出品 / 汽骋  

作者 / 陈枫  

1万多辆尊界S800，给江淮赚了多少钱？

2025年，江淮靠着一辆尊界S800站在了华为的聚光灯下。很多人这个时候才知道，安徽还有这么一家车企。

不熟悉汽车行业的人大概没听过江淮，甚至很多圈里人也跟江淮汽车接触不多，因为江淮是一家主要生产商用车的车企。除了从业的人，一般消费者接触不到江淮的货车、皮卡。

但靠着和华为的合作，江淮借尊界的名号站到了乘用车的舞台上，甚至在很短的时间里成了继比亚迪仰望之后第二家均价百万的国产品牌。

从去年8月开卖尊界S800到当年年底，这辆车的累计销量有11300辆。按照80万块的保守均价计算，尊界至少给江淮“赚”了90.4亿元。

但实际上并不是这样。

尊界起飞，江淮下落

尊界S800绝对是2025年市场上的一个黑马。

借着华为的强大实力和营销宣传，这辆百万级豪车月销过千，是华为智选车鸿蒙智行里第二高光的品牌，仅次于销量绝对领先的问界。

在江淮内部，尊界S800的大卖也让江淮MPV业务实现增长，年销量从2024年的15472辆涨到了2025年的17658辆，可谓当家产品。

但尊界的大卖没能带飞整个的江淮。2024年江淮乘用车卖了166763辆，2025年只有149038辆。再往大了说，2024年江淮整体卖了403094辆，2025年只有384071辆。

仔细比较一下能发现，2025年是江淮的乘用车拖了后腿。

这就出现了一个矛盾：尊界卖爆了，但江淮的乘用车走上了下坡路，尊界并没有带动江淮的乘用车业务。

不过在很少有人注意的角落里，江淮的货车、皮卡、大客车卖得还顺畅。在江淮2025年的重点车型里，除了尊界S800，其余也全都是上边提到的商用车。

卖力干活，却只是打工人？

从钱的角度来看，江淮的表现更奇怪。

2025年江淮收入464.76亿元，同比增加43.6亿元，按说表现不错。但这一年江淮的净亏损只比2024年少了8100万块，还是亏了17.03亿。

1万多辆尊界S800贡献的近百亿营收还不够填十几亿的亏损吗？

我们尝试着理性分析靠尊界赚的钱可能都到了哪里：

一部分可能是乘用车少卖了大概1.7万辆，按江淮汽车大概10万块/辆的均价粗略算，大概少了17亿。

还有一个比较明确，就是去年增加最多的一个费用——销售费用。2025年江淮的销售费用增加了97.5%，从14.67亿猛涨到28.97亿。单这一项就增加了超14亿的花销。

江淮对销售费用的激增解释说：“主要系公司广宣及销售服务费用增加所致。”

其他有些确定有但金额模糊的开支/投入：

一是江淮给尊界建工厂的投入，有好几个口径，但一般是说几十亿到百亿之间。这个可能不是在2025年一次性投入的，具体当年投入拿不到数据，大家知道就好。

当然也有给华为的合作费用。具体可以参考“晚点Auto”报道的赛力斯向华为支付的采购费用，这部分只能说是价格不菲。

那这样看来，江淮收入增加、利润几乎不涨也就说得通了。在2025年，江淮大概只是替人打工了。

尊界独苗，难养全家

江淮想做乘用车完全没问题，只是单靠尊界还不够。

前面已经说过：在销量角度，2025年尊界卖了1万多辆，但江淮乘用车整体销量下滑了；在钱的角度，能贡献百亿的尊界项目也完全没能让江淮赚到钱。

问题出在哪里呢？

商用车表现还算平稳，所以我们主要看看江淮的乘用车。

除了尊界，江淮还有江淮瑞风、江淮钇为和江淮汽车这3个乘用车品牌。这几个牌子卖的都是入门级的车，不能说是杂牌吧，只能说普通消费者很少接触或者听说过。

所以虽然乘用车的子品牌不少，但江淮的乘用车业务一直是短板。这可能是产品力不行、也可能是营销能力欠缺。不管如何，最后江淮选了让华为帮忙。

华为能给江淮提供什么呢？智能化技术和营销。尤其是在华为帮忙宣传之后，尊界这个牌子火了，捎带着江淮的名声开始传出去了。但是那3个子品牌依旧是半死不活的样子，甚至销量还下滑了。

究其根本是在砸钱之外，打铁还是要靠自身硬。

但江淮2025年销售费用是几项成本里增加最多的，几乎翻倍；关键的研发费用反而只增加了微乎其微的2.61%，只有18.09亿元，是销售费用的6成。

就算是按金额更高的整体研发投入来说，2025年也只是从34.64亿增加7.15亿到41.79亿，还是远远比不过销售费用的增幅。

（注：江淮宣传2025年“研发投入” 41.79 亿元，同比增长 20.64%。研发投入和研发费用是不同的会计学概念。）

大家都知道，重营销、轻研发可是实体企业的一大弊病。

我们是能理解江淮为了卖自家超豪华品牌尊界去大力营销的。但其实车企要想赚钱最终靠的是走量车型，所以才有那句话——把车做贵不是本事，把车做便宜了才是本事。

尊界是江淮进入新能源乘用车市场的一个核心尝试，我乐于肯定这种尝试。但江淮绝不能只停留在尊界上。

要想真得做好乘用车，江淮需要抓住机会补齐自己的短板。