本文作者--诗与星空 | 财经作家

比亚迪1月份在国内只卖了10万辆！

2026年的第一个月份刚刚结束，比亚迪的产销快报显示，这个月乘用车销量只有20万辆，和去年同期下滑30%。

其中出口10万辆，这意味着国内销量只有10万辆。

上一次1月国内卖10万辆车，还是在2022年（9.5万辆）。

是产品力不够，还是资金链出问题了？

别急着下结论，先让我们看看新能源车市场的整体情况:全国新能源乘用车零售销量同比减少16%，环比下降了52%。

除此之外，比亚迪在2025年1月还搞了一个赠送保险、置换补贴的活动，导致去年同期销量基数比较大。

由此可见，和整个行业相比，剔除掉上年搞活动的影响，比亚迪并没有特别明显的“掉队”。

那么问题来了，2026年的新能源车行业出现了什么问题？

答案是购置税。

2026年起，长期减免的新能源车购置税开始征收，虽然是减半征收，但对于消费者来说不是个小数字。

近期有购车需求的，基本都在12月份下单购买。

原来真相竟这么简单。

一、“后劲不足”的2025年

比亚迪尚未发布2025年年报，但我们可以通过公司的三季报来推测2025年的年报趋势。

前三季度累计营收5662.66亿元，同比增长12.75%；归母净利润233.33亿元，同比下降7.55%。

数据来源：iFind

尤其是第三季度单季，比亚迪的业绩出现了非常明显的信号。三季度单季实现营收1949.85亿元，同比下降3.05%；归母净利润78.23亿元，同比下降32.60%。

营收的下滑，是因为销量的下滑，比亚迪第三季度交付新车111万辆，同比下滑2%。

是什么让比亚迪放慢了脚步？

一直有一种声音，质疑比亚迪的高速发展，认为公司的四处建厂模式存在很大的隐患。

事实上，让比亚迪销量减速的，并非公司经营不善，而是约谈。

2025年前五个月，在比亚迪的降价浪潮中，各大车企跟进，掀起了一轮接一轮的“血雨腥风”。

于是，来自监管层的“铁拳”一拳一拳的来了。

2025年首次将“综合整治‘内卷式’竞争”写入《2025 年国务院政府工作报告》。

先是三部门约谈17家车企董事长；6月9日，工信部部署开展道路机动车辆生产企业及产品生产一致性监督检查工作；7月9日，工信部在“全国违约拖欠中小企业款项投诉平台”开通“重点车企践行账期承诺线上问题（建议）反映窗口”；9月15日，中汽协发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》；9月，工信部等等六部门联合印发《关于开展汽车行业网络乱象专项整治行动的通知》... ...

作为行业的“带头大哥”，比亚迪执行的非常到位。

放弃了蓄谋已久的大规模降价活动，而是把精力转向了海外。

2025年比亚迪海外销量突破100万辆，把“内卷”转化为“外卷”。

可以说，正是比亚迪的“不内卷”，让更多的国产车企有了发展的机会。

二、车企的下一步：卷待遇

在比亚迪增幅下滑的同时，王传福甚至在给员工涨工资。

据报道，绩效达标技术员工月薪涨幅在1000元左右，表现突出者可达到3200元。少数绩效顶尖的核心技术人才或管理层，月薪涨幅则高达4500元。

数据来源：iFind

现金流量表中，有一个项目叫“支付给职工以及为职工支付的现金”，约等于当年发给员工的薪酬数（应发），可见比亚迪的该项目稳步增长。

虽然尚未拿到年度员工数，从往年数据可以大致推导出来，公司员工人均收入也是在增长的。

有些质疑比亚迪的认为，比亚迪的老员工收入并没有太大变化，比亚迪这种模式并不健康。

星空君一直有个观点，共同富裕不是年入20万的增加到50万，而是月薪3000的增加到6000、8000甚至10000。

比亚迪员工突破100万人，新建的工厂大多在十八线城市，招聘员工以大专学历为主。

在那些有了比亚迪工厂的小城市，大专学历的普通人以前只能月薪3000，现在能在家门口拿到6000、8000的月薪，过上体面的生活，就不会去北上广争夺1万块月薪的岗位。

作为对比，南北大众销量和比亚迪一样的时候，为大众集团贡献了超过一半的利润，而中国员工只有7万人，其德国本土员工多达40万人。

可以说，新能源车产业链的高速发展，带动了中国广大从业普通人的收入。

三、三年再造一个比亚迪

在比亚迪的现金流量表里，藏着一个可怕的指标。

数据来源：iFind

这个指标叫“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”，用来衡量企业买地、建厂房、买设备等项目的当年花出去的钱。

举个例子，比亚迪修了一个新基地，预算500亿元，当年支付了300亿，那么“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”就是300亿元。

2025年三季报显示，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金史上最高，超过1100亿元，预计2025年全年大概率突破1500亿元。

考虑到开工的项目不可能马上付款，实际开工项目的价值超过2000亿元。

再结合2023年、2024年合计超2000亿元的“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”，公司三年内开工的项目差不多3、4000亿元！

而比亚迪现有固定资产和在建工程也不过是3000多亿元，这意味着短短三年，比亚迪再造了一个比亚迪。

这些项目，很大一部分在海外。

如今的比亚迪，正在走当年丰田、大众等巨头走过的道路：出海。

2025年比亚迪海外销量突破100万辆，12月单月出口达13.3万辆，同比增长145%，成为企业重要的增长引擎，远超2024年全年43.3万辆的海外销量总和。

比亚迪的足迹已覆盖超110个国家和地区，成为中国出口增长最快的车企之一。