2025 年上半年的银行圈，民生银行这份半年报有点 “矛盾”—— 收入明明涨了，净利润却掉了，而且资产质量、不同地区的经营情况也差得挺多。今天咱们就掰开揉碎，看看这家银行到底面临着啥挑战，又在憋什么转型的招。

营收724亿涨7.83%，净利润却降4.87%：“增收不增利”的矛盾咋来的？

A 股上市银行半年报刚收尾，民生银行的成绩单就被不少人拿出来琢磨。截至 6 月底，它家总资产 7.77 万亿元，比年初稍微降了 0.59%；营收拿到 723.84 亿元，比去年同期多了 7.83%，这看着还行吧？可再看净利润，归母净利润 213.80 亿元，反而比去年少了 4.87%，扣非后也降了 4.37%。这 “赚了吆喝不赚钱” 的情况，到底是咋回事？

图源：民生银行2025年半年报

非利息收入涨 25% 靠 “短期机会”，利息收入仅增 1.28%：营收结构有点 “虚”？

咱们先拆营收的构成。现在银行赚钱不止靠放贷款收利息，还有 “非利息收入”，比如手续费、理财收益这些。民生银行上半年非利息净收入 231.81 亿元，涨了 25%，看着挺猛。但细究一下就会发现，这增长多靠债券交易、资本市场波动带来的收益，而像银行卡手续费、托管费这些 “稳赚不赔” 的中间业务，只涨了 0.41%，核心能力还是有点弱。

图源：民生银行2025年半年报

再看传统的 “吃饭钱”—— 利息净收入，上半年有 492.03 亿元，占了总营收的 67.97%，可同比只涨了 1.28%。这就好比开餐馆，主打菜的收入几乎没涨，虽然其他菜品卖得好，但总让人觉得不踏实，也说明民生银行放贷款的盈利空间在变小。

不良率 1.48% 微涨，关注类贷款占比 2.72% 排倒数第二：资产质量有喜有忧

说到银行的 “健康度”，就得看资产质量，核心指标是不良贷款率 —— 简单说就是放出去的钱，有多少可能收不回来。截至 6 月底，民生银行不良贷款总额 660.52 亿元，比年初多了 4.42 亿元；不良贷款率 1.48%，也比年初微涨 0.01 个百分点。更值得注意的是，“关注类贷款”（可能变成不良贷款的钱）有 1218.30 亿元，占比 2.72%，在股份制银行里排倒数第二，这风险预警信号可不能忽视。

图源：民生银行2025年半年报

房地产不良率降至 3.48%，信用卡不良率却明显上涨：风险集中在 “个人端”？

不过资产质量也不是全坏消息，分类型看还有点分化。公司类贷款（给企业放的贷）的不良总额 331.23 亿元，比年初少了 6.65 亿元，不良率 1.21%，还降了 0.05 个百分点。其中大家最担心的房地产行业，不良率从年初的 5.01% 降到了 3.48%，算是个好消息，毕竟之前房地产风险一直是银行的 “心头病”。

图源：民生银行2025年半年报

但零售端（给个人放的贷）的问题就来了，尤其是信用卡。上半年信用卡贷款的不良率涨得挺明显，这就像个人借钱消费，还不上的人变多了，对银行来说，这块的风险得重点盯着。

长三角赚 50 亿、珠三角赚 30 亿，环渤海亏 20 亿：区域经营 “冰火两重天”

除了资产质量，民生银行还有个明显的问题：不同地区的经营差距太大，简直是 “旱的旱死，涝的涝死”。它把业务分成了总部、长三角、珠三角、环渤海等八个区域，表现天差地别。

除了总部，长三角、环渤海、珠三角的资产规模最大。其中长三角上半年赚了 50.61 亿元，珠三角赚了 30.79 亿元，妥妥的 “赚钱主力”，就像公司里的核心部门，扛着业绩往前走。

可环渤海地区就惨了，上半年直接亏损。数据显示，环渤海营收 65.51 亿元，比去年同期的 80.29 亿元少了一大截，更关键的是，去年同期还赚 41.23 亿元，今年直接亏了 20.34 亿元。这就像一个原本赚钱的分公司突然亏损，不仅拉低了整体利润，也说明民生银行在区域布局、风险判断上，还有不少要调整的地方。

从 2020 年开始转型：绿色信贷涨 9.6%，个人存款逆增 6.1%

其实面对银行行业的大难题 —— 比如放贷款的利息差变小、赚钱越来越难，民生银行早从 2020 年管理层换届时就开始转型了，核心思路就是 “优化结构、控制风险、稳住增长”。这几年在资产端（放出去的钱）和负债端（吸收的存款）都做了不少调整，咱们来看看实际效果。

先看资产端，也就是 “把钱投到哪儿”。民生银行重点往国家支持的领域倾斜：绿色信贷（支持环保项目的贷款）余额涨了 9.63%；服务了 12.19 万户科技型企业、2.80 万户 “专精特新” 小巨人企业；给小微企业的贷款也在持续增加。个人业务方面，个人养老金账户有 245.50 万户，涨了 6.94%；手机银行、网上银行这些线上用户有 12449.44 万户，也涨了 3.18%，算是跟上了数字化的节奏。

再看负债端，也就是 “怎么拉存款”。现在银行拉存款不容易，民生银行却实现了个人存款逆势增长，同比涨了 6.1%，而且活期存款占比到了 34.93%。活期存款成本低，就像用便宜的钱做生意，能有效降低成本，这步操作还是挺聪明的。

净息差连续 5 季稳在 1.38%-1.42%，AI 落地 32 个新场景：转型见了实效

这些转型动作也慢慢看到了效果。上半年民生银行的净息差（放贷款利息和付存款利息的差额）是 1.39%，比去年同期涨了 0.01 个百分点，而且连续五个季度稳定在 1.38%-1.42% 之间，没大起大落，说明成本控制住了。

在科技方面，民生银行也没落下，上半年 AI 技术又落地了 32 个新场景，比如智能客服、风险识别这些。截至 6 月底，深度服务的科技型企业超 11 万户，贷款余额超 4100 亿元，其中 “专精特新” 企业贷款超 1100 亿元，专门服务小微企业的 “易创 E 贷” 也覆盖了 5000 户客户，科技 + 金融的路子走得还算稳。

招商证券给 “买入”，中金看好 ROE 上行：机构咋看未来？

对于民生银行的未来，不少机构也挺看好。招商证券在研报里说，民生银行上半年营收涨得不错，息差也稳住了，预测之后利润会恢复增长，还给了 “买入” 评级，觉得估值有上涨空间。中金公司也认为，民生银行在房地产风险、股东风险化解上会更顺利，而且通过 “多赚钱、少花钱” 能让 ROE（净资产收益率）稳步上升，之后有望扩大资产规模，利息差表现也会比同行好。

（提醒：内容来自：民生银行半年报、民生银行官网、新华网财经、澎湃新闻及往期公开新闻报道。文中观点仅供参考、不作为投资建议。）

尾声：“ 民生银行这份半年报，就像一面镜子，既照出了转型的成效——营收增长、息差企稳、部分领域风险改善，也照出了待解的难题——利润下滑、零售风险上升、区域经营分化。接下来，怎么让盈利结构更合理、把零售端风险控住、把弱势区域的业务盘活，会是它能不能实现高质量发展的关键。这不仅关乎民生银行自己，也给整个银行业的转型提供了参考，值得咱们持续关注。”