作者 / 丛杰

出品 / 科技Nice

2025年对于中国新能源汽车市场而言，是技术路线彻底分野的分水岭。在这个关键的战略转折点上，曾经稳坐新势力头把交椅的理想汽车，却意外地交出了自2023年以来最为惨淡的答卷。

走出增程式赛道的舒适区后，这家一向以精准产品定义著称的车企仿佛突然失去了原有的节奏感。当增程市场的红利消退，曾经的销量引擎面临失速危机，理想汽车正站在企业发展的十字路口。

面对纯电赛道的红海搏杀，这不仅是一场关乎市场份额的反攻战，更是决定其未来行业地位的生死考验。

业绩滑铁卢，光环褪去后的数据阵痛

曾经作为中国新能源汽车市场“优等生”的理想汽车，在2025年遭遇了全方位的业绩重挫。

从公司披露的2025年全年业绩来看，各项核心经营指标均呈现出明显的收缩态势。全年累计交付汽车406343辆，同比下滑18.8%，不仅仅完成了年中下调后64万辆销量目标的63.48%，更成为了头部新势力阵营中唯一一家销量萎缩的品牌。

同期，零跑、小鹏、小米等竞争对手均实现了销量的翻倍增长。在强烈的市场反差下，理想汽车直接从2024年的新势力销冠滑落至行业第五的位置。

除2月、3月受节日和短期需求拉动实现正增长外，其余月份均陷入了同比下滑的泥潭。

伴随销量萎缩而来的是盈利能力的急剧恶化。2025年，理想汽车全年总收入降至1123亿元，同比大幅下降22.3%，其中车辆销售收入1067亿元，同比下滑23.0%。更为严峻的是净利润的暴跌，全年净利润仅为11亿元，较2024年的80亿元缩水高达85.8%，车辆毛利率也从上年的19.8%跌至17.9%。

在单季度表现上，因MEGA召回成本计提以及L系列销量的大幅滑坡，公司在2025年第三季度录得6.24亿元的净亏损，直接终结了此前连续11个季度盈利的傲人纪录。

尽管第四季度在交付量和营收上实现了微弱的环比增长，净利润也以2020万元艰难扭亏，但同比高达99.4%的利润跌幅依然未能逆转全年的业绩颓势。

增程红利见顶与产品矩阵的内部博弈

理想汽车遭遇战略阵痛的根源，在于其赖以生存的增程赛道红利正在加速消退。2025年的国内新能源乘用车市场呈现出极度分化的格局。

乘联会数据显示，国内纯电乘用车全年销量达到787.7万辆，同比增长24.4%，在总销量中占比高达61.5%，贡献了超八成的市场增量。反观增程式乘用车，全年销量123.5万辆，同比增速仅为可怜的6.0%，较2024年70.9%的增速出现了断崖式下跌，创下2021年以来的增速新低。

市场占比方面，增程式乘用车自6月起连续下滑，至10月已跌至7.5%。市场天平的彻底倾斜，让重仓增程的理想失去了最大的增长引擎。

在行业大环境遇冷的同时，理想自身的产品护城河也在瓦解。创立初期，理想凭借“冰箱、彩电、大沙发”的舒适性配置和增程路线解决了用户的里程焦虑。但如今，这些曾经的差异化卖点已成为中高端新能源汽车的行业标配。配置的严重同质化导致理想L系列产品辨识度锐减，遭遇了竞品的精准狙击。

作为销量基本盘，理想L9全年销量几近腰斩至4.5万辆左右，L8下滑约三分之一，L7跌幅也超过30%。此前引以为傲的“套娃”式设计更是引发了市场的审美疲劳。与此同时，纯电转型的受阻进一步打乱了阵脚。

首款纯电旗舰MEGA因设计与定价争议，叠加召回事件的品牌冲击，全年仅交付1.85万辆。而后续推出的i8、i6两款纯电车型虽在年底完成产能爬坡，却又陷入了与自家L系列价格带交叉、内部互相挤压的尴尬境地，导致企业研发与渠道资源被严重分散。

破釜沉舟，千亿粮草加持下的纯电突围战

面对增程市场份额不可逆的萎缩趋势，全面进军并拿下纯电市场已经成为理想汽车别无选择的战略方向。为了这场箭在弦上的纯电反攻战，理想已经提前进行了深度的技术补课与基建布局。

截至2025年底，理想在三电技术与补能体系上持续重金投入，已自建超充站3907座，拥有21651个充电桩，并实现了5C超充技术的落地应用。庞大且完善的补能网络为其纯电车型的市场推广夯实了底座。更重要的是，高达1012亿元的整体现金储备构筑了极强的资金安全垫，为后续高昂的研发支出、产品迭代以及价格战保留了充足的战略弹药。

然而，手握重金并不意味着通向纯电王座的道路就是坦途。理想的纯电之战依然面临着严峻的现实考验。长期深耕增程领域带来的“标签固化”，导致年轻与高端受众对其纯电技术的成熟度缺乏足够认知。

相较于特斯拉、蔚来等纯电老玩家，理想在纯电领域的品牌背书依然薄弱。此外，其瞄准的25至50万元核心价格带，早已是鸿蒙智行、小米、小鹏等强敌环伺的红海战场。竞品在纯电矩阵上布局更早、产品线更为成熟。

理想目前的纯电产品虽然在空间与智能配置上保留了传统优势，但在极限能耗与品牌溢价等纯电核心考量维度上尚未形成降维打击的能力。叠加纯电车型尚未形成规模效应导致的成本高企，持续的基础设施投入必然会让企业利润端继续承压。

在这场巨头围剿的纯电生死战中，理想汽车唯有破釜沉舟，方能重塑辉煌。