可灵，渴望给云“打长工”

快手，没办法靠可灵讲出新故事。

3月25日，快手科技发布2025年第四季度及全年业绩报告。财报显示，2025年第四季度总收入同比增长11.8%至人民币396亿元，经调整净利润达人民币55亿元。

从全年表现来看，2025年总收入同比增长12.5%至人民币1428亿元，全年经调整净利润达到人民币206亿元，同比增长16.5%，经调整净利润率提升至14.5%。

其中可灵AI在2025年第四季度实现3.4亿元人民币，占到了第四季度收入的0.86%。去年12月，可灵AI单月收入突破2000万美元，对应年化收入运行率达2.4亿美元，而在今年1月，这一数据已经超过3亿美元。

快手科技创始人兼首席执行官程一笑表示：“我们始终坚定在AI技术上的投入，并取得了令人瞩目的进展。快手的多模态视频生成大模型可灵AI在2025年加速迭代，在模型能力、产品体验和商业化变现上不断取得突破，保持全球领先的行业地位。”

从过去几个季度程一笑的发言来看，快手早已不再只满足于做那个连接“老铁”与下沉市场的短视频社区，而是妄想披上一层硬核科技的外衣。并试图让所有人相信，凭借在AI视频领域的先发优势，快手已经成为了一家AI企业。

但现实是，在极度烧钱的算力黑洞面前，快手注定不可能单独依靠可灵来撑起一个硬核科技巨头的野心。

01

要撑起可灵的野心

快手得打230年的工？

没有云业务的快手，根本撑不起幻想中可灵的未来。

快手的高管们非常乐意在聚光灯下，去给投资者们描绘一幅宏大的蓝图。而据快手预测，未来会有2到3亿人熟练并日常使用AI视频生成工具。我们今天就帮快手算一下，想要支撑这么大的用户需求，到底要烧多少钱？

据调研机构POE去年5月发布的数据显示，快手可灵系列模型在全球AI视频工具市场的访问量份额已高达30.7%，稳居行业第一，按照快手预测的中值2.5亿人进行计算的话，那么未来将会有7500万人每天都要使用可灵。如果每个人每天使用可灵生成5条60秒的视频，那么需要快手每天生成5*60*7500万=225亿秒的AI视频。

未来，这225亿秒绝不可能还是720P、24帧的模糊视频，必须要达到1080P高清外加60帧的丝滑标准。

所以，在这个分辨率和帧率下，一秒钟的视频需要后台瞬间吞吐12.15万个Token，把这225亿秒乘上去，可灵每天需要处理的Token总量飙升到了2733万亿。

要知道，就在今天晚点LatePost才报道，火山引擎豆包大模型日均调用量破百万亿Tokens。很多人一看，这不只有27倍的差距嘛，在未来Token大爆炸的背景下也不是不可能达成。

你先别急，这2733万亿的Token消耗是理想状态下的消耗，需要快手的7500万用户保持像机器人一样，一天24小时绝不扎堆，排着队匀速点击生成按钮。

但真实的互联网世界是有早晚高峰的。逢年过节大家一起抢个红包都能把微信服务器搞崩，更何况是极其消耗算力的视频生成。为了防止这7500万老铁在晚饭后同时掏出手机把系统挤瘫痪，再怎么保守来算，快手至少要在后台准备三倍以上的算力冗余。

这么一乘，快手的日均Token消耗就要到8200万亿Token了，这是什么概念？

按照目前的平均水平，单张H20的理论处理速度大约是3000Token/s，实际有效利用率提升到“极限”算0.8，那么单卡日产量就是3000*86400*0.8=2.07亿Token。

把快手每天需要消耗的8200万亿总Token，直接除以单卡每天能产出的2.07亿Token，结果是十分恐怖的，为了扛住这波并发洪峰，快手的机房里至少需要硬生生塞进去3961万张H20显卡。

3961万张卡是什么概念？按目前市场上12万人民币的行情价来算，光是纯买这批显卡的钱，就要干掉将近4.75万亿人民币，今年快手的净利润206亿元，要打230年工才能买得起卡。

当然，上述的推演只是一次随意且粗略的极限静态计算。我们不可否认半导体摩尔逻辑的疯狂，从英伟达的Blackwell架构到即将问世的Rubin，再到未来更新一代的AI芯片，算力密度和单卡代币生成效率必然会惊人指数级的飞跃，单卡成本和功耗也被不断摊薄。

但问题在于，即便是底层硬件的生成效率再高，这也不是快手这家“没有自己公有云基础”的公司能够独自承接和消化的。

视频生成是一个精密的重资产、重基础设施的无底洞。当并发需求达到数千万甚至数亿级别时，拼的不仅仅是模型算法，而是庞大且弹性的算力调度网络、极限的个液冷方案以及深不见底的数据中心运营能力。

快手如果不自己砸下天文数字去建无数超级智算中心，就必须向国内真正的云端分区低头，寻求大规模的超级算力总部与基础服务。放眼国内，未来能够吃下这种史诗级算力吞吐的云商，头部格局已经非常响亮，无非是字节跳动的火山引擎和阿里云。

而快手尴尬的战略在于，作为短视频和互联网内容的死敌，完全不可能将自己最核心的AI命脉和商业数据交托给字节跳动，去给火山引擎贡献真金白银。排除掉这个最危险的选项，快手在云端几乎负载下一个能够承载其野心的唯一选择——阿里云。

最致命的是，随着多模态大模型技术的迅速普及和开源生态的倒逼，视频生成模型的溢价空间在未来将会被疯狂压缩。当AI视频生成不再是稀缺的“黑科技”，而是沦为所有互联网平台标配的基础设施时，依靠借鉴高额利润的商业逻辑将彻底失败，即模型不赚钱，卖Token才赚钱。

这意味着快手在前端通过可灵辛辛苦苦赚来的每一笔会员费、每一笔B端商业化收入，刨去改良的研发和获客成本后，在未来可能九成利润的就要变成大把的算力账单，如数奉上给阿里云。

在拯救算力空白的博弈中，没有云基础的玩家是没有资格坐上牌桌分蛋糕的，真正的底层商业价值将会被建立基础设施的云工会所收割。

哪怕真的有那天可灵拳打Sora，脚踢Veo，还远超Seedance，到了头来，这一切恐怕只是注定在为云工会“打长工”的繁荣而已。

02

可灵——占营收0.86%的“吉祥物”

好在，可灵也绝对不可能成为那个吞噬几万亿算力的怪物。

因为在残酷的AI角斗场里，可灵现在的这点先发优势，保质期短得让人心酸。未来，它注定会被那些真正的科技巨头和云厂商无情地甩在身后。

去年可灵刚出来的时候，确实惊艳了市场。毕竟国外的Sora还在画大饼，国内同行还在死磕几秒钟的模糊动图，大家一看快手居然能搞出这么逼真、时长又给力的物理世界模拟，纷纷惊呼短视频巨头要变身科技狂魔了。

但这种靠时间差打出来的领先，根本算不上什么真正的护城河。大模型赛道底层逻辑其实极其透明。学术界的顶会论文满天飞，底层的算法架构其实早就被彻底扒光了，顶尖的算法人才更是为了天价薪水在几个大厂之间来回跳槽。

今天你快手摸着石头过河，好不容易跑通了最新架构的工程化落地。明天，隔壁那些财大气粗的巨头就能拿着一模一样的图纸，砸下你十倍、百倍的算力直接进行暴力洗地。

你看看参与大模型竞争的的是一群什么怪物？北美有主打技术的Anthropic，有从上到下全栈的Google，有OpenAI这种商业“天才”企业，而在国内，则盘踞着字节跳动、腾讯、阿里这些真正拥有底层算力霸权和海量数据的巨头。

一旦大家都能掏出九十分水平的视频模型，这门看起来高大上的生意，其实就是苦哈哈的制造业。到时候，客户根本不在乎你的模型叫什么名字，他们只看谁家的接口更便宜，谁家的生成速度更快，谁的并发网络更稳定。

到了拼制造、拼成本、拼渠道的阶段，快手的基因缺陷就会暴露无遗。快手本质上是一家服务C端老铁的内容娱乐公司，他们骨子里就没有那种面向B端企业去卖IT服务、卖API接口的基因。

所以说，可灵就像是快手不惜血本，在市中心最繁华的地段砸出来的一家技术旗舰店。它确实吸引了所有人的目光，但旗舰店终究只是用来立标杆的。但受限于快手本身的业务边界和高昂的运营成本，不可能作为一种普适性的商业模式在全行业无限制地复制推广。

你试想一下，让快手的销售团队拿着可灵的API，去跟阿里云、火山引擎的铁军抢单子？人家云厂商卖大模型是连着底层的云存储、云安全打包当成赠品半卖半送的，快手拿什么去跟这群云厂商拼刺刀？

这么看，最后的结局其实早就写好了。当模型能力严重同质化、价格战打到刺刀见红的时候，没有底层算力输血、又缺乏ToB分销网络的快手，根本接不住这泼天的富贵。

可灵大概率只能无奈地退回到快手自己的APP里，成为几亿老铁发段子时使用的一个高级视频特效滤镜，用来防守字节跳动的流量侵蚀。用一家应用公司的体量，去硬扛算力基建和模型军备竞赛的双重绞杀，快手的这场AI突围战，从一开始就拿错了剧本。

所以说，可灵就做好占第四季度收入的0.86%的“金丝雀”就好，毕竟没有长大但看起来还很有希望的AI业务，才更符合程一笑想要包装的那个“转型AI科技企业”的人设定位。