智能投影仪曾被视作“家庭巨幕”的理想方案，而今市场销量已连续九个季度同比萎缩，行业迎来深度调整。山东商报·山海新闻近期接到消费者投诉称，其花费六千余元购买的极米投影仪正常使用时电源冒烟，寄回原厂后故障原因未明，维修报价却几番变动，维权困难。记者梳理投诉平台发现，类似“过保即坏”、维修费高昂的投诉并非个案。作为国内智能投影行业龙头，极米科技（688696）正身处行业下行周期，国内收入下滑，经营现金流持续流出。为破局，企业加码高端新品、开拓商用与车载业务，海外业务迎来爆发，然而首款AI眼镜海外众筹收官之际，突遭外观专利诉讼被紧急叫停。多重现实交织，折射出消费电子硬件行业的生存困境。

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过保即弃，售后赚取维修费？

“这不是我第一次购买极米的产品了，但无论从产品质量还是售后来看，都太差劲了，以后不会选择这个品牌了。”近日，陈女士（化名）向记者反映，其于2022年花费六千余元购买了一款极米H5投影仪，今年六月份却突然出现电源处冒烟并伴有烧焦味。联系客服后，对方以“产品已过2年质保期，且出厂时没问题”为由拒绝担责。陈女士质疑产品质量，将机器寄回原厂检测，品牌方仅告知电源口、主板、光机有损坏，始终未说明冒烟原因。“我一直正常使用，他们最初报价维修费2800元，协商后降至1200元，最后又变1400元。”对于维修价格，陈女士并不接受，“报价水分太大，价格体系不透明，给我一种任人宰割的感觉。”

更令陈女士不满的是，沟通中客服曾建议她找第三方便宜维修，后又提出“机器有摔过”的新说法。“机器寄过去时有照片，电源接口只是烧坏了，现在又告诉我有裂痕。”陈女士强调，因家中使用主力为老人和儿童，若再次发生类似事故后果不堪设想，诉求是全额退款或免费维修，并明确冒烟原因。“我不是第一次买极米，上一个投影仪使用一年就坏了，当时在质保期内就给免费维修了”

记者检索黑猫投诉、小红书等平台发现，陈女士的遭遇并非个例。有消费者在黑猫平台反映，其花费三千余元购买的Z6X Pro投影仪在正常使用中出现电源适配器插头外壳开裂、插脚脱落等问题，存在触电安全隐患，而客服同样以“超质保期”为由推诿，后经消费者持续投诉维权，品牌方才重新邮寄了一个新的电源适配器作为处理结果。与此同时，“过保即坏”“维修费高昂”成为投诉高频词。有消费者称，其于2023年购入的价值3400元的H3s投影仪，过保后光机损坏，维修报价高达上千元。

售后服务体验同样备受诟病。据了解，极米在全国几乎没有线下售后门店，所有产品均需寄回四川宜宾工厂维修，且维修周期较长，通常需要一至两周。山东区域设有部分体验门店，济南布局两家，分别落户恒隆广场与万象城；青岛则在万象城、崂山万象汇等核心商圈设有体验门店，此外，济宁任城区万达广场也有一家门店。上述门店仅负责产品展示、体验与销售，全国统一的售后维修仍需寄回四川宜宾工厂处理。

部分消费者因邮寄不便，先行向客服咨询，却反映在客服指导下操作导致设备“越修越坏，最终报废”。针对此类投诉，品牌方虽予以回复，但问题并未解决。

营收承压，市值较峰值蒸发超八成

记者调查发现，市面上的投影仪整体价格区间从千元覆盖到上万元，价格战却集中在中低端。以极米为例，Z6X第五代高亮版定价1349元，累计销量突破70万台，为品牌全网销量TOP级爆款。2026年618大促期间，当贝、坚果等品牌在国补政策加持下，多款主力机型触及发布以来最低价。“一款坚果4K机型标价一度超过4000元，大促期间价格下探至2726元”一位数码博主告诉记者。小明、哈趣等品牌则持续深耕百元至千元以内价位段，以轻量化、便携化产品主攻学生、租房等年轻消费群体，进一步拉低消费门槛。

然而，低价未能扭转行业颓势。据洛图科技数据，2026年上半年中国智能投影市场（不含激光电视）全渠道销量为205.6万台，同比下降26%；销额为33.4亿元，同比下滑27%。自2024年第二季度起，市场已连续九个季度同比萎缩，2026年第二季度销量不足百万台，系2022年以来首次单季跌破百万台关口。

业内分析认为，本轮下行是多重因素叠加的结果，国补退场导致需求透支后出现阶段性空窗；居民消费意愿下滑，投影仪作为非刚需品类首当其冲；小屏设备分流大屏观影需求；上游元器件涨价传导至终端售价，进一步抑制了消费意愿。

市场收缩之下，极米作为行业龙头的感受最为直接。据极米2026年中报，公司营业总收入16.06亿元，同比下降1.22%；归母净利润8318.65万元，同比下降6.18%。分业务看，作为基本盘的家用投影整机业务，仍是营收的唯一支柱。2026年上半年投影仪整机及配件收入15.03亿元，占总营收的93.61%。分区域看，国内市场作为大本营，2026年上半年收入8.18亿元，同比下降约28.7%。虽然连续八年稳居出货量第一，但在行业整体萎缩近三成的背景下，龙头也难独善其身。

比利润下滑更值得关注的是现金流的持续失血。2026年上半年，极米经营活动现金流净额为-3.28亿元，虽然较上年同期的-4.4亿元有所改善，但仍处于净流出状态。这意味着公司的主营业务尚未能“造血”，仍在持续消耗存量资金。

时间线拉长来看，极米的困境并非一日之寒。2013年钟波等人创立极米科技，专注于智能投影和激光电视领域。2021年3月登陆上交所科创板时，头顶“智能投影第一股”光环，发行价133.73元/股，股价一度攀至885.79元，巅峰市值超400亿元。然而五年过去，截至2026年8月29日，公司股价已跌至69.31元，市值仅剩约49亿元，较峰值蒸发逾八成。

出海见效，跨界又遇专利战

面对国内投影市场的持续萎缩，极米科技近年来加速战略转型，试图用“两条腿”走出增长困境。家用方面，上半年推出X50 Ultra系列、RS30系列等高端新品，其中X50 Ultra搭载自研DynaEye无级仿生光圈，首次实现国产DLP原生对比度“万级”突破；商用显示发布“华山”系列三色激光产品，亮度覆盖5000至8000流明；车载光学已搭载于尊界S800、问界M9等旗舰车型，报告期内新增2家国内头部整车厂的车载投影开发定点。

支撑这些布局的是持续的研发投入。2026年上半年，极米研发投入2.07亿元，占营收的12.89%，研发人员601人，占总人数的33.08%。截至报告期末，公司累计获得1288项专利，研发人员平均薪酬21.08万元。

转型的成效，最直观地体现在海外市场。2026年上半年，极米海外收入7.48亿元，同比大增87.63%，收入占比从24.52%跃升至46.58%，已接近半壁江山。高毛利海外业务占比的快速提升，直接拉动公司整体毛利率从去年同期的33%站上39%的新台阶。业内人士指出，海外高增验证了全球化对盈利结构的改善，但也意味着公司对国内单一市场的依赖在降低，“这既是成绩，也暗示着国内基本盘的收缩已逼得公司不得不向外突围。”

然而，自救并非一路坦途。极米首款AI眼镜，就在众筹即将收官的最后一刻遭遇了变数。

MemoMind One是极米的首款AI眼镜，在今年1月CES展会上正式亮相，主打无摄像头、双目光波导显示的轻量化方案，定位AI智能硬件新品类。该方向本期投入3762.70万元，产品于6月28日在Kickstarter上线众筹，最终斩获超127万美元募资、2670余名支持者，远超预期。

然而众筹收官之日，支持者等来的不是发货通知，而是项目被平台紧急暂停，全部订单自动取消、资金全额退回。触发停摆的，是一场节奏精准的美国外观专利诉讼——8月11日，Even Realities两项智能眼镜外观专利正式获授权，覆盖圆形与矩形镜框核心设计；8月20日发送侵权警示函；8月24日正式立案，从专利授权到起诉仅13天。

这场纠纷早有伏笔。产品发布后，Even Realities即公开质疑其外观高度相似，海外媒体也评价二者“极度相似”。本次诉讼最特殊之处，是把众筹平台Kickstarter列为共同被告，目的是阻止平台将众筹资金释放给MemoMind。

按照平台规则，项目一旦因知识产权纠纷被暂停，融资立即停止且无法恢复，即便后续胜诉，本次众筹成果也无法复用。项目暂停不等于侵权实锤，但Even Realities无需等待法院判决，仅通过前置诉讼与禁令申请，就实现了阻击竞品出海的目的。这种轻量化维权方式，正成为国产科技企业出海的新考题。截至发稿，极米科技对此次事件并无公开回应。

山东商报·山海新闻记者 贺楚婧