部分医美人的担忧，正在演变成现实。

近日，浙江电视台报道了一则关于新氧的消费纠纷：杭州李女士在青春诊所做完“黄金微针”后脸上布满网格状针孔，13天后仍未消退，严重影响了正常工作和社交。新氧机构回应，属正常反应。

由于细节不明，责任暂难确定。不过，此前曾有医美人认为，激烈的扩张所带来的维权风险，会为新氧机构的发展埋雷。

当然，新氧的困境不仅如此。前两天，优法兰发布公开声明，不承认新氧平台上的产品为正品。

四面楚歌的新氧，还会坚定不移的保持自己的战略方向吗？

互联网医美第一股

新氧（SY.US）是中国互联网医美领域的早期玩家，2013年成立，首创“医美真实日记社区”，彻底打破行业信息不对称。2019年5月2日，新氧登陆纳斯达克，上市首日股价大涨31.88%，从13.8美元的发行价涨至18.2美元，市值达18.23亿美元（约合人民币123亿元）。上市后3个交易日内累计涨幅达65%，市值一度逼近24亿美元，被资本市场封为“互联网医美第一股”。

当时，新氧是整个医美行业最重要的线上流量入口。业务覆盖超过350个城市，拥有超过6000家认证医美机构，平台积累超过350万篇用户分享的“美丽日记”，APP下载量超过2.1亿人次，新氧的“内容社区+电商交易”模式一度被视为医美行业解决信任痛点的范本。

随着线上流量见顶，新氧开启战略下沉，从纯信息撮合平台下场深耕线下，2023年5月，新氧推出自营轻医美连锁「新氧青春诊所」，试图完成“线上流量+线下诊疗”的闭环落地。

几年过去，新氧青春诊所已在全国18座城市运营65家门店，活跃用户超过25万，核心会员逾7.8万，47家门店实现店端盈利，同店销售同比增长52%。从收入结构看，连锁业务收入占比已达65.6%，信息服务业务从主力变成配角。

一个年营收超15亿元的线下连锁网络，意味着什么？意味着在采购谈判桌上，新氧不再是那个帮机构导流的“中间人”，而是直接拿着真金白银下单的“甲方”。

但高速扩张的背后，争议也集中爆发。

多次与上游“撕破脸”

2025年6月至今，已有四家上游厂商公开与新氧"划清界限"：

• 6月，圣博玛声明称，新氧未通过官方渠道采购"艾维岚"，操作医生亦未接受厂家培训；

• 11月，普丽妍发布"非官方合作机构"名单，40余家新氧青春诊所在列；

• 12月，斐缦宣布自10月1日起停止供货，并警告市面流通产品"或为假冒伪劣"；

• 2026年9月，优法兰点名约70家门店，称其"注射存在重大安全风险"。

矛盾的核心是定价权：厂商想要定价权，新氧想用平价换市场份额。矛盾公开化，说明医美上游稳定的渠道格局，正在被新氧这样的“渠道变革者”撬动。

但博弈并非只有对抗。2026年1月，新氧发起"青春甄品联盟"，首批14家上游厂商入列；4月，锦波生物更将新品独家专供新氧青春诊所。又拉又打之间，恰恰说明：新氧的流量与规模，已是上游绕不开的渠道变量。

黄金微针投诉暴露了什么？

李女士的遭遇之所以引发关注，细节很关键，

她说：“我后来查了下他们是上市公司，我想着上市公司应该没什么问题的。”这句话代表了很多消费者的心理——新氧的平台品牌，在无形中为门店做了信任背书。

她此前在其他机构做同类项目，两三天就恢复了。这次13天过去，脸上仍是网格状针孔。店长解释“看个人差异，最长碰到过二十多天”，同时承认“医生的能量参数不一样”。新氧总部公关在电话中回应：“机器完全没有问题，治疗过程合规，黄金微针就是破坏治疗，任何人都会结痂。”

从医学角度讲，黄金微针确实是破坏性治疗，恢复期因人而异，机构说的“正常术后反应”在专业层面站得住脚。但消费者的实际体验和预期之间出现了明显落差!

新氧连锁梦怎么走？

新氧的处境有它的特殊性：对消费者，它用“上市公司”做信任背书；对上游，它用“平台规模”做谈判筹码。这两条信任链必须同时维护，任何一条出现裂痕，都会传导到另一条。

一边和上游持续博弈，一边疯狂拓店。截至2026年6月，新氧青春诊所已覆盖18城65家门店，二季度连锁收入增长130%；按规划，金星计划年底医生增至500位、护理人员增至1000位。

高速扩张背后，三道难题悬在头顶：

低价与品控能否兼得？持续亏损和快速扩张下，品控投入是否被压缩？二季度营业成本增53%，高于收入增速，规模效应未释放。

“合规”能否成为信任基石？消费者要的不是合规证明，而是被尊重。术前告知、术中透明、术后跟进，才是信任来源。需要12315才退费，说明售后机制已失效。

供应链和人才短板能否补齐？多家高端填充品牌不再授权供货，门店可选原厂背书产品变少。门店数量快速上涨，医生技术标准化、统一培训能否跟上，直接决定客户口碑。

创始人金星曾说：只要消费者认可，这件事就是对的。百万治疗量，证明有大量用户愿意为低价买单；但李女士的投诉、上游品牌接连的警示，也是真实存在的另一面。

医美连锁的悖论就在这里：门店可以一年开出几十家，信任却只能一针一针打出来。