【股市】展望全国金融工作会议，我们认为将传递以下信号：1)迎接监管协调新时代，更高层级的监管协调机制有望建立。2)分业监管到功能监管。3)继续加强宏观审慎监

【投资风向标：重点关注各细分行业内的龙头企业】安信证券表示供给侧成效显现，规模效应发力；中金认为外需改善带动出口回升，结汇意愿回升将改善外汇占款。

　　【股市】

　　任泽平：金融工作会议将传递重要信号 从降杠杆到稳杠杆

　　展望全国金融工作会议，我们认为将传递以下信号：1)迎接监管协调新时代，更高层级的监管协调机制有望建立。2)分业监管到功能监管。3)继续加强宏观审慎监管，加强央行。4)统一监管标准。5)消除监管套利。6)从降杠杆到稳杠杆。

　　银河证券：建议投资者重点关注各细分行业内的龙头企业

　　展望后市，随着金融工作会议即将到来，市场维稳窗口再度打开，主板短期内或维持震荡和分化格局，顺应趋势仍是市场主基调。建议投资者回归基本面，以价值投资为导向，重点关注各细分行业内的龙头企业。

　　华泰证券：对整体A股乐观 关注券商、医药、食品和新能源汽车

　　昨日大盘和中小创个股层面分化程度较大，对相关股票跑赢大盘持续性持谨慎态度，关注券商、医药、食品和新能源汽车。

　　安信证券：供给侧成效显现 规模效应发力

　　动态来看，供给侧成效显现，规模效应发力。从各个行业集中度变动来看，集中度提高方面：煤炭、水泥、机械、房地产、医药、家电、传媒、电子、通信、商贸零售、汽车、券商等行业集中度提升；集中度下降方面：钢铁、电力、快递、保险、航空、纺织服装、计算机、建筑等行业集中度回落，其中钢铁和电力有触底回升趋势。

　　长江证券：季节性特征对于周期股配置与结构的意义

　　两周，周期股超越白马龙头成为新焦点。本周周报也谈周期，从季节性特征切入，对各类周期品淡旺季时间表做简要梳理作，进一步观察季节性在周期股配置及行业比较过程中的意义。

　　【宏观】

　　申万宏源谈下半年监管和经济：四季度会看到拐点吗？

　　今年金融监管有宏观背景，因此必须用底线思维来理解监管。寻找监管拐点意味着寻找监管边界，三个维度：经济底线、汇率底线、监管目标本身。

　　华创证券：大宗商品躁动带来的进口高增接近尾声

　　截至6月，铁矿石、原油和成品油三项合计同比28.35%，已连续3个月大幅回落，对进口同比增速的拉动也由5月的4.98个百分点降至3.36个百分点，本轮大宗躁动带来的进口高增已经接近尾声。

　　招商宏观6月进出口快评：外需对国内经济的拉动作用将更为显著

　　二季度出口同比增长9.4%，整体呈现超预期改善，且改善势头仍在延续，这意味着今年外需对国内经济的拉动作用将更为显著。

　　中金：外需改善带动出口回升 结汇意愿回升将改善外汇占款

　　针对今日海关总署公布的上半年进出口数据，中金公司发布的最新报告认为，外需改善带动出口回升，顺差高以及结汇意愿回升将改善外汇占款。

　　诸建芳：二季度出口对GDP贡献明显提升 三季度外需改善仍将持续

　　中信证券首席经济学家诸建芳认为，预计二季度净出口对GDP增长的拉动将较一季度明显提升。总体而言，考虑到发达经济体在二三季度经济增长的加速，同期中国的外需也将持续得到改善，加上内需再现回暖迹象，预计二季度中国经济增长可能略超市场预期，并且这种温和复苏的态势将在三季度延续。

　　章俊：未来大宗商品进口会逐步回落

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，考虑到中国补库存周期接近尾声，伴随着PPI见顶回落，上游原材料需求也开始减弱，因此未来大宗商品进口会逐步回落。

　　【楼市】

　　李宇嘉：楼市供应结构性变化加速租赁时代到来

　　作为城镇化的一环，我国楼市供应体系正在发生根本性变化，近期土地供应普遍“竞自持”，甚至出现100%自持、完全用于租赁及供地大规模转向保障性住房，这就是一个重要的信号。

　　热点城市房价停涨 专家称调控目标基本实现

　　方正证券房地产首席分析师夏磊昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，此前中央对于2017年楼市调控的目标设定为“遏制热点城市房价过快上涨”，从现阶段来看，这一目标已基本实现。而近日北京提出的“确保2017年房价环比不增长”的目标，同样适用于其他一线城市。

　　领盛：2017年亚太区房地产市场基本面整体稳健

　　领盛亚太区研究及策略主管Elysia Tse表示，短期内，亚太区房地产市场的前景保持稳定。除区内部分地区的租户市场出现供过于求的情况，如新加坡、澳洲的资源型城市以及中国部分新兴城市，其余地区的供需则大致保持均衡。

　　【债市】

　　债市日评：MLF首次到期即续作 货币政策延续“不紧”思路

　　周四债市继续回暖。早盘170210小幅高开在4.1625%，较昨日收盘下行1.25BP。尔后9点45公告MLF续作3600亿，170210进一步下行至4.155%。午后，在国债期货跳水带动下，170210缓慢回升至4.165%。3点半后，国开招标结果公布，10年品种中标利率4.135%，二级成交回升至4.17%。

　　转债：把握半年报行情

　　市场人士指出，在流动性趋紧、供给压力加大的预期下，转债大概率延续震荡行情。随着半年报披露季来临，后续转债机会主要看正股表现，中报业绩很可能成为新的行情主线，建议近期择券向中报业绩有所表现的个券倾斜。

　　央行最新数据为下半年股市债市定调

　　截至6月末，广义货币增速(M2)再创历史新低，同比增长9.4%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和2.4个百分点；上半年净回笼现金1326亿元――这是央行公布的2017年上半年金融数据。从历史数据来看，M2的高增速往往对应着股债牛市，当M2增速持续放缓甚至跌至个位数，股债牛市往往也会失去最重要的流动性支撑。

　　【商品】

　　汇丰：金价下行风险 看似“愈发有限”

　　尽管近期金价表现不好，但汇丰(HSBC)首席贵金属分析师James Steel认为，近期的趋势并不会持续。他指出，进一步下行风险似乎“愈发有限”。

　　华侨银行：黄金短期仍有上行风险