导  语：在互联网消费金融这片红海中，携程小贷如何杀出重围？

文    |  文婷

出品 | Tao财经

一边是四年净利润激增70倍的火箭式增长，一边是近两万条用户投诉与监管的频频点名——携程旗下金融业务正上演着一场规模扩张与合规风险的极限平衡术。

最新数据显示，2025年前三季度，重庆携程小额贷款有限公司营收突破4.7亿元，净利润逼近6000万元，延续了其自2021年以来的爆发式增长曲线。细数其发展轨迹，营收从2021年的5859万元跃升至2024年的4.52亿元，增幅惊人；净利润更是从302万元飙升至8873万元，创造了令同业瞩目的增长奇迹。

在互联网消费金融这片红海中，携程小贷如何杀出重围？其高速增长的背后又隐藏着怎样的风险？

01

从场景金融到全牌照野心

时间回溯到2016年。当时，以旅游为主业的携程悄然成立了消费金融事业部，这一在当时并未引起太多关注的举动，如今看来却颇具前瞻性。

“旅游场景天然适合金融业务拓展，”一位业内分析人士指出，“用户预订数万元的旅行产品时，分期付款的需求自然产生。”

携程小贷的盈利能力在近几年快速提升。数据显示，其净利率从2021年的不足3%一路攀升至2024年的19.62%，显示出其在规模扩张的同时，盈利模式也日趋成熟。

2025年上半年，这一增长态势仍在延续：营收2.93亿元，同比增长超50%；净利润4429万元，同比暴涨132%。

深入观察其业务架构，携程小贷已构建起多元业务矩阵：既有扎根旅游场景的“拿去花”分期产品，也有为第三方机构导流的“借钱优选”平台，更将触角延伸至线下大额信贷市场。

“目前携程金融整体在贷余额约400亿元，其中导流业务贡献了约100亿元。”一位接近携程金融的人士透露。

更为关键的是，携程集团已手握网络小贷、消费金融、支付等至少7张金融牌照，为其构筑了完整的金融生态闭环。这种全牌照布局，不仅为业务合规开展提供了保障，更成为其应对监管变化的护城河。

02

高利率与隐私泄露风险

然而，高速增长的背后，危机如影随形。

利率问题始终是悬在携程小贷头顶的达摩克利斯之剑。尽管平台目前展示的产品利率多在7.2%-24%之间，但仍有用户反映实际借款成本接近监管红线。

“在旅游高峰期预订海外行程时，我使用了‘拿去花’分期服务，”一位用户表示，“后来仔细计算发现，部分产品的综合费率已触及监管上限。”

更令人担忧的是数据安全问题。2025年4月，国家计算机病毒应急处理中心的一纸通报，揭开了携程金融APP违规收集使用个人信息的冰山一角。检测发现，该应用在未充分告知用户的情况下，通过技术手段将设备信息、通讯录等敏感数据共享给合作方。

“一旦同意用户协议，就意味着你的个人信息可能被超过40家合作机构共享，”一位数据安全专家分析，“这种‘一键同意’的设计，实际上剥夺了用户的知情权和选择权。”

暴力催收则是另一个重灾区。在黑猫投诉平台上，携程金融已积累近1.8万条投诉，其中大量涉及“骚扰家人同事”、“泄露个人隐私”等催收行为。

线下导流业务同样暗藏风险。通过与200余家线下贷款中介合作，携程金融的“大额好借”业务快速扩张，但这种“CPS+分润”的合作模式，也刺激了部分中介通过不规范手段提升业绩。

“行业中存在的‘AB贷’、伪造资质等问题，在这种深度捆绑的合作体系下很难完全避免，”一位信贷行业从业者坦言，“平台对合作中介的实际管控往往力不从心。”

03

场景优势与同业困局

在互联网巨头金融业务普遍增速放缓的背景下，携程小贷的异军突起令人深思。

“旅游场景的特殊性是其成功的关键，”一位金融科技分析师指出，“高频、高客单价的消费特性，为其提供了优质的用户基础和风险定价依据。”

相比之下，其他互联网公司的金融业务则面临不同挑战。

度小满金融作为百度旗下平台，虽具备技术优势，却缺乏类似的深度消费场景。其营收从2021年的30.18亿元下滑至2023年的18.1亿元，跌幅达37.54%，与携程小贷的快速增长形成鲜明对比。

美团金融则在战略层面显得摇摆不定。尽管坐拥本地生活服务的巨大流量，但其金融业务在集团内部始终未能获得足够重视。“金融业务需要长期投入和战略定力，而美团更聚焦于其核心的本地生活业务，”一位业内人士评价。

即便是同样拥有庞大用户基础的抖音，在金融业务拓展上也显得相对谨慎。“短视频平台虽然流量巨大，但金融业务需要的是精准的用户画像和消费场景，而非单纯的流量优势，”上述分析师补充。

然而，携程的旅游场景也并非完美。有专家指出，“旅游消费频次相对较低，用户黏性不足，这限制了其金融业务的想象空间。”

正如柏文喜所言：“携程金融已因数据合规问题被监管部门点名。未来可能面临更严格的监管审查，如何在快速增长与合规经营之间取得平衡，将是其面临的最大挑战。”

在这场金融业务的角逐中，携程小贷凭借独特的场景优势暂时领先，但其面临的合规压力与业务风险也在同步累积。在监管日趋严格的背景下，这匹黑马能否持续狂奔，尚需时间检验。