上市之家获悉，8月19日盘后，赛力斯集团股份有限公司（601127.SH）发布2026年半年度报告。数据显示，上半年公司实现营业收入574.93亿元，同比减少7.87%；归属于上市公司股东的净利润亏损17.17亿元，而2025年同期为盈利29.41亿元，同比由盈转亏，降幅达158.4%。基本每股收益为-0.99元，上年同期为1.87元。截至报告期末，公司资产合计1,283.54亿元，负债合计877.10亿元。

从季度数据来看，形势更为严峻。根据一季度报告，赛力斯一季度归母净利润为7.54亿元；以此推算，二季度单季归母净利润亏损高达24.71亿元。分季度看，一季度营业收入257.5亿元、二季度317.5亿元，同比分别为+34.5%和-26.6%——二季度营收的断崖式下滑，成为拖累上半年整体表现的关键。

对于业绩的大幅波动，赛力斯在财报中给出了三重解释。其一，主力车型处于产品迭代过渡期。 二季度正是老款问界M9清库、全新一代车型产能爬坡的“换挡”阶段，产线适配与供应链调整需要时间，规模效应暂时无法释放。从月度产销数据可见，5月赛力斯汽车产量同比减少17.48%、销量同比减少17.18%，6月产量同比减少31.72%、销量同比减少30.19%。

其二，核心零部件价格阶段性上涨。 上半年电池级碳酸锂均价同比上涨132.2%，车规级芯片出现结构性短缺。赛力斯在财报中表示，未采用降低零部件质量标准的方式转嫁成本，毛利率因此同比下降4.7个百分点至21.8%。

其三，大额资产减值计提。 上半年公司确认减值损失17.50亿元，包含开发成本减值1.62亿元，以及淘汰旧版非专利技术形成的减值8.12亿元。财报解释，受产品升级及行业竞争影响，管理层决定终止若干开发项目及部分技术应用。

现金流方面的压力同样不容忽视。上半年经营活动现金流净流出128.4亿元，而上年同期为净流入140.3亿元。赛力斯解释称，主要系迭代过渡期备货新款车型及支付上游货款所致。新车投入已经发生，但新车带来的收入和现金回流尚未完全跟上。

销量层面，上半年赛力斯新能源汽车销量17.88万辆，同比增长3.87%。其中赛力斯汽车销量16.08万辆，同比增长5.6%。全新一代问界M9自6月16日开启规模交付，7周累计交付突破2万台。然而，进入7月后压力并未缓解——赛力斯7月新能源汽车销量24,229辆，同比下降45.65%。1至7月累计销量203,006辆，同比下降6.31%。

尽管短期业绩承压，赛力斯的财务结构仍保持一定韧性。截至报告期末，公司现金储备超过731.5亿元，占总资产比例达57.0%；有息负债占公司总资产比例仅为3.2%，且全部为长期借款。存货周转天数仅为7.5天，显著低于行业平均水平。

中金公司8月20日发布研报指出，二季度是赛力斯全年业绩低点，后续随着原材料成本回落、新车型爬坡与交付起量、减值压力减小，业绩有望逐季改善。不过，开源证券此前也指出，国内高端SUV市场竞争有所加剧，后续新品产能释放节奏仍是影响业绩的关键变量。