近日，倍受业内关注的搜狗于美国东部时间11月9日在纽约交易所挂牌交易，但其交易首日表现并不尽如人意。

根据富途证券数据资料显示，搜狗上市首日发行价13美元，开盘冲高13%后即快速回落，收盘仅上涨3.85%。首日成交5.75亿美元，最新总市值52.79亿美元。

搜狗的高开低走固然让不少投资人感到失望，但不少业内资深人士却认为搜狗有此表现，也在情理之中。毕竟，从创业之初就异常艰难的搜狗虽然在夹缝中艰难求生，但其让人大跌眼镜的IPO申请理由，单薄的王牌业务，以及对腾讯，搜狐太过依赖等，都是搜狗不被投资人看好的理由之一。

屡传上市谣言，搜狗最终剑走偏锋入局AI

王小川与搜狗的故事相信不少人都已熟知，其最知名的搜狗输入法可以说除了无法带来流量，从用户体验到业内评价，都让人无法挑剔。

而2013年领衔手机PC端输入法之后，搜狗上市的前景就一直被看好，在2014年有了腾讯这一有利支持的入股之后，搜狗提交IPO的申请传言更是从来没有断过。但让人大跌眼镜的是，此次搜狗提交IPO，其申请原因竟然是BAT都已投入巨额资产进行布局的AI领域，撇开了王牌领域的搜狗，能在AI上做出多少成绩？让人质疑。

业务分散，王牌依旧单薄

在有了一定资源之后，搜狗紧接着布局了搜狗问问，搜狗百科等诸多业务，想要从百度独家优势的领域中分一杯羹，甚至做成搜索全品类的意图明显，但是其真正有优势的项目依旧来自于输入法。

即使在搜狗输入法已成为手机中仅次于微信，QQ的第三大APP之后，搜狗也未能像腾讯一样将自己的其他业务进行顺利拓展，获得流量支持。王牌优势依然集中于输入法不说，其引以为傲的浏览器自主流量来源单一也是让投资人较为担心的原因所在。

自主流量仅两成，太过依赖外援难独立

根据搜狗2017年的第三季度财报显示，搜狗有40%的流量来自于购买，主要是在大量手机系统，APP以及第三方网站植入搜狗搜索，而其自主获得的流量仅为21.8%。

此外，搜狗自主购买的流量成本占广告营收的38.9%，已超过广告营收增长。根据搜狗的财报显示，2017年其获取流量成本为8580万美元，占到广告营收的38%。而百度的流量获取成本仅为营收成本的10%。

除了购买的40%流量，以及自主获取的21.8%，搜狗另有38%的流量来源都依靠腾讯。腾讯承诺，到2018年9月以前，在腾讯其他产品中，搜狗搜索都将是默认搜索引擎，而搜狗与腾讯的合作将延期到2023年。同时，在此次的招股书中，腾讯占股比例达到空前的43.7%。

虽然搜狗口碑持续看涨，但叫好不叫座，在流量上太过依赖腾讯，在资源上太过依赖搜狐的情况十分明显。

搜狗首日的疲软也拖累搜狐下跌就是最明显的证明。搜狗上市首日，搜狐盘中最大跌幅近7%，收报55.28美元，下跌5.83%。当搜狐与搜狗一荣俱荣，一损俱损，在这场IPO大战中，获胜方目前看来似乎只有腾讯。

在流量为王的时代，搜狗虽然也在积极与知乎等网站搜索品牌进行洽谈，想要能够进行资源置换，重新获取流量的自主权，但就目前情况来看，假如想要摆脱腾讯的流量供给，搜狗依旧有很长的一条路要走。

在资本不断吞并的时代，倘若搜狗在未来几年无法在产品或流量获取上产生质变，那么未来，腾讯将会对搜狗产生何种影响？曾经好不容易才摆脱360吞并阴影的搜狗，能再次顺利摆脱腾讯进行独立吗？让人担心。