白酒龙头企业洋河股份（002304.SZ）的一纸公告掀起资本市场波澜。

1月23日晚，洋河股份发布《关于现金分红回报规划（2025年度-2027年度）的公告》称，2025年-2027年，公司每年度现金分红总额不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的100%。

图源：新浪微博

表面上看，此举似将全部利润回馈股东，诚意十足；但细究之下投资者却发现，这一“升级版”分红方案，实则悄然取消了此前极具吸引力的关键条款：每年不低于70亿元的分红金额保底承诺。

截图来源：洋河股份2026年1月23日公告

截至2025年末，洋河股份股东户数达16万户，其中不乏因高股息预期而重仓配置的长期投资者。如今，分红“保险”被单方面撤回，不少投资者在互动平台直言：为什么可以随意修改此前对投资者作出的分红承诺、承诺才一年就撕毁契约公司诚信何在？

截图来源：深交所互动易

回溯2024年1月，洋河股份曾高调发布2024年–2026年分红规划，明确承诺“每年现金分红比例不低于当年归母净利润的70%，且分红金额不低于70亿元”。

截图来源：洋河股份2024年8月29日公告

彼时，公司2023年归母净利润达100.16亿元，同比增长6.8%，“70亿元保底”看似稳妥可行。该承诺也成为吸引增量资金的重要砝码，2024年三季度末，公司股东户数攀升至19.79万户，较年初增长近10%。

洋河股份股东户数。截图来源：同花顺iFinD

然而，现实急转直下。2024年洋河股份归母净利润骤降至66.73亿元，同比下滑33.37%。为兑现70亿元分红承诺，公司不得不动用历史未分配利润。

进入2025年，形势更为严峻。据公司最新业绩预告，2025年归母净利润预计仅为21.16亿至25.24亿元，同比大幅下降62.18%–68.30%。若继续履行70亿元保底分红，不仅需分光全年利润，还需额外填补至少45亿元缺口。

截图来源：洋河股份2025年度业绩预告

在此背景下，新分红规划以“100%净利润分红”替代“70亿元保底”，虽在比例上看似提升，但按2025年利润区间测算，实际分红金额将缩水至约21亿–25亿元，较原承诺减少超60%。

资本市场的反应迅速而剧烈。1月26日，新规划公告后首个交易日，洋河股份股价暴跌9.85%，单日市值蒸发约92.77亿元。截至1月28日午间休盘，股价已连续三日下跌，累计跌幅超过13%。

此外，部分投资者已开始探讨法律追责路径。据中国新闻周刊报道，目前已有投资者向证监会发出关于洋河股份取消70亿元分红规划违法违规的举报信。另有投资者担忧，若公司此前基于不具可持续性的高分红预期吸引投资，可能面临股东集体诉讼风险。

截图来源：深交所互动易

值得注意的是，洋河股份的实际控制人为宿迁市国有资产监督管理委员会，通过江苏洋河集团有限公司持股34.16%。作为地方国资监管部门及实际控制人，宿迁市国资委对上市公司重大战略决策具有实质影响力。就相关问题，风口财经记者于1月28日工作时间多次尝试联系宿迁市国资委，截至发稿未获回应。

截至目前，洋河股份亦未就“取消70亿元保底是否构成对投资者承诺的违背”“是否涉嫌违反诚实信用原则”等核心质疑作出正面说明。