出品 / 汽骋时刻  

内容作者 / 陈枫  

昨天突然看到一条信息，江淮汽车股价跌了。

这让我有些意外。从2024年年底传出江淮和华为合作的消息开始，江淮的股价就一路高涨，从20块/股涨到了最高的58.81/股。多少买了江淮股票的朋友们终于翻身把歌唱。

但今年年后江淮的股价一路掉到了30多块/股，6月3号收盘又跌1.83%，股价34.80块，市值784亿，从跟赛力斯、理想比肩一夜回到了解放前。

江淮的股价怎么了？

说实话我答不上来，确定的是之前江淮股价大涨是因为华为和尊界，不是因为江淮自己的业务。最近股价走上下坡路，可能只是回归自己的常态。

股价下滑体现的是资本市场信心的出逃，股民不信江淮的故事了。哪怕是前些天传出了江淮和Stellantis、华为合作搞玛莎拉蒂电车的故事，大家还是不信江淮的未来。

怎么就不能相信相信江淮呢？

尊界救得了江淮吗？

在乘用车上，江淮是把命押在了华为身上。上一个把乘用车业务押在华为身上的还是赛力斯。

但强如问界，现在也救不了赛力斯的股价了。从去年9月30号创下173.55块的历史高峰之后，赛力斯股价已经掉到了现在的79.1块，市值、股价全部腰斩。

但无论怎么说，华为的鸿蒙智行在5月卖了46122辆，其中赛力斯的问界卖了34320辆，称得上是“1界穿4界”。赛力斯的市场盘子还是比较稳的。

江淮的尊界S800在同级车里的表现应该还不错，还有鸿蒙智行里最高的均价。所以从和华为合作的角度来说，我不明白为什么江淮股价一泻千里。

那到底是华为的号召力不够了？还是江淮自己的其他业务出问题了呢？

前一个问题无法量化，只能针对江淮自己的业务来聊一聊了。

很简单：今年1-4月江淮的乘用车卖了31355辆，比去年同期44425辆暴跌29.42%；尊界所属的轿车只卖了6525辆，比去年12573辆腰斩48.10%。

哪怕是主力业务——商用车也没顶住。江淮商用车前4个月卖了81808辆，比去年同期86063辆少了4.94%。

轿车没卖好、乘用车没卖好、商用车也没卖好，结合一季度营收多了17亿但净亏损增加了3.83亿，江淮今年前几个月在各条战线上都败了。售价百万的尊界S800也没拯救过来的那种失败。

清楚自己怎么走吗？

但也许江淮的股价在近期会向上蹿一下，因为华为要发布尊界S800的典藏版了。

了解鸿蒙智行的都知道，每搞一次发布会，智选车品牌的订单量、企业股价都可能往上冲一次。据说这个典藏版价格能到200万，真的是没有最尊、只有更尊。

不过参考尊界S800截至4月卖了1.7万辆，按说进账至少有136亿（按80万/辆算），但江淮亏损还增加了，所以典藏版上市也不好改变这个局面。

归根究底就是2点：

一是尊界卖再好也带不动江淮这个大盘子，何况这个车想持续走量是很难的；另外别的车企也可以和华为合作搞更尊的车，尊界只是江淮的唯一、但不是华为的唯一。

另外一点更重要，江淮自己没搞好自己的业务。

江淮过去是商用车为主的传统车企，现在也是商用车销量占比更高，但今年江淮的商用车也没顶住压力。这对江淮的基本盘很不友好。

在跟华为合作后，江淮想借力做新能源乘用车，但既没跟华为做走量的主力车型，自己原有的乘用车又直接摆烂。从去年尊界S800上市到现在，江淮没推出一款全新的乘用车，最多是老车型的小更新。

而这些乘用车的月销量有多少呢？只有几辆到几百辆。

连江淮自己都不重视，难怪市场也不待见了。现在又传出来和华为、Stellantis合作搞玛莎拉蒂的电车，真是自己没做好、又想搞溢价。

就算是割韭菜，就不能选个其他的牌子吗？玛莎拉蒂在中国都已经是透明人了。

真是搞不懂，江淮和项兴初老板是怎么想的。