7月8日20:00，「3点钟火星财经创始学习群」轮值群主王玮、副群主陈菲菲邀请Chaince交易平台创始人吴子臻做分享。

吴子臻，香港理工大学学士学位，畅思链融有限公司董事局主席，Chaince交易平台创始人。吴子臻先生曾历任业内知名区块链资本集团运营经理(Operations Manager)、旗下海外交易平台COO，负责集团平台上线项目审查，并担任多个知名区块链项目孵化负责人，孵化项目总市值超过 15 亿美金。后带领团队独立创建Chaince交易平台。

以下内容根据群分享整理：

吴子臻：大家好，非常感谢火星财经的邀请。作为区块链行业的一线机构，火星财经一直以来展现着具有相当高度的专业媒体素养，我们也一直和专业、勤奋、友善的火星财经同事们合作得十分开心。希望火星财经和Chaince能在今后继续为业内用户提供更加优秀的服务，为区块链行业共同做真正有价值有意义的事情。

首先简单地介绍一下，我是Chaince交易平台的CEO，和合伙人共同持有目前EOS RAM持仓全球排名第二的账户sayyousayme1，这个账户也是目前RAM持仓TOP20里盈利最多的。

下面就正式开始我今晚的直播分享，主题是EOS RAM — 被严重低估的新市场。值得说明的是，今天的直播内容仅代表我个人目前对EOS RAM市场的判断以及我个人的投资理念，与Chaince平台的立场无关。

另外，由于EOS RAM目前市场规模较小，而且有很大程度的市场规则不确定性，因此EOS RAM价格目前会有非常大幅度的波动，投资RAM一定不能以“梭哈”的态度进行。投资有风险，投机更有风险，无视风险带来的恶果只能自己承受。

| 三个重要的事实，让我决定进行大额加仓操作

吴子臻：在直播的第一部分，我想向大家分享我和团队的合伙人投资EOS RAM的经过。在EOS主网上线之后，就已经有人开始注意到EOS主网RAM市场存在的机会，并在相当早期购买了比较多的RAM。我那个时候忙着处理Chaince交易平台的事务，并随后前往首尔参加TokenPost主办的区块链大会，因此并没有认真研究这一市场。

后来EOS社区已经开始有了很多通过投资RAM获得丰厚收益的例子出现，要知道，在区块链世界，一个大规模激励系统运行的初始阶段往往蕴含着巨大的投资机会。于是在从韩国出差回香港的飞机上，我开始认真研究RAM的市场逻辑。

在做了初步的研究之后，我和合伙人都非常认同RAM的市场价值，并当即以单笔直接买入的方式进行了RAM的购买操作，当时价格大概不到0.19 EOS/KB。这一笔操作我们投入了14万EOS进行试水。

买入之后，我就没有再关注RAM的市场价格波动，开始继续阅读各方面RAM机制的分析文章，并研究BM对于RAM市场的公开言论。在这次研究中，我重点观察和分析了以下三个事实。正是这三个重要的事实，让我决定进行大额的加仓操作，并连夜通过电话叫醒合伙人一起跟进投资。

| 一夜之间RAM的市场价格涨了非常多

吴子臻：第一个事实是：RAM市场并不是买卖方的对手盘，而是系统根据班科（Bancor）算法单独向买方和卖方指定交易价格。这一交易价格和当前未分配的RAM数量有关：未分配的RAM数量越少，系统指定的RAM交易价格越高。

第二个事实是：当时RAM市场的EOS总量不到400万（当前总量也仅仅是400多万）。

第三个事实是：BM在当时发表言论认为EOS主网需要对DAPP开发者设有较高的门槛。

关于这三个事实的具体分析，我会在下一部分讲述。完成操作后，我们发现RAM账户（即sayyousayme1）持仓量在当时竟然不知不觉达到了全球第一，并引起了社区朋友的大量关注。和社区朋友聊到深夜后我就去休息了，一觉醒来发现RAM的市场价格一夜之间涨了非常多。在获得了丰厚的回报之后，我并没有选择卖出，而是继续持有自己的RAM仓位。

这就是我们投资RAM的大概经过，投资RAM的资产全部来自于我们自己的个人账户。我个人从去年7月EOS代币分发的第一阶段开始参与EOS投资，并在去年10月进行了大规模的加仓操作。在之后除了公司开销之外，没有进行任何的调仓动作，一直持有到现在，所以才能有筹码大量投入到RAM市场。

| RAM的总价值理应占据EOS代币的三分之一

吴子臻：第二部分，是我对于当前RAM市场的分析判断。刚才提到了，我进行RAM大规模投资的决策主要来自三个事实：1. RAM市场并不是对手盘，市场价格由班科算法提供；2. 当时RAM市场的EOS总量不到400万（令人发指的低）；3. BM对EOS的定位。我想在此详细地剖析下这三个事实意味着什么。

1. 关于班科算法的介绍，已经有很多优秀的文章给出了清楚的阐述，我在此也不必过多描述。而未分配的RAM数量越低，RAM的交易价格也就越高（甚至在最后阶段呈现出非常夸张的指数型上涨），这一点大家想必也心知肚明（不清楚这一点的朋友们可以去阅读下社区里的相关文章）。

我想强调的是：由于RAM市场价格是由非常透明且人人都知晓的确定因子决定（早买早享受，早买有折扣），在前期阶段，市场参与者一定会根据信息响应的先后顺序，前赴后继的投入到这一市场当中。

（此时此刻还是前期吗？长远来看是：超前期；近距离来看：不知道）而如果是对手盘，则情况会有很大不同。这也是为什么即便RAM市场因大量抛售导致暴跌，也能得到迅速的回调。这和传统的、对手盘形式的代币交易是有很大差异的。

2. RAM市场所容纳的EOS总量，我认为是非常非常低的，低的可怜。我们知道，在EOS.IO白皮书当中，EOS代币主要被赋予了以下四大功能：

带宽和日志存储（磁盘）资源的使用权

计算和计算积压（CPU）资源的使用权

状态存储器（即RAM）资源的使用权

选举投票以参与系统治理

而后来，RAM资源从EOS代币权益当中被剥离出来，形成了一个独立的RAM市场。那么，我们可不可以认为，RAM的总价值理应占据EOS代币总价值的三分之一呢？除非我们认为RAM资源的价值远不如其他三种，否则上面的推断是符合逻辑的。

请注意，我说的是“RAM的总价值理应占据EOS代币总价值的三分之一”，而不是“RAM的总市值理应占据EOS代币总市值的三分之一”。事实上由于两个市场的玩法不同，市值可能会大幅度偏离其使用价值。但是，目前RAM市场容纳的四百万EOS代币，很明显是远远小于10亿的EOS代币总量。

| 价格反映是市场参与者对于商品未来的价值预期

吴子臻：为什么目前RAM的市值总量要远远小于EOS的整体总量呢？我认为有以下三点原因：

一是目前购买RAM的技术门槛较高，很少有平台让用户可以非常便捷地购买RAM，因此导致入场资金的稀少。值得一提的是，chaince.com即将为平台用户提供买卖EOS主网RAM的服务，届时Chaince将成为RAM市场的一个重要资金流入渠道。

二是由于目前EOS RAM市场规则还有很大程度的不确定性，RAM的扩容方案还在被社区（包括BM本人）激烈讨论，大规模资金还在处于观望状态。只有当人们对RAM市场形成了一个稳定的预期，RAM的资金池才能有机会得到进一步（数量级）的提升。

三是EOS.IO系统和EOS代币经过一年时间的影响力发酵，已成功引起了巨大的关注，并形成了非常广泛的共识。而EOS RAM市场才刚刚开启，尚未凝聚和EOS网络本身同等量级的共识。不过随着造富效应的发酵以及大家对于RAM规则的广泛讨论，相信在接下来的几个月之内，EOS RAM的关注度会继续大幅度提升。

然而有的朋友可能会问：“不对啊！现在的情况是RAM根本就非常少的部分是真正使用的，绝大部分都是被炒、被囤积的。由于这些炒家的存在，现在的RAM价格已经是高到离谱了！”

针对这样的看法，我想反问的是：那么现在RAM市场之外的那么多EOS代币，又有多少是被抵押变作磁盘或CPU资源而去使用的呢？（八十多亿美金市值的EOS是不是一个大泡沫呢？）

事实上，在自由市场当中，“价格反映的不是商品当前的价值，而是市场参与者对于商品未来的价值预期”。EOS的庞大市值，绝对不是由现在的DAPP生态支撑起来的（对于现在的EOS DAPP生态，我个人还是相当不满意的。我们Chaince交易平台希望能够为用户精选更多来自EOS DAPP生态的优秀项目，这是一个长期持续的严肃工作），而是人们对EOS.IO系统将来作为区块链世界最核心、最高效、最庞大生态的底层基础设施的预期和热切期盼。

| BM希望EOS主链能有较高开发门槛

吴子臻：刚才跟大家互动下，该第二部分的第三点了。我们说，BM对EOS主链的定位并不是一个包罗各种质量参差不齐的DAPP的生态，他希望EOS主链能有着较高的开发门槛（BM可是要在EOS主链上持续开发他自己的大型DAPP！），并给侧链生态预留空间。

当然，BM有随时改变想法的权利。有的朋友可能会问：难道EOS生态上不是越多应用越好吗？有必要把一些应用排除在外吗？

我举个例子吧：从Everipedia团队宣布向每位EOS持币人空投项目代币IQ（空投数额占代币总量的51%）开始，市场开始产生以空投作为代币初始发行主要手段的项目（其中包含我们对EOS持有者1:1空投的Chaince平台代币CET，CET的持有者可以共享Chaince平台的交易手续费收入。目前CET的空投工作已完成）。

这些空投项目给我们EOS代币的持有者带来了很好的衍生权益。然而另一方面，有一些空投代币的项目主体可能只有一个简陋的网页介绍，类似的项目其实也浪费了大量的社区注意力。而现在，全网空投的成本有可能会达到上万EOS（我们进行CET空投的时候消耗了几千个EOS），这种门槛标准能够将一些没有实际价值的项目排除在EOS主网之外。

接下来第三部分（也是最后一部分），是我对于RAM市场风险的特别强调。EOS通常被大家定义为一个底层公有链，但其实它还有另一个本质，那就是DAC (Decentralized Autonomous Corporation，去中心化自治公司)。

DAC的概念也是由BM在2013年首次提出的。这意味着整个EOS系统将根据设计者规定的规则、公式、因数等既有条件进行正向的系统内在激励并展开运作。当然，这些既有条件存在修改的可能，而且也必须存在修改的空间，因为不会有任何一个DAC在一开始推出的时候就具备完全符合市场条件的既定规则（而且市场条件本身也会随着时间的变化而有所改变）。

而我以上对于RAM市场的判断的一个大前提就是：RAM市场将基于现有规则发展下去。如果RAM的交易规则发生改变了呢？如果Bancor公式里面的几个因子被调整了呢？如果RAM被迅速大量地扩容了呢？如果以上情况发生，RAM的价格肯定会发生改变，只不过改变有大有小，有短期有长期。

| 不应该怀着全仓豪赌的投资心态进入RAM市场

吴子臻：事实上，目前引起EOS RAM市场价格波动的最关键因素，就是市场参与者对于RAM市场规则不确定性的担心和恐慌。但我们强调的是，这些改变如果被大多数人认可并得以实现，很可能是对EOS的整体生态有利的，也很可能对EOS代币的价值有利。

所以我也并不是将所有EOS都梭哈买入RAM，而是将我个人EOS的大概三分之一配置到RAM市场当中。我觉得，三分之一这个比例，至少对我是非常合适的。

我们也见到，由于前段时间BM在Telegram相继发表了一些针对RAM规则的看法，导致RAM价格的暴涨暴跌。0.2 --> 0.9 --> 0.2 --> 0.5 EOS/KB，波动还是非常剧烈的。这种实实在在的例子更让我们需要对投资原则保持着清醒的坚持，而不应该怀着全仓豪赌的心态进入RAM市场。

另外我认为，在制定修改RAM规则的时候，需要同时兼顾RAM持有人和未来买入者（包括DAPP开发团队）等多方面的利益，避免规则突变导致市场恐慌的情况发生。相信在现有的EOS治理机制下，任何修改方案的提出都会经过社区的充分讨论，并在代表社区共识的节点的推动下得以最终实行。

以上就是我今晚跟大家的分享内容，再次感谢火星财经的邀请，感谢各位大佬的关注。欢迎持续交流 如果我对于RAM市场有任何新的理解 也会及时在这里和大家分享。

| CET的主要定位是让持有者共享我们平台的盈利

猛小蛇： 您好，这里还有群外观众也就是火星社区朋友的两个问题，转达一下：请问RAM何时开发交易？CET后期的应用在哪一方面？

吴子臻：目前参与RAM的技术门槛比较高，普通投资者还很难参与其中。chaince.com下周就会为平台用户开放EOS主网真实RAM的交易服务，敬请期待。另外，大家也可以在一些钱包使用他们提供的RAM购买服务。

我们作为一个对平台早期支持者负责的团队，会持续为CET持有人增加权益。CET的主要定位是让持有者共享我们平台的盈利（CET的初始发放全部由EOS主网空投和市场活动组成，没有进行过任何形式的代币售卖）。

猛小蛇：@吴子臻 还有一个 请解释下，DRAM？

吴子臻：DRAM是BM在Telegram最新提出的一个构想。DRAM是RAM的衍生品，它的价格将于24小时内真实RAM交易的中间价挂钩。DRAM并不能够像RAM一样用于EOS主网的存储功能，但是可以被交易，甚至可以被借贷。

我相信BM之所以提出DRAM的构想，是为了在RAM投机者与RAM使用需求者（包括DAPP开发者）直接作出一个妥协和平衡。回答完毕。