不似以往气势汹汹的通用汽车，依旧在闷声发大财。

通用汽车2025年的财报看上去颇为亮眼：净利188亿，在中国市场连续第五个季度盈利。

然而光鲜财报的背后，在华旗下两大合资公司走出了两条截然不同的道路，一边是品牌失衡持续失血，一边是薄利多销拼尽全力造血，又是一次可叹的“冰火两重天”。

日前，通用汽车发布了2025年财报：总营收1850亿美元。其中净利润27亿美元，调整后息税前利润127亿美元，调整后汽车业务现金流106亿美元。

虽说对比起2024年净利润腰斩，但瘦死的骆驼比马大，通用这一年来还是净赚了折合188亿人民币。鉴于目前大多车企仍未公布全年净利数据，但通过各家前三季度的表现，能猜到或只有比亚迪和吉利两家能超越，其余中国车企在净利方面都够呛。

祸不单行的是，2025年全年，中国汽车行业利润率降到了4.1%的历史最低点，在利润方面，我们离通用这种外企还有很大的追赶空间。

在中国市场，最终能活得好的，不一定是“最会讲故事的”，而是“最会算账、最会控成本、最会做体系”的。

但为什么大家都认为通用不如以前了？这很大程度上是来源于通用在华两家合资车企毁誉参半的表现。

卢晓掌舵下的上汽通用，貌似实现了初步的“逆袭”。在刚刚过去的2025年，上汽通用全年累计销量达到了562185台（含出口），同比增长22.99%。

然而拆分开品牌会发现，别克同比增长了13.39%，凯迪拉克同比减少11.45%，雪佛兰更是同比暴跌83.43%。

而且上汽通用去年新能源销量仅为8.88万辆，渗透率为15.8%，也远低于整个行业近50%的渗透率数据。

新能源转型的缓慢倒逼上汽通用无奈降价，2025年的“一口价”战略，让本是豪华的别克挤占了雪佛兰的位置，前者价跌，后者量跌。

正是这些失衡的品牌，让国人打上了“美系车早已没落”的思想钢印。

上汽通用是寒意刺骨，而上汽通用五菱则表现得红红火火。2025年，上汽通用五菱全年销量达163.5万辆，同比增长6.2%，其中新能源销量首破百万，达100.01万辆，渗透率超61%。

所以，在通用中国海报上“新能源车型占总销量一半以上”的字样，我们有理由相信，数据中绝大部分都由上汽通用五菱所贡献。

吕俊成接棒后，积极推进高端化和全球化，比如和华为合作打造华境S、以及向印度、印尼巴西等国家出口，以后上汽通用五菱的造血能力势必会更强。

都在通用中国旗下，上汽通用和上汽通用五菱两家命运不尽相同。在新能源转型上，前者哼哧掉队，后者却是早就站在了终点线。

无论是销量，还是新能源渗透率，在短期五菱都能持续“输血”给上汽通用，但长此以往，这种“一损一补”的模式，也不是个办法，甚至会让五菱自身都成了泥菩萨。

长期来看，也只有优化利润才能扭转这个僵局，能够肩负起这个重任的，相比于五菱，还是别克和凯迪拉克更为合适。

所幸的是，两个品牌的掌舵人都是上任三把火的新官，履新两周年的吕俊成正苦想高端化，上任一年半的卢晓也在加大新能源新车的研发。2026年，通用两兄弟的发挥空间，依旧很大。