜在威胁。

快手坐拥巨大的流量金矿，其发展金融业务的潜力毋庸置疑。但金融绝非简单的流量变现，它关乎用户切身利益和社会稳定，应该建立更为严格、审慎的合作方准入与持续管理机制。否则，今天引入的“座上宾”，很可能成为明天引爆风险的“定时炸弹”。