出品：山西晚报·刻度财经

持续的合规问题与粗放的盈利模式，阻碍了其资本化道路，美股、港股IPO相继折戟。

在互联网助贷行业监管日趋严苛、合规门槛持续抬升的当下，不少老牌金融科技平台褪去高速增长光环，多年的经营乱象与合规短板逐步显现。

凭借信用卡余额代偿的差异化赛道起家，省呗曾快速抢占市场风口，积累用户体量与金融牌照布局，两次冲击资本市场更是备受行业关注。

但光鲜的发展履历之下，平台也存在发展隐忧。

其低息宣传的噱头下，捆绑收费、拆分息费、自动续费暗坑等问题屡遭用户投诉，违规收集信息、暴力催收、协议捆绑等乱象频发，不仅侵害消费者权益，合作机构也被曝出遭遇处罚等负面问题。

持续的合规问题与粗放的盈利模式，阻碍了其资本化道路，美股、港股IPO相继折戟。面对行业强监管浪潮，省呗深陷增长见顶、风险累积、口碑滑坡的多重困局。坐拥牌照与行业积淀，却深陷合规与发展双重难题，这家老牌助贷平台能否彻底破除经营顽疾、完成合规重生？

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低息诱导，合作方被罚

捆绑收费、拆分息费是省呗最突出的用户投诉问题。平台将借贷成本拆分，强制搭售自有融资担保服务、付费会员权益。借款流程中默认勾选会员服务，用户不主动取消就会自动扣费，无需二次确认，且会员到期无醒目提醒，系统自动续扣费用。多重隐性费用叠加，推高综合年化利率。

据北京商报此前报道，有用户反馈，在省呗借款“不省心”，贷款利率并非低息，尽管宣称个位数起，但实际贷款利率高达36%，信息授权亦存隐患，授权的协议内藏玄机，竟一键捆绑数十份协议。

此外，贷款过程中多次引导会员特权和风险监测，“优先审核”的噱头下，或进一步加重贷款成本。预约借款亦存隐患，真实贷款资金方“蒙面”，助贷平台层层推荐，消费者知情权和选择权难以保障。

据山东商报·山海新闻报道，2025年8月，滨州崔女士被社交平台省呗低息广告吸引，借款26400元分12期偿还，总还款超3.18万元，综合年化利率达36%。临近结清时她质疑息费超标，投诉后平台利率页面、借款协议出现异常。

还款日当天她还收到威胁曝光通讯录的催收短信，她希望平台重算费用抵扣剩余账单。记者介入后，省呗称借款合同签订于新规落地前不存在违规，催收短信系黑灰产冒用平台名义发送，最终双方协商一致，平台为其减免约2000元息费。

此外，2019年315晚会，央视报道萨摩耶金服涉嫌通过放置探针盒子收集用户个人信息，造成舆论风波。萨摩耶金服随后发布声明否认投放相关设备。

省呗运营合作方上海茗步信息科技有限公司，因会员自动续费未履行显著告知义务、未经用户确认私自扣费，于2025年被市场监管部门处以警告、罚款6000元处罚，并在2026年3月被上海市市场监管局列为侵害消费者权益典型案例公开公示。

2025年，奉贤区市场监管局查明，上海茗步信息科技有限公司在“省呗”App经营权益包产品，在消费者开通月卡、季卡会员并勾选自动续费协议后，未在续费日期前以任何方式显著提醒消费者。

该处罚案例表明省呗依托合作会员服务商开展的自动续费收费模式存在漏洞，反映平台增值服务业务未落实消费者权益保护相关要求。

作为省呗核心增信机构的湖南汇鑫融资担保有限公司，与省呗为同一实控人关联主体，是平台助贷业务的重要兜底主体。该公司曾于2025年9月4日被湘乡市人民法院列为被执行人，执行标的11513345元。汇鑫融担成立于2011年8月，注册资本11亿元，股东包括深圳萨摩耶数字科技有限公司和林建明，分别持股99.55%和0.45%。

图源：企查查

在金融牌照方面，除汇鑫融担外，省呗旗下还拥有怀化邦昇小额贷款有限公司小贷牌照、深圳融合融资担保有限公司融担牌照。省呗虽持有融资担保等牌照，形成了看似完整的合规架构，但业务落地中仍存在息费拆分、捆绑收费等操作变形。

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省呗十年两度折戟IPO与转型阵痛

2015年，拥有银行信用卡中心技术背景的林建明成立萨摩耶数字科技，上线省呗APP，聚焦当时市场空白的信用卡余额代偿赛道，主打低息代还信用卡、分期还款服务。凭借差异化的赛道定位、简单便捷的操作模式，平台迅速获得用户认可，短期内用户规模突破十万，交易额快速增长，快速建立行业先发优势。

成立之初，萨摩耶数科多次获得风投青睐，历史上获取了包括达晨创投、元璟资本、微光创投、中信资本、PAG太盟投资集团等在内总额达数亿元的多轮融资。

图源：企查查

2017年，省呗注册用户突破千万，平台持续对接多家持牌银行、消费金融公司，初步形成以担保增信为核心的助贷业务框架，业务规模实现大幅增长。2018年9月，萨摩耶金服冲刺美股IPO，股票代码为SMY，拟募集8000万美元资金，摩根士丹利、德意志银行、中金公司为承销商。

截至2018年上半年，萨摩耶金服净营业收入为2.3亿元，同比增长176.8%；净利润为2560万元，同比扭亏。但彼时平台高投诉、隐性收费、催收乱象等问题已被市场诟病。2019年“315晚会”央视报道萨摩耶金服涉嫌通过放置探针盒子收集用户个人信息，萨摩耶金服随后发布官方声明，否认投放相关设备。受舆情影响，当年8月萨摩耶金服撤回美股上市申请，境外资本化进程全面中断。

2019年，省呗平台注册用户量突破4500万，业务从单一信用卡代偿服务，延伸至现金贷、金融产品导流、信用卡办理等多元化综合金融领域。在行业高速扩张的背景下，平台长期粗放发展积累的合规瑕疵、用户投诉及舆情隐患逐步显现。

随着行业监管政策持续收紧，平台未及时推进全面合规转型，而是依托自身牌照业务体系，持续优化会员增值服务收费模式，通过息费拆分、多层级服务收费的方式抬高用户综合融资成本，并将该模式作为核心盈利来源。

2021年4月，省呗运营主体完成变更，由萨摩耶数科切换为同体系关联企业深圳无域科技技术有限公司。无域科技成立于2016年，注册资本1亿元，由林建明100%持股并担任法定代表人。

2021年8月25日，港交所披露萨摩耶云集团首次递交的招股书。据招股书官方披露数据，招股书显示,2018年、2019年、2020年、2021年前四个月，萨摩耶云的营业收入分别为4.79 亿元、8.61亿元、19.69亿元、9.21亿元；对应的净利润分别为-0.82亿元、-1.19亿元、6.74亿元、2.85亿元。该份招股书于2022年因递表时效到期自动失效。

2025年4月，金融监管总局印发《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》，该文件于2025年10月1日正式落地实施，助贷行业进入穿透式强监管阶段，传统的息费拆分、捆绑增值收费、不规范催收等经营模式受到严格约束。

省呗原有核心经营模式适配性大幅下降，叠加合作服务商被处罚、关联融资担保主体被列为被执行人、行业监管常态化约谈等多重负面因素，平台线上信用贷业务增长明显放缓，业务规模增长趋于平稳。

为对冲线上业务增速放缓压力、适配行业合规监管要求，平台开始布局线下车抵贷业务，培育全新业务增长板块。

2023年，曾任海尔消金高管的黄鹏入职担任萨摩耶数科新任总经理，上任后对平台业务架构进行系统性梳理优化。

作为消费金融行业发展初期成长起来的老牌助贷平台，省呗深耕行业十余年，积累了亿级用户流量、成熟的资金合作渠道，同时搭建起涵盖小额贷款、融资担保、商业保理的完整金融牌照体系，具备扎实的业务基础与行业运营能力。

从经营现状来看，平台内部合规治理体系有待完善，用户服务口碑持续承压。同时，关联经营主体存在信用风险隐患、资本化发展通道受阻等多重问题，当前处于监管高压、业务增长放缓、经营风险累积、转型节奏被动的多重发展困境中。若无法构建合规可持续的盈利模式、优化用户服务体系、化解关联主体风险，省呗的行业发展空间将持续收缩，后续经营发展存在较大不确定性。