编者按：2026年,“蔚小理”已11岁,“问小零”也走过了5年。当老新势力步入中年,一批“新·新势力”正接棒登场——华为系的“四界”“两境”、合资企业的新招牌，以及追觅、赛力斯×豆包等跨界闯入者。它们从哪来、走到哪、又困在何处?我们逐一复盘。

文｜Grace

编辑｜杨布丁

9月10日晚，全新一代智己LS6开启预售，预售价20.99万—26.49万元，全系标配全线控底盘。这是智己在20天内落地的第二款换代车。8月28日，作为成都车展上发布的“NEXT·2028”战略落地首款车型，全新一代L6以19.99万元的起售价上市，比老款便宜5000元。

这家背靠上汽集团的“国家队新势力”，正用一场密集的产品攻势对外释放重新起跑的信号。两个月前，智己刚经历了严重的渠道危机，昆明、珠海等地经销商集中暴雷，近300名车主全款无法提车、合格证被抵押，负面舆情与LS9 Hyper上市的高光正面相撞，把渠道管理、品牌运营的短板暴露在聚光灯下。

从7月的经销商风波，到8月成都车展的战略发布，再到两款换代车型面市，短短两个月里，智己完成了从危机应对到战略转向的快速切换。但随着智己的在售车型越来越多，却依然无法稳定在月销万辆以上的水平，过去三年官方定下的销量目标，没有一次达成。成立五年多，累计交付尚未突破30万辆的智己，始终没有摆脱“技术优等生、市场中等生”的标签。

当“技术平权”的牌打到极致，智己的下一个台阶，到底要靠什么迈过去？

上汽+阿里，新势力“富二代”的诞生

要理解今天的智己，得回到五年多前那个意气风发的起点。

在国内汽车行业，上汽的眼光是最具前瞻性的：2006年基于收购罗孚全系列核心技术打造了自主品牌荣威；2014年第一个提出汽车“新四化”概念；2016年联手阿里打造出全球首款互联网汽车荣威RX5。

2020年，蔚来ES6和理想ONE成功打入BBA腹地，中国品牌在新能源赛道冲击高端迎来曙光，实际上早在2018年，时任上汽集团董事长的陈虹便已牵头秘密启动高端新能源“L项目”。

2020年11月，在这个高端智能电动车元年，“L项目”浮出水面，上汽集团、浦东新区和阿里巴巴三家强强联手成立新品牌智己汽车，注册资本高达100亿元人民币。传统汽车巨头+互联网巨头+政府科创园区背书，智己堪称“天胡开局”。

2021年1月，“IM智己”品牌全球发布；4月上海车展首款车型L7开启预售，定价40.88万元，对标BBA——官方明确表示不考虑推出20万以下车型。但直到一年后，量产版L7才上市交付，起售价36.88万元，开启交付后一个半月突破1000台，成为国内35万元以上豪华纯电车型中交付量最快破千的车型，但很快冲高回落，2022年全年销量不足5000辆。

首战失利的智己迅速调整定价，2023年2月推出第二款车型——中大型SUV智己LS7，预售价已调整至30.98万元，却仍未脱离高开低走的剧本。2023年1-9月，双车加持下智己累计销量仅1.5万辆，月销量不足2000辆。

这一年10月，智己推出第三款车型，智能大五座SUV LS6，有“未来智舱”、“全域数字视野补盲”、“一键AI代驾”多项黑科技傍身，起售价进一步下探至21.49万元。这一次，智己似乎看到了胜利的曙光，上市当晚订单超过3.8万个，2023年12月销量一度逼近万辆。最终在三款车型的共同努力下，智己2023年全年销量3.83万辆。

2024年5月上市的第四款车型智己L6，也不乏卖点，首发搭载“灵蜥数字底盘”、“第一代光年固态电池”，零百加速跻身2秒俱乐部、20万级复刻F1驾控感受……上市首周即实现锁单量突破万台，但是最高月销量却停留在交付当月的3650辆。

2025年上半年，四年四款车的智己依然不温不火，月均不足4000辆，真正的转折发生在下半年，随着搭载“恒星超级增程”系统的新一代LS6和LS9上市，智己踩到了增程的风口。

2025年9月，新一代LS6以20万级唯一800V大电池增程车型的定位切入市场，定价下探至19.79万元，预售27分钟锁单破万。紧接着，11月上市的旗舰SUV LS9则以32.28万元切入9系市场，全系标配800V架构、双电机四驱、灵蜥数字底盘3.0，上市25分钟收获5000辆大定订单。

2025年9月-12月，智己连续四个月销量破万，其中11月创下月销13577辆的交付纪录，也是智己继2024年10月和11月后，再度踏入万辆俱乐部。

2025年12月，智己首次实现“全成本口径盈利”——虽然全年仍净亏损35.98亿元，但在成立五周年的节点上，终于看到了盈利的曙光。

五年6款车，无法跳出的“新车效应死亡谷”

2026年开年，智己未能延续破万的势头，开年经历了短暂的销量下滑。直到4月，第六款新车LS8以30万内标配“全线控转向+高阶智驾硬件+全域800V”的组合切入大型增程SUV市场，发布会45分钟小订破万，智己再现拐点，4月和5月重回万辆俱乐部，但是6月整体销量又跌回8000辆水平，7月LS9 Hyper上市当月仅5900辆，8月小幅回升到6163辆，同比却由增转降。

旗舰LS9在8月仅卖出625辆，从年初的月销两千余台一路滑至三位数。4月被寄予厚望的LS8，上市后经历了1938辆、3090辆、1350辆、858辆、668辆的“跳楼机”曲线。8月品牌整体销量中，LS6一款车贡献了3454辆，占比接近六成。

回顾智己五年多来的销量轨迹，从最初的L7到LS6再到最新的LS8，几乎一直在重演“高开低走——焕新拉高——再回落”的剧本，每一款上市当天都能交出漂亮的订单数据，但后续销量都难以维持高位。9月10日开启预售的全新一代LS6，45分钟小定即突破8000，后续成绩单尚待观察。

不到六年推出六款新车，速度不可谓不快，可每一款似乎都不是耐力型选手，始终跳不出“新车效应死亡谷”。

智己的在售车型越来越多，却依然无法稳定在月销万辆以上的水平。2026年，官方销量目标被定在11万-13万辆，而1-8月累计批发仅5.17万辆，虽然同比大增63.99%，但只完成全年目标下限的不到一半，这意味着剩下4个月智己月均至少要冲到约1.46万辆，是当前月销的两倍多。

从技术叙事到终端销量，智己缺了什么？

含着金汤匙出生的智己，拥有其他新势力所无法企及的高起点。它不缺钱，背靠千亿营收规模的上汽集团，2022年完成A轮融资时估值已近300亿元，2024年的B轮融资阵容堪称豪华，中银资产领投，农银投资、临港集团等共同参与投资，宁德时代、Momenta、清陶能源等科技公司和供应商跟投。

上汽几十年的技术研发积累，则为智己树立了鲜明的技术标签，整合了后轮转向、空气悬架等核心配置的“灵蜥数字底盘”让驾控成为了智己的代名词。在全系标配双向24度后轮转向的LS8上市后，智己提出了底盘+三电+智能的新“三大件”概念，进一步强化了自己的技术优势。

最初L7和LS7上市时，智己的高溢价定位被市场验证为策略失误，但是在此之后智己的产品定价已回归性价比路线，以LS8为例，标配后轮转向+英伟达Thor芯片+800V超快充平台，起售价只有26.18万元，同等配置的问界和理想的车型价格超过40万。

在7月上市的LS9 Hyper上，智己更是实现了35万以内全系标配全线控转向，智己汽车CTO项娇表示，能将极致性价比的配置落地，得益于智己全栈自研的技术实力，打破了海外技术黑盒溢价，且身后的上汽集团既是线控转向的国标牵头起草单位，让智己的技术预研有的放矢，研发周期和成本都能大幅节约，还能提供成熟的供应链，让智己实现从芯片到执行机构的全链条降本。

经销商风波的喧嚣尚未完全散去，智己在8月成都车展上抛出了全新的“NEXT·2028”战略，试图把市场注意力重新拉回技术本身。这套战略的核心逻辑可以概括为一句话：旗舰技术全系标配，让20万级车型提前两到三年享受领先一代的智能科技。三大技术支柱分别是NEO三电架构、全线控数字底盘、IM Claw智能体智己汽车。

具体来看，NEO三电架构基于全域800V高压平台打造，优化后的飓风电机系列电驱综合效率提升2.8%，整车减重8%，配合能效大师3.0系统，实现更低的百公里能耗；全线控底盘取消机械连接，转向、制动、悬架全由电信号控制，响应速度达到20ms级，此前只在LS9 Hyper上搭载的线控转向，已逐步下放到全系车型；IM Claw智能体则集成了阿里千问大模型，实现全场景语音交互、主动式场景服务和高阶智驾能力。

落地节奏快得几乎不留缝隙。8月28日，NEXT·2028首款新品全新一代L6上市，权益价19.99万—25.99万元，号称全球首款全系标配全线控底盘的纯电轿跑；9月10日，全新一代LS6开启预售，三款车型20.99万—26.49万元，其中Pro Max版22.99万元、搭载93度电池、CLTC续航782公里，Ultra版26.49万元、103度电池、750公里续航、双电机零百3.48秒。为了给发布会预热，9月9日智己还主动“认领”了此前曝光的“没有方向盘的无人车”，强调这台工程测试车与全新LS6同源。

但技术叙事要转化为销量，需要的不只是参数领先。智己不缺鲜明的技术标签，但是在品牌传播层面，却总适得其反。智己L6发布会上因为错误标注小米SU7参数，被迫公开致歉，被扣上了“碰瓷营销”的帽子；智己LS9将车载淋浴、智控地暖搬上车，更早之前为了宣传车内空间的灵活多变，还上演过车内包饺子、煮火锅的戏码，一度也引发舆论争议。

能看出智己对流量和出圈的迫切渴望，但是这些用力过猛的动作，反而暴露了品牌的深层问题——对自身定位的模糊不清。杰兰路2026年上半年新能源汽车品牌健康度研究显示，智己的提示后知名度排名第30位，品牌净推荐值NPS仅排第36位，落后于阿维塔、方程豹等品牌。

在最拥挤的赛道，打一场必须胜利的仗

站在成立六年的节点上，智己已经度过了最艰难的生存期，但距离真正的主流品牌，还有很长的路要走。

接下来的产品节奏依然密集，除了全新一代LS6即将正式上市，10月还将推出LS8纯电版。目前智己产品线集中在20-30万元价格区间，这是汽车圈最拥挤的赛道，今年北京车展前后集中上市的40款新车中，近50%聚焦20-30万。

中国汽车流通协会专家委成员李颜伟指出，上半年25-30万是全市场唯一同比正增长的价格带，单个车企将新品投向唯一增长的价格带是理性的，但当所有车企同时这样做，缝隙会被迅速挤满。

眼下对将满六周岁的智己来说，规模是最大的坎儿。同为传统车企打造的新势力品牌，极氪上半年交付17.84万辆、方程豹15.9万辆、极狐8.05万辆、岚图7.63万辆，智己的4万辆称不上亮眼。而行业内普遍认为，眼下新能源车企想实现盈亏平衡，月销量在3-4万辆之间，智己差距不小。

智己手里的牌一直都不差：有上汽千亿级体系和技术话语权，有从不缺席任何一轮技术周期的产品节奏，也有在危机中兜底到底的大厂姿态。它真正缺的，是把一次又一次“上市即高光”，变成月复一月稳定规模的能力。

NEXT·2028是智己交出的最新答卷，也是它把“技术”这张王牌押得最重的一次。技术平权究竟会成为走出死亡谷的梯子，还是又一次“高开低走”的开场，就要看接下来几个月全新一代L6、LS6上市之后的销量表现了。