巨星科技的新一笔银行投资获批了。

10月9日公开的浙江金融监管局批复显示，巨星科技获准受让禾博士、万向三农持有的网商银行股份。按照6月公布的方案，公司拟以约3.25亿元自有资金买入约1.01亿股，交易完成后持股1.54%。

巨星科技董事长、实际控制人仇建平，此前已通过杭叉控股投资网商银行。此次拿出资金、受让股份的主体，则是上市公司巨星科技。

2025年，巨星完成了另一项银行投资的退出：出售宁波东海银行股份，并在出售前确认了一笔2524.94万元的股权投资减值。

同样是银行股权，巨星这次既看中了买入价格，也把国内供应商和海外经销商的融资写进了投资方案。

一、退出东海银行后，巨星拟直接持股网商

2024年11月，巨星科技签署转让协议，将持有的宁波东海银行19,342万股，以约2.0077亿元转让给宁波市奉化区投资集团有限公司。这笔股份占东海银行总股本的6.3333%。截至2025年4月年度报告批准报出时，交易已经获批并完成交割。

出售价格低于此前的投资账面价值。巨星在2024年度对这项长期股权投资计提2524.94万元减值，2025年收回处置款及少量共管利息，合计约2.0078亿元。

此次拟收购的网商银行股份，每股价格为3.20元。对照网商银行2025年末归属于普通股股东的每股净资产4.42元，约为0.72倍，折让约27.6%。巨星以低于年末账面净资产的价格买入，也延续了对银行股权的投资。

巨星对网商并非从零开始投资。其2025年年报披露，公司持有杭叉控股20%股权；杭叉控股当年取得网商银行4.88%股份后，巨星已有间接投资联系。

这一次，巨星决定再拿出3.25亿元，自己成为网商银行的直接股东。交易完成后，巨星将直接持股1.54%，加上杭叉控股原有的4.88%，两家公司合计持股约6.42%。巨星原有的间接投资，仍经由杭叉控股。

二、净利润仍在增长，业务收入已经回落

网商银行2025年净利润32.93亿元，同比增长3.99%。但同一年，营业收入205.63亿元，同比下降3.52%；营业利润33.22亿元，同比下降2.41%。

净利润比上年增加约1.26亿元，其中税前利润增加约0.50亿元，所得税费用减少约0.76亿元。全年所得税费用从1.05亿元降至0.29亿元，营业外支出也明显减少。

再看业务收入，利息净收入下降约1.51%，手续费及佣金净收入下降约3.26%。上年还有3.15亿元普惠小微贷款支持工具收益，2025年这一项为零。网商的收入回落，既有主营收入变化，也有这笔支持工具收益退出的影响。

信用减值损失则由120.60亿元降至111.74亿元，少了约8.86亿元，减轻了当年的利润负担。与此同时，年末贷款减值准备余额从143.60亿元增至170.82亿元，不良贷款率从2.30%降至2.19%，拨备覆盖率从201.00%升至240.68%。

巨星期待的不只有账面收益，收购公告也提到了分红回报。

2026年4月9日，网商银行股东大会通过2023、2024年度现金红利合计6.021亿元的分配决议。4月22日董事会审议的2025年度分配预案，列出了法定盈余公积和一般风险准备，未列普通股现金分红。

这笔6.021亿元红利属于两个历史年度，分配决议早于巨星6月公布的入股方案。新买方是否享有这笔历史红利，收购公告未作说明。

三、供应链融资贴近主业，持股并非唯一合作方式

巨星列出的合作对象很具体：国内上千家上游供应商，以及“一带一路”等发展中国家的经销商。

公司计划借助网商银行“大雁系统”，为供应商提供订单贷、供货贷等服务；通过网商银行及其海外合作方，为相关经销商提供信用支持。

供应商先备料、组织生产，经销商先采购、铺货，都要占用资金。巨星自身的应收账款和存货也在增长：2026年6月末，两项分别为33.20亿元、35.93亿元，合计69.13亿元，比年初增加约6.57亿元。为上下游引入融资服务，与这家工具企业的经营有具体联系。

不过，大雁系统早已开展广泛的产业合作。网商银行和蚂蚁集团研究院提交的案例显示，截至2021年10月，海尔、华为、蒙牛、旺旺等500多个品牌已经接入。

大量品牌已通过业务合作接入供应链金融服务，产业企业与银行的合作并不从入股才开始。巨星此次购买股份，除合作意向外，还包含分享银行经营收益的投资选择。公告尚未披露与1.54%持股绑定的专项授信额度或独家合作权。

此次还是老股转让，3.25亿元将支付给出售股份的股东，网商银行不会因此增加同额资本金。供应商和经销商日后的借款，也仍须经过银行授信。

巨星以折价买入一家有盈利的银行，财务投资的理由并不难理解。供应链合作，则给这笔投资增加了贴近主业的用途。但公司已有通过杭叉控股形成的间接投资，如今再拿出3.25亿元直接买股，上市公司股东承担的资金投入和银行经营风险也随之增加。

这笔投资对工具生意的价值，要体现在供应商稳定交货、经销商增加采购和货款及时回收上。巨星拿出了明确的买股价格，分红回报和供应链收益，则要在持有期间兑现。‍