导  语：2025年末，互联网金融行业的裁员寒潮席卷至上海知名助贷平台“还呗”。

文    |  亦可

出品 | Tao财经

2025年末，互联网金融行业的裁员寒潮席卷至上海知名助贷平台“还呗”。据国内财经自媒体“读懂数字财经”等报道，其运营主体数禾科技启动了比例据称高达30%的大规模裁员，即便补偿方案颇具诚意，工龄深厚的老员工也未能幸免。根据其大股东分众传媒披露的最新数据，数禾科技在2025年上半年实现营收约70.73亿元，净利润6.31亿元，业绩同比大幅增长。然而，在看似强劲的盈利背景下，这场“降本增效”的裁员行动显得格外反常。业内普遍认为，此次裁员或非单纯的行业周期性调整，而是还呗长期积累的产品设计缺陷与业务合规隐患集中爆发的必然结果，揭开了这家累计激活用户超1.7亿的助贷平台光鲜数据背后的沉重危机。

01

营销噱头多

有记者尝试借款1000元分3期偿还时，还呗贷款合同明确显示，年化综合资金成本高达23.99%，所谓“免息”不过是吸引用户点击的文字游戏。

拆解这份高额成本可见，其中包含12%的贷款利率和11.99%的担保费。合同条款显示，一旦发生逾期，罚息利率将上浮100%。多位金融领域律师分析指出，这意味着逾期后用户需承担24%的罚息与11.99%的担保费，理论综合成本可能触及35.99%，远超司法实践中金融借款合同纠纷年利率24%的保护上限，涉嫌违规设定高额违约成本。

大量用户投诉印证了还呗收费模式的复杂性与不透明性。在黑猫投诉平台上，关于还呗的累计投诉量已达上万条，收费争议占据核心诉求。有用户反映，借款25600元分12期偿还，除正常利息外，每期需额外支付不菲的担保费，还款4期后累计担保费已达1558.8元，综合成本远超借款时的预期。更不合理的是，即便用户想要提前结清贷款，仍需全额支付剩余期限的担保费，有用户借款2万多元提前还款时，被要求支付上千元担保费，相当于“白交”一笔服务费。

这种收费模式并非偶然，而是还呗刻意设计的盈利套路。通过将综合成本拆分为“利息+担保费”的形式，平台在宣传中刻意弱化担保费等隐性成本，让用户产生“低息”错觉，从而诱导借款。

还呗利用“低息”噱头掩盖高成本的营销逻辑，是以侵害用户权益为代价获取利润。

02

助贷模式违规与贷后管理失控

不仅如此，数禾科技长期依托“风险兜底”模式构建合作网络，与百信银行、多家消费金融公司等机构建立合作，平台负责获客与贷后管理，并向合作银行缴纳保证金，几乎将全部信贷风险转移至自身，这种模式曾是其规模扩张与利润飙升的核心引擎，但在监管新规下已摇摇欲坠。

2025年4月，国家金融监督管理总局发布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（以下简称“助贷新规”），从风控责任、收费管理等多方面对助贷业务提出严格要求。新规明确规定，商业银行必须独立开展核心风控，不得将授信审查、风险控制等核心环节外包，同时要求将所有服务费、担保费等全部计入综合融资成本并统一限制。这两项要求精准击中了还呗商业模式的命门。

还呗借款合同中披露的放款方之一“分众小贷”，并未出现在合作银行中信百信银行官网公布的合作伙伴名单中。根据助贷新规，商业银行应对合作机构实行名单制管理并公开披露，这一信息不对称现象引发了市场对其合作模式是否完全符合“助贷新规”中关于合作机构披露要求的疑问。

在各大投诉平台上，关于还呗“爆通讯录”、群发侮辱性短信、电话恐吓的投诉层出不穷。还呗平台回复表示，催收行为是第三方外包催收机构。但根据助贷新规，商业银行及合作机构应加强贷后催收管理，发现违规催收行为应及时纠正，情形严重的需终止合作。作为贷后管理的责任主体，还呗对合作催收机构的失控管理，本质上是对用户权益的漠视，已违反金融消费者权益保护的基本要求。这种暴力催收模式不仅触碰法律红线，更让还呗的品牌形象一落千丈。

03

高利润模式终结

数禾科技的高盈利模式，与存在争议的较高综合费率及激进的贷后管理方式密切相关。助贷新规的实施彻底打破了这种盈利逻辑，随着新规的落地与执行，还呗通过拆分收费维持高利润的操作空间被极大压缩，同时暴力催收被严格禁止将导致不良资产处置效率下降，其长期依赖的高利润时代恐将终结。

面对监管压力，包括还呗在内的助贷平台纷纷探索转型路径，“出海”与“分期商城”成为两大主流方向，但均面临重重挑战。海外市场虽存在增量空间，但不同国家和地区的金融监管政策差异巨大，本地化运营成本高、风险不可控，对平台的合规能力提出更高要求；而分期商城模式因流量转化率低，多数平台效果不理想，且因模式存疑难以获得主流金融机构资金支持，更出现了诱导用户绑卡后强制扣费但不放款的新陷阱，加剧了行业信任危机。

值得关注的是，数禾科技最大股东、A股上市公司分众传媒持股比例超过54%，却声称因董事会席位未过半而无法对其实施控制，这种“控股不控制”的表态引发股东责任缺位的争议。在助贷行业强监管常态化的背景下，大股东若一味逃避责任，不仅可能损害中小投资者利益，也将让数禾科技失去转型所需的资源支持。

从行业发展趋势来看，还呗的裁员困局并非个例，而是整个助贷行业告别野蛮生长、迈向规范发展的缩影。随着助贷新规的全面落地，依靠模糊成本、刚性催收和高昂费率支撑的增长模式已走到尽头，合规化、透明化成为行业生存的底线要求。对于还呗而言，此次裁员或许是压缩成本的权宜之计，但要真正走出困境，必须彻底重构产品模式，摒弃虚假宣传和隐性收费，严格遵守监管要求规范助贷业务，同时建立健全用户权益保护机制。