作者|陈文

“买的面包吃出了一个玻璃，客服打电话给我只赔偿14块14元。我接受不了，要求十倍补偿。”11月30日，一位消费者投诉“零食很忙”。

截至目前，“零食很忙”在黑猫投诉平台共有超800条投诉，投诉内容涉及商品发霉变质、长毛、吃出异物等，面临着品控管理失守的挑战。

这家6个月卖货411亿、逾两万家门店规模的零食巨头“零食很忙”（2024年5月更名为“鸣鸣很忙”），除食安投诉激增外，还存在毛利水平低、门店增速放缓、加盟商撤退等隐忧。

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毛利率低迷

零食很忙于2017年在湖南长沙创立，主打量贩零食商业模式，这一模式的特点之一是零食种类丰富，并且多为散装商品，通过称重结算，同时，通过压缩供应链环节等，其零食售价相比其他渠道价格更具优势。

零食很忙颇受资本青睐，2021年4月，零食很忙获得红杉中国与高榕资本联合领投的2.4亿元的A轮融资。2023年11月，零食很忙宣布收购赵一鸣零食，组建成为零食很忙集团。随后2024年5月，零食很忙集团宣布正式更名为鸣鸣很忙集团。

然而，鸣鸣很忙这一重大资本化进程始终伴随着合规争议。2025年1月3日，根据《中华人民共和国反垄断法》，鸣鸣很忙因未及时就赵一鸣收购事项向监管部门办理经营集中申报而被处以175万元行政处罚（即反垄断处罚）。

不过，两大品牌合并后均实现了门店扩张。鸣鸣很忙的门店数量从截至2023年12月31日的6585家大幅增加至截至2025年6月30日的16783家。据官网称，集团门店总数已突破20000家，覆盖中国28个省份和所有线级城市，且其中约58%的门店位于县城及乡镇。

2025年4月28日，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（鸣鸣很忙）向港交所递交招股书，计划在港股上市。10月28日，即前次上市申请失效当天，鸣鸣很忙再次递表。

2024年，鸣鸣很忙录得商品交易总额（GMV）555亿元，到2025年上半年录得GMV约为411亿元，较2024年同期增长86.9%。按此数据计，鸣鸣很忙是中国最大的连锁零售商，亦是中国第四大连锁零售商。

随着行业规模迅速攀升，鸣鸣很忙实现了业绩狂飙。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，鸣鸣很忙实现营业收入分别为42.86亿元、102.95亿元、393.44亿元、281.24亿元，经调整的利润净额分别为0.81亿元、2.35亿元、9.13亿元、10.34亿元。

值得关注的是，鸣鸣很忙在量贩零食领域最大的竞争对手——以“好想来”为核心的万辰集团（300972.SZ），于2025年9月23日向港交所递交招股书，两家零售巨头正面硬刚，接下来就看谁能更快完成港股上市进程，成为“港交所量贩零食第一股”。

目前，“薄利多销”的鸣鸣很忙毛利率与万辰集团差距较大。

2022年至2024年，鸣鸣很忙实现毛利率分别为7.5%、7.5%、7.6%，长期维持在7%左右水平；万辰集团上述期内的毛利率分别为1.1%、9.0%、10.7%。

2025年上半年，鸣鸣很忙实现毛利率提升至9.3%，而万辰集团的毛利率为11.4%，仍领先鸣鸣很忙2.1个百分点。另外目前沃尔玛、家乐福、大润发等超市的毛利率普遍在15-20%。

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加盟商加速出逃

从招股书中可以看出，支撑鸣鸣很忙收入和GMV高速增长的门店网络主要由第三方运营的加盟店构成。

截至2022年、2023年和2024年末以及2025年6月末，鸣鸣很忙分别拥有1898家、6569家、14379家和16759家加盟店，占门店总数的绝大部分。

上述期内，加盟店贡献的收入额分别为42.43亿元、102.00亿元、388.88亿元和278.05亿元，分别占相关年度总收入的99.0%、99.1%、98.8%和98.9%。

值得一提的是，为了进一步扩大规模以抢占市场份额，鸣鸣很忙放弃了此前的“距离保护”规则，同区域门店密度失控。

据媒体报道，湖北某县城城区密集驻扎有10家零食很忙门店，其中几家门店的直线距离分别约为380米、630米、640米和720米，且该区域还有近30家其他品牌零食门店。

门店过度密集会直接造成老店客源分流、销售额下滑。招股书显示，鸣鸣很忙门店日均单量2024年为452单，同比增长16.49%，2025年上半年则为458单，同比仅增长4.81%。

这也从而导致鸣鸣很忙的闭店率显著攀升。招股书显示，截至2022年、2023年和2024年末以及2025年6月末，加盟商自愿关闭合共11家、44家、272家及128家加盟店。同期，公司终止合共3家、零家、1家及零家加盟店，主要是由于有关门店未能达到经营标准。

截至2022年、2023年和2024年末以及2025年6月末，加盟商数目分别为994家、3377家、7241家、8378家；退出加盟商的数目分别为1家、13家、86家、60家；新增加盟商的数目分别为585家、999家、3950家、1197家，其中2025年上半年新增加盟商不足去年全年新增加盟商的三分之一。

为迅速拓展市场，鸣鸣很忙销售费用也在大幅增加。上述期内，公司销售及营销开支分别为1.59亿元、3.25亿元、14.76亿元、10.24亿元，占营收比重分别为3.71%、3.17%、3.75%、3.64%。

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投诉维权频发

近年来，鸣鸣很忙在食品安全管理上持续发力，成立"鸣鸣很忙品质守护联盟"、自2023年起对供应厂商与产品"六审六检"等，但鸣鸣很忙旗下门店投诉仍屡见不鲜，严重的食品安全和管理问题是悬在其头顶的达摩克利斯之剑。

在黑猫投诉平台上，截至目前，关于“零食很忙”相关投诉共有879条，关于“赵一鸣”零食相关投诉共有1882条，投诉内容包括食品有异物、发霉、变质，商品价格欺诈、假称，服务员态度恶劣、售后处理滞后、拒绝赔偿，涵盖从产品质量到销售过程以及售后服务等各个环节。

“我于2025年11月2日在零食很忙购买零食，11月18日发现一款零蛋盐焗鹌鹑蛋过期发霉，还有另外几个商品发现发霉变质，商家说退一赔一，我不接受！面包还在保质期内，拆开食用时也发现发霉了”。一位消费者投诉称。

“鬼称”事件也常被投诉，另一消费者说道，“本人在零食很忙益阳安化水韵山城店购买零食，所有的称重零食都不准，最离谱的一包鱿鱼实际重量34克，销售小票上139克，四倍差额重量”。

还有消费者投诉“赵一鸣”。“我于2025年11月14日在赵一鸣买的自热火锅中吃到了虫子 。我看赵一鸣是大牌零食厂家相信他，没想到卫生不能保障，求平台处理赵一鸣也做出回应”。

事实上，鸣鸣很忙曾多次因食品安全问题被市场监管部门通报。

国家企业信用信息公示官网显示，鸣鸣很忙旗下的多家加盟店遭到行政处罚，有的门店是尚未取得食品经营许可便从事食品经营活动，有的门店则是经营标签不符合规定的速冻食品，还有的门店是因为销售过期零食则被处罚。

2024年5月，高安市市场监管局通报赵一鸣零食瑞阳东区店销售的“玫瑰鱼（香辣味）”产品，因超范围使用苯甲酸及其钠盐，不符合食品安全国家标准，被处以没收违法所得和罚款。

2024年8月，赵一鸣零食在三天时间里被监管部门两次点名产品不合格。在广东省市场监督管理局披露关于13批次食品不合格情况的通告中，有2批来自赵一鸣零食店。两天后，市场监管局再次披露一则关于18批次食品不合格情况的通告，其中再次出现了赵一鸣零食店的身影。

除了屡屡被爆食品安全问题，鸣鸣很忙还陷入抄袭风波之中，面临着品牌声誉的考验。2025年10月9日，华与华营销咨询有限公司董事长华杉发文称，“鸣鸣很忙”抄袭“华与华”作品“鲜啤30公里”创意设计，并指出当前部分公司对“华与华”的创意设计普遍持“公开骂、悄悄学、偷偷抄”的态度。