在业内人士看来，周期行业通过供给侧改革去掉了剩余产能，由此改善供求关系。此外，在巨额投资提振下亦催生了大量的需求。

　　近期周期股表现强势，除了受“以大为美”的市场风格影响外，和去产能取得了积极进展和成效，上半年周期股业绩回暖趋势显著也有很大关系。在业内人士看来，周期行业通过供给侧改革去掉了剩余产能，由此改善供求关系。此外，在巨额投资提振下亦催生了大量的需求。

　　因此，未来一段时间里周期股有望迎来业绩加速恢复期，相关个股上涨弹性较大。投资者可关注煤炭、钢铁、水泥等板块机会。

　　煤炭

　　存估值修复机会

　　煤炭板块经过快速反弹后出现一定幅度震荡，随着行业环境的持续改善，上市公司业绩快速回升，业内人士认为板块上涨空间依旧充足，逢低仍是加仓时机。

　　消息面上，国家发改委新闻发言人严鹏程7月18日在新闻发布会上表示，上半年各地各有关部门和行业上下充分运用市朝、法治化手段，扎实推进去产能工作，取得积极进展和成效。煤炭方面，共退出产能1.11亿吨，完成年度目标任务量的74%。通过去产能，有力推动了煤炭行业健康发展。具体来看，企业经营状况明显好转，前5个月全国规模以上煤炭企业利润总额1234亿元，比去年同期增加1200亿元。此外，产业布局显著优化，一大批长期亏损、安全基础差的煤矿加快退出，为优质产能发展进一步腾出了空间。

　　去产能工作的快速推进，对煤炭行业的业绩恢复正面作用十分明显。就目前已披露2017年中报业绩预告的13家煤炭行业上市公司来看，12家业绩出现不同程度增长。值得一提的是，12只业绩增长的煤炭股中，11股净利润实现增速超过100%，最高的冀中能源(行情000937,诊股)净利润增速预计将达到6231.88%。

　　目前煤炭板块市盈率18倍，由于煤炭业绩是从去年第三季度开始好转，预计2017年板块实际市盈率会更低。东莞证券分析师李隆海指出，目前煤炭板块估值整体较低，随着煤价上涨，煤炭板块存在估值修复的机会。

　　银河证券分析师潘玮则表示，近期煤炭股表现尚可，主要是对流动性偏紧预期的修复，叠加煤价走高，和陕西煤业(行情601225,诊股)业绩超预期的推动。仍然首推陕西煤业，同时建议关注山西国企改革相关收益标的阳泉煤业(行情600348,诊股)、潞安环能(行情601699,诊股)、山煤国际(行情600546,诊股)等。

　　潜力股精选

　　陕西煤业 （601225）

　　业绩远超预期

　　公司发布上半年业绩预增公告，预计2017年上半年实现归母净利润为54-57亿元，同比增长21-22倍，远超市场预期。公司业绩大幅提升主要来自煤炭售价同比增长及生产管理效率提升。海通证券(行情600837,诊股)指出，目前公司核定产能约9300万吨/年，权益产能约6000万吨/年。公司拥有两座地处陕北矿区在建矿井，分别为小保当矿和袁大滩矿，为后续优质产能释放奠定了良好基础。若公司吨煤利润可维持在今年上半年水平，预计投产后约可贡献利润4.6亿元。袁大滩矿目前首采工作面已完工，正在全力建设，预计2019年投产。

　　阳泉煤业 （600348）

　　受益国企改革

　　公司一季度煤炭产量850万吨，同比增加8.83%；销售量1698万吨，带来销售收入69.25亿，同比增加107.6%。考虑2017年限产政策暂时告别舞台，预计供给端将呈同比恢复趋势。安信证券指出，山西省于2017年6月出台国企改革文件，全面启动省属国企改革，拟打造晋北、晋中、晋东三大煤炭基地。公司控股股东阳煤集团是全国最大无烟煤生产企业和冶金喷吹煤生产基地，集团现有矿井44个，核定产能为8050万吨，剔除公司公告的主要矿井，集团剩余煤炭资源储量有57.32亿吨，可采储量25.98亿吨，未来注入可期。

　　潞安环能 （601699）

　　高弹性喷吹煤龙头

　　目前公司核定产能3890万吨。考虑到整合矿投产，预计2017-2019年商品煤产销量持续小幅增长。今年煤价中枢大幅上移，整合矿亏损5亿元，与去年持平。测算煤炭板块贡献净利23.2亿元，对应每股收益为0.78元，上升253%。招商证券(行情600999,诊股)指出，潞安集团具备注入条件的煤炭资产产能约3330万吨/年。假定盈利能力与上市公司持平，可实现净利21.3亿元，资产注入后可增厚每股收益约14%。近期山西国改升温，以往资产注入障碍将逐步清除，在目前公司证券化率较低情况下，资本运作存在巨大空间，建议积极布局。

　　山煤国际 （600546）

　　业绩释放可期

　　公司2016年受益供给侧改革以及逐渐剥离亏损资产成功脱星摘帽。2017年利润率有望持续改善。安信证券指出，作为核心业务，公司煤炭业务2016年量价齐升，2017年趋势不改。公司毛利率以56.08%冠绝行业，吨煤成本仅高于露天煤业(行情002128,诊股)。未来弹性释放可期。此外，大股东山煤集团具备注入条件煤炭产能约825万吨/年，占上市公司目前产能的38.73%。其中，河曲矿现已投产，不论产能还是储量均为集团为最优质的煤炭资产。近期山西国改文件落地，外加集团同业竞争考虑，未来一旦时机成熟，注入可期。

　　钢铁

　　低估值个股更具优势

　　6月以来钢铁股开始启动上涨，截至目前已经收复二季度以来的下跌失地。可以看到，期货新一轮上涨带动板块上扬。此外，中报业绩窗口预热、市场资金面好于预期也起到一定支撑作用。由于板块已出现一定幅度上涨，此时选股则需要优中选优。有行业人士表示，基于风险收益匹配角度出发，在具备同样盈利弹性基础上，选择相对低估值个股理应更有优势。