文/七七

一辆百万级豪车，刹车踏板支架被踩断了，还不是一辆，是三辆，而且断的位置一模一样。

国庆假期刚过，懂车帝发布了一段实测视频，三台全新尊界V800在百公里紧急制动测试中，刹车踏板支架相继断裂。

消息扩散极快，相关词条当天冲上微博热搜第一。据东方财富报道，江淮汽车股价随即跌停，报收24.72元，单日市值蒸发约62亿元。

一辆刚开始规模交付没多久的旗舰MPV，还没在路上跑出名堂，先在舆论场里翻了车。

01

问题摆上了台面

懂车帝这次测试用的是三台原厂新车，里程极低，测试场地封闭，项目是百公里时速至静止的紧急制动。三台车断裂的次数不同，分别发生在第三次、第四次和第二次全力制动时，但断裂位置高度一致，都在踏板支架根部的转轴区域。

数字层面有些说不过去，第三台车断裂瞬间，踏板力仅记录到1612牛，而按国家标准，制动踏板须能承受2000牛并保持5秒不失效。

也就是说，支架在还没到国标要求的受力上限时就已经断了。踏板一旦断开，脚刹直接失效，车辆只能靠P挡应急减速，制动距离从正常的约38米拉长到140米左右。

后续的拆解分析让问题更清楚，尊界V800踏板支架的转轴中心与制动踏板中心轴线的距离，在同类对比车型中是最大的，意味着该位置受到的力矩原本就比同类车型更大。

但转轴区域只有单层立板支撑，同材质甚至同供应商的其他车型，普遍用了两到三层加强立板。懂车帝拆解报告，更麻烦的是，应力最集中的断裂区域还存在注塑熔接痕，属于天然的结构弱点。

事发当天，江淮汽车方面表示已关注到该事件，正在多方开展测试，有结果后将发出官方说明。鸿蒙智行则回应称暂未收到涉及刹车踏板的用户反馈，交付周期正常。两方均未给出具体调查进展，官方声明至今未出。

围绕测试方式，外界存在一定争议，有人认为连续多次百公里极限重刹超出日常工况，用来质疑量产车不太公平。

但另一面是，三台全新原厂车在相同位置断裂，且断裂时的实测力值低于国标要求，这不是测试强度问题能完全解释的。一辆起售76.6万、顶配超百万的旗舰MPV，安全件的冗余设计若连国标下限都摸不到，说法本身就站不稳。

02

账本才是真正的难题

尊界V800出事的时间节点，对江淮来说格外不巧。

就在节前，市场传出江淮与华为、意大利汽车集团Stellantis三方洽谈合作的消息，推动江淮股价在9月22日至30日的6个交易日内累计上涨超过41%，Wind数据显示，9月30日收盘达到27.47元，对应市值约619亿元。

江淮随即发布异常波动公告，明确说明三方仅有合作意向，内容和形式均未落定，也没有签署任何正式协议。热度刚退，尊界测试风波又来，市场情绪直接绷不住。

但股价起落之外，江淮面对的是一份更沉的账单。

2026年上半年，江淮营收221.3亿元，同比增长14.31%，增收没有增利。归母净利润亏损7.49亿元，扣非后亏损9.91亿元，亏损规模同比还在扩大。经营现金流净流出52.88亿元，同比扩大68%，资产负债率72.45%。

这是江淮连续第七个季度亏损，若从扣非口径算，这一状态已从2017年持续至今，累计亏损超过160亿元。

亏损的来源相对集中，联营公司大众安徽2026年上半年净亏损23.1亿元，江淮持有25%股份，按权益法确认的投资损失约5.78亿元；

汇兑方向由正转负，从上年同期盈利2.89亿元变成损失0.99亿元；销售费用同比增长近69%，达到12.23亿元，主要由广宣及销售服务费拉动。

销量层面同样承压，2026年上半年江淮累计销量17.24万辆，同比下降9.56%，完成全年42.4万辆目标的不到41%。

新能源乘用车月均销量约1700辆，尊界S800上半年累计交付约7181辆，而江淮汽车自己测算过，尊界要实现盈利，年销量需达到7万至8万辆，两个数字之间差距悬殊。

尊界是江淮在高端市场的最大押注，华为负责提供乾崑智驾、鸿蒙座舱及三电系统，江淮负责整车研发、底盘调校和生产制造，两家在合肥建了一座总投资超百亿元的超级工厂，年产能规划20万辆。

从尊界S800 2025年5月上市，到V800、V680今年8月入场，产品线在扩张，但销量与盈亏平衡点之间的缺口，目前还没有明显的填补迹象。

往前看，江淮过去十年先后和蔚来、大众、华为深度绑定，几乎参与了中国汽车产业每一次重要的外部合作机会。

但每一轮合作，都没有真正改写自主乘用车的处境。商用车和出口业务是现有现金流的支撑，乘用车端的持续消耗短期内还看不到拐点。

2026年行业整体利润率也在下行，中国汽车工业协会数据报道，上半年国内整车制造环节平均利润率跌至1.5%，创近十年新低，多家车企同期出现大额亏损。大环境如此，留给企业自我调整的空间本就不宽裕。

踏板支架的问题，可以通过工程整改来修。但九年扣非连亏、百亿级工厂尚未跑到盈亏平衡、核心合作产品销量高开低走，这些问题，不是换一批零件能解决的。