大望财讯/文

8月28日，携程集团公布了2025年第二季度及上半年业绩。数据显示，上半年公司实现收入287.14亿元，营业利润76.65亿元，净利润91.94亿元。

就在这份财报发布前，携程已接连遭遇监管风波：7月，因“私自调价”行为被郑州市市场监督管理局立案调查；紧接着8月，又因价格合规问题被贵州省市场监督管理局约谈。

遭遇多方围剿

2025年第二季度，携程集团实现收入148.64亿元，营业利润41.02亿元，净利润48.80亿元。

分业务来看，2025年第二季度，公司实现住宿预订收入62亿元，同比增长21%；交通票务收入54亿元，同比增长11%；旅游度假收入11亿元，同比增长5%；商旅管理收入6.92亿元，同比增长9%。

值得一提的是，携程集团在成本和费用方面的增长速度较快。

2025年第二季度，携程集团营业成本为28亿元，同比增长22%；产品研发费用为35亿元，同比增长17%；销售及营销费用为33亿元，同比增长17%。一般及行政费用11亿元人民币，同比增长2%。

携程在国际市场的表现并不明朗。尽管携程创始人梁建章立下了5年内成为全球最大国际旅游企业的宏伟目标，但携程国际业务的收入增速却在不断放缓。

2024年第一季度，携程国际OTA平台Trip.com总收入同比增长约80%，第二季度放缓至70%，第三季度进一步降至60%，尽管第四季度小幅回升至70%，但进入2025年，增长势头再度减弱，第一、二季度均回落至60%。

与此同时，携程国内市场也面临着来自美团、飞猪、京东、字节跳动等平台的激烈竞争。这些平台凭借各自的优势逐渐削弱携程的核心竞争力，给携程带来了巨大的市场压力。

过去一年，美团上的“住宿+餐饮”跨界间夜需求激增近87%，“住宿+玩乐”增长99%，“住宿+机票”增长36%。这些数字背后是美团强大的场景连接能力。

美团旅行调研数据显示，96%的铂金及以上会员群体有酒店住宿需求，其中，“95后”黑钻会员中的酒店住宿需求占比远高于其他年龄段，占比高达98%以上，是高星酒店最有潜力的新消费用户。

阿里体系正在给飞猪注入新活力。8月6日，淘宝在App顶部新增“飞猪”入口，与“闪购”“国补”等核心业务并列，尝试借助淘宝的庞大流量为酒旅业务引流。

前不久，阿里巴巴还调整了组织架构，把飞猪并入阿里中国电商事业群，实现与淘宝体系的深度融合。

京东则以搅局者姿态闯入战场。2024年6月，京东发布《致全体酒店经营者的一封公开信》，宣布“最高三年免佣金”政策，直接瞄准携程的核心利润来源。

京东在公开信中强调此次进军酒旅的优势在于，京东有全国超8亿高消费力用户，与全国超30000家大型企业和超800万中小企业客户深度合作，京东用户及合作伙伴与四星以上酒店主力客群高度重合，能够为大家带来更丰富多样的高潜力客流。

京东公开信高调发布后，携程也随即做出回应表示，中国旅游市场的玩家和携程处于错位竞争的状态，而携程目前主要的增长点和重心已经转向全球化布局。

虽然京东缺乏旅行基因，但其强大的供应链能力和企业客户资源，正在高端商务旅行领域构建差异化优势。

据“电商行业”公众号6月5日消息，京东正以极具吸引力的3倍薪资，从飞猪、携程、同程等知名在线旅游平台挖掘专业人才。

抖音正以另一种方式颠覆市场。官方数据显示，2023年，抖音酒旅动销商家数量同比增长近7倍，支付GMV同比增长300多倍；《2024抖音生活服务这一年》显示，2024年，抖音生活服务交易额同比提升81%，业务覆盖线下超610万个商家门店。

7月中旬，抖音本地生活宣布投入巨额补贴，支持连锁酒店的官方直播、矩阵号运营和达人探店。

官宣发布巨额补贴的同时，抖音宣布将联合华住集团、凯悦集团、保利酒店、首旅如家、锦江酒店、欢朋酒店、亚朵集团、北京诺金国际等酒店集团，为抖音用户推出6折起订房优惠。

可以看到，酒旅市场的竞争已经进入生态竞争阶段。美团凭借“吃住行游购娱”全场景覆盖，构建了强大的生态壁垒；飞猪背靠阿里电商生态，实现了流量无缝转化；抖音通过内容生态改变用户决策路径。

在此背景下，留给携程的时间似乎已经不多了。美团的跨界生态、飞猪的流量赋能、京东的佣金革命、抖音的内容闪电战，从不同维度冲击着携程的统治地位。

平台与供应商“渠道博弈”升级

在线旅游平台与酒店供应商之间的博弈正在升级。面对此局面，锦江、首旅、亚朵、华住等主流酒店集团选择“去中介化”，通过发力官方直营、深耕会员体系等方式，竭力提高直销预订率，以掌握更大主动权。

锦江酒店（中国区）CEO王伟曾在公开信中指出，会员的复购及忠诚度会带来可预期、可持续的收入，活跃的会员群体能够有效减少对第三方平台的获客依赖，直销占比的提升也将不断优化渠道成本及经营利润。

更值得玩味的是航空公司的动作。国航、南航、东航等37家国内航空公司高调入驻航旅纵横APP，名义上是“整合直销资源”，实则是组建了一个“去中介化”的联盟。航旅纵横在宣传中毫不避讳地强调：“无捆绑销售、杜绝大数据杀熟、价格透明”——每一条都精准打向OTA（在线旅游代理）平台的软肋。

在业绩电话会上，携程高管回应了投资者有关航旅纵横前不久与主要航司达成直销合作卖机票，以及如何评估当前的竞争格局和对业务的预期影响。

携程CEO孙洁表示，航空业市场前景广阔，每年都能看到新的商业模式出现，携程专注为客户提供最佳产品和卓越服务。“公司不支持纯粹的价格竞争，因为没有高质量保障的纯粹价格竞争无法在客户全球旅行时为其提供良好服务。”

讽刺的是，在携程高喊“不支持纯粹的价格竞争”之前，公司却因涉嫌通过"调价助手"强制干预酒店定价，被郑州市市场监督管理局的立案调查。

据正观新闻消息，2025年7月，郑州多家酒店商户举报，他们在携程平台上架的酒店房间价格被携程私自修改。多位酒店负责人称，携程平台要求酒店商户开通名为“调价助手”的改价工具，通过技术手段修改酒店房间价格，并且不经商家允许修改商家的活动折扣。

据悉，“调价助手”是携程用于维持平台价格竞争力的自动化比价工具。该系统可定期抓取其他平台上同款酒店的价格数据，实时监测携程定价与竞争对手的差异。一旦发现携程平台上的酒店价格高于其他渠道，该工具将自动调低房价或推动酒店参与促销活动，以此确保携程的价格优势。

7月9日下午，正观新闻从郑州市市场监督管理局了解到，“正在调查中，已向携程平台方面了解有关情况，其他情况暂不便透露。”

直至7月17日，仍有商家在黑猫投诉平台控诉称，携程一直在不经过我们商家的同意，私自加入调价助手，导致我们价格紊乱。

河南泽槿律师事务所主任付建认为，“若平台未经酒店商家同意私自调价，存在故意压低价格以排挤竞争对手等操纵市场价格的行为，或者通过虚假价格诱导消费者交易，属于违法行为。”

在上述事件发生不久后，携程遭到了市场监督管理局的约谈。

据贵州省市场监督管理局消息，8月5日下午，贵州省市场监督管理局集中约谈携程、同程、抖音、美团、飞猪等五家涉旅平台企业，要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国价格法》《中华人民共和国反垄断法》《明码标价和禁止价格欺诈规定》等法律法规规章，坚决制止价格乱象，维护公平、有序、诚信的市场环境。

消息显示，约谈会上，贵州省市场监管局针对相关平台企业可能存在的实施“二选一”、利用技术手段干预商家定价、订单生效后毁约或加价、价格欺诈、哄抬价格等问题进行了通报，进一步提示了违法风险；要求相关平台企业严格遵守相关法律法规，积极履行平台主体责任，切实加强自律和合规建设；立即开展全面自查自纠，禁止价格欺诈、哄抬价格、价格串通、滥用市场支配地位等违法行为，切实维护公平竞争的市场秩序。

消息指出，下一步，贵州省市场监管局将对相关平台企业竞争态势保持密切关注，对顶风违法，整改不到位的平台企业及平台内经营者，将依法从严从快查处，并公开曝光典型案例，形成有力震慑，坚决维护我省旅游市场良好秩序和消费者合法权益。

今年4月，携程金融还遭到国家网络安全通报中心点名。

据4月18日国家网络安全通报中心消息，经国家计算机病毒应急处理中心检测，67款移动应用存在违法违规收集使用个人信息情况。

其中，携程金融被点名两次，其违法违规情形包括：个人信息处理者向其他个人信息处理者提供其处理的个人信息的，未向个人告知接收方的名称或者姓名、联系方式、处理目的、处理方式和个人信息的种类，并取得个人的单独同意；App客户端向第三方提供个人信息，包括通过客户端嵌入的第三方代码、插件等方式向第三方提供个人信息，未做匿名化处理；处理敏感个人信息未取得个人的单独同意。

值得一提的是，携程金融多次被用户投诉存在暴力催收行为。在黑猫投诉平台，以“携程金融暴力催收”为关键词进行搜索，相关投诉达3743条，包括泄露个人信息、骚扰通讯录联系人、威胁通知家人朋友等。

有用户投诉称：“携程金融暴力催收，到处发短信给我身边人，天天打不完的催收电话，各种威胁恐吓，让我无法正常生活。”

不仅仅是消费者，就连国内顶尖的安全专家也不慎掉入了携程精心设计的金融陷阱。

2023年8月，默安科技创始人兼CTO、前阿里巴巴云计算安全架构负责人魏兴国（云舒）在微博连续发文吐槽携程。他在购票过程中，携程在未明确告知的情况下，自动为他勾选了贷款服务“拿去花”，导致他在不知情的情况下产生1000元的逾期。

随后，魏兴国继续发文指责携程吃相难看，称自身做为黑钻用户，在逾期前竟未有任何通知。此外，在转账还贷款时，携程疑似引导用户还款10%最低额度，剩下余额留存在携程账户中。

技术创新应该用于更好地服务用户，而不是设计更精致的“陷阱”。携程作为中国在线旅游行业的领军企业，应该反思其金融业务的获客方式，真正做到透明、合规、用户友好。

毕竟，连安全专家都会中招的“套路”，普通消费者又有多少能够幸免？