中国影视行业的投资神算子不灵了？ 文 | 墨胶空 中国影视行业的投资神算子不灵了？ 8月24日晚间，光线传媒（300251）（300251.SZ）披露2022年半年度报告，营收、净利均大幅下降。数据显示，该公司实现营业收入为5.83亿元，同比下降22.78%；归母净利润2亿元，同比下降58.67%；基本每股收益0.07元。 而在半年报发布之前，光线传媒一度被外界认可为投资哪部电影准大赚的“神算子”。 光线传媒这个名字，想必大家看过电影的都不陌生。该公司成立于2000年，2011年在国内创业板上市，是中国最大的民营传媒娱乐集团。 光线传媒的主营业务包括电影及其衍生经纪，本次的半年报业绩下滑，主要来自电影及衍生业务业绩下滑。财报显示，该项业务营业收入比上年同期减少27.37%，营业成本则比上年同期增加了19.91%。 近3个月，“暑期档”观影热潮一时令人忘记了上半年惨淡的电影市场，而随着影视公司半年报的披露，让疫情对国内电影市场的冲击再次显现出来。 光线传媒指出：“2022年上半年，电影行业继续受到疫情严重影响，行业整体仍然面临巨大困难和挑战，也由此导致公司业绩受到直接影响。” 根据国家电影专资办数据显示，上半年国内电影总票房为171.80亿元，同比下降37.68%。观影人次为3.98亿，同比下降超四成；放映场次出现负增长，同比下降也超过两成。 今年上半年，在电影业务方面，光线传媒称参与投资、发行并计入报告期票房的影片总票房约为13.77亿元。其中，9.41亿元的票房来自《狙击手》、《十年一品温如言》和《我是真的讨厌异地恋》三部新片以及重映的《五个扑水的少年》；另4.36亿元来自去年上映的《误杀2》及《以年为单位的恋爱》。 进入下半年，光线传媒投资、发行的影片《冲出地球》与《我们的样子像极了爱情》已经上映，但仍然未能扛起票房大旗。 不过，随着疫情得到有效控制，6月末全国影院营业率已经恢复至80%左右，影片逐步上映。光线传媒表示，目前，国内电影市场的观影需求和票房产出正在复苏，电影市场的表现及热度也正在明显好转。 截至今日收盘，光线传媒股价报9.38元/股，上涨0.43%，总市值275.17亿元。 光线传媒把扭转乾坤的“稻草”放在了国产动画上。 光线传媒总裁王长田表示，“我们正在建立自己的神话传承脉络，梳理当中的人物关系结构，尝试创造一个中国的神话宇宙。这可能需要二三十年的时间，大概会有几十家公司参与，整个宇宙至少包括三四十部作品。” 很显然，在股民眼中，动画电影之于光线传媒有着极为特别的地位。 其实在中国股市里，由于押中爆款电影而带来影视公司股价大幅抬升，早已有数例。国产动画电影起步晚，近几年来虽然产出有限，但是每个爆款的市场号召力以及后续影响都十分巨大，所以很有可能成为影视公司在二级市场获得追捧的工具。 《哪吒之魔童降世》在上映期间，就曾带动光线传媒的股价持续上涨。无论是因为缺乏健全的投资回报机制，还是站在价值投资角度，股民们都对光线传媒在动画电影发展方面抱有高期待。 打造“神话宇宙”成为了光线传媒近年来的重要目标。《大鱼海棠》、《哪吒之魔童降世》、《大护法》等多部高票房动画电影的出现，也令光线传媒“神话宇宙”的势头越来越大，布局的脚步也渐渐快了起来。 尽管光线传媒在动画电影上布局不断，但影视行业仍面临着发展挑战。光线传媒在财报中也指出，公司可能将面临电影项目无法如期上映、回款周期拉长等经营风险。 与此同时，光线传媒也并非每部国产动漫均能实现票房与口碑的双丰收。 国漫电影与光线传媒主推的青春题材电影受众高度重合，这就导致在早期动画电影宣传中也曾利用青春片进行宣发，而后光线传媒推出了完全不同风格的《姜子牙》捆绑《哪吒》宣传，尽管收获了高票房，却让走进影院的观众感觉“受骗”。 而让股民们最难以接受的是，光线传媒的股价在《姜子牙》上映后遭遇了“大跳水”，市值蒸发90亿。 国产动画电影正在摆脱低龄化标签，这意味着将迎来更广阔的观众群，这就对剧本、制作都提出了更高要求。一部非儿童向的动画电影从立项到最终上映，都需要大量动画团队通力制作，这就导致制作成本增大，时间拉长，可能需要三四年甚至更长的时间。 王长田表示，“中国人应该看中国人自己的动画，而不是像过去一样，由日本和美国动画来主宰我们的市场，我希望这个神话宇宙能够像漫威宇宙一样，能够创作出中国人自己的英雄和神话体系。” 而面对挑食的观众，光线传媒仍需要不断拓展现有业务的市场价值，提升叙事能力，才能满足受众不断提高的审美及观影需求，向多角度的高层次发展。