摘要 以余额宝为代表的 互联网宝宝 类理财产品对于当时的商业银行造成较大冲击 也让投资者了解到了产品流动性的便利性及重要性 理财市撤境的变化迫使商业银行调

　　摘要：

　　以余额宝为代表的“互联网宝宝”类理财产品对于当时的商业银行造成较大冲击，也让投资者了解到了产品流动性的便利性及重要性。理财市撤境的变化迫使商业银行调整产品结构，加强了对于开放式产品的研发，使得此类产品迎来了高速发展期。

　　从2016年全年的数据来看，开放式理财产品的全年累计募集资金已达121.1万亿元，远超封闭式产品的46.83万亿元，显示出这类产品在市场中极高的认可度，突显了此类产品的发展前景。

　　2017年以来，银行理财的大环境出现了较大的变化。其中，受央行货币政策调整的影响，银行理财产品的收益逆转向上，涨势喜人，促使投资者对于银行理财的关注也随之增强。对于投资者而言，除了关注理财产品收益的外，另外一个重要的关注点便是理财产品的流动性。

　　产品流动性受关注程度上升

　　从银行理财的发展历程来看，理财产品的流动性变化可分为三个阶段。

　　首先是2009年以前的银行理财市场，我们可称之为初期阶段。在此阶段的银行理财产品期限相对较长，一年期以上的产品较为常见，收益是各类产品的比拼重点，产品的流动性受重视程度较低。

　　其次是从2009年开始银行理财产品受大环境影响开始逐步提升产品的流动性，尤其是在2011年时，商业银行为了应对存贷比考核，大量发行超短期限产品变相揽储，以达到调节时点考核指标的目的。虽然受到91号文的限制，超短期产品的发行量迅速减少，但银行也加大了1-3个月期限产品的发行力度，满足投资者对于流动性的需求。

　　在此阶段银行理财产品的流动性虽有明显提升，但仍以具有封闭期的预期收益型产品为主，超高流动性产品仍处于萌芽状态。从2012-2013年的产品分布图可以看到，开放式产品的占比没有明显提升，占比不足0.5%。