" 尊界销量暴跌 90%" —— 9 月 5 日下午，这个话题冲上微博热搜第一。

单看数字，确实吓人。从去年 12 月交付巅峰的 4223 辆，到今年 7 月的 367 辆。四千多对三百多，跌幅超过 90%。但稍微懂点销售的人都知道，这个算法有多离谱：拿交付最高点对比交付最低点，隔了整整 7 个月，既不是同比也不是环比。

然而，即便剔除掉这个 " 流量算法 " 的水分，尊界和它背后的江淮汽车，依然面对一个不容乐观的局面。

先拆解这个数据背后的逻辑。

2025 年 12 月，尊界 S800 单月交付 4376 辆，那是前期积压了大半年的订单集中爆发式交付的结果，并非每个月的常态。

进入 2026 年，销量一路走低。1 月 2798 辆，2 月骤降至 922 辆，3 月 783 辆，4 月 1147 辆，5 月 938 辆，6 月 593 辆，7 月 367 辆。

7 个月，从 4376 到 367。这个下降曲线是真实的。

但累计数据是另一番景象。

2026 年 1 至 7 月，尊界 S800 在 70 万元以上超豪华轿车里累计销量排名第一。从 2025 年 8 月到 2026 年 7 月，尊界 S800 累计销量约 18718 辆，位列大型车终端销量排行榜第一，同期迈巴赫 S 级卖了 9063 辆，不到尊界的一半。

" 暴跌 " 是事实，" 销冠 " 也是事实。这折射出的正是超豪华市场的残酷规律：受众基数有限，爆发之后必然回落。

7 月份 367 台虽然看着跌得狠，但同月迈巴赫 S 级卖了 436 台，宝马 7 系卖了 412 台。尊界 S800 其实还在第一梯队里坐着，没跌出牌桌。

真正的危机不在于 367 这个数字本身，而在于新增订单跟不上了。

截至 2026 年初，尊界手中仍握有约 5000 台以上的存量订单，但这些大多是之前积累的 " 老本 "。真正反映市场真实热度的新增订单，第一批想买的人买完了，后续的新消费者没有及时跟上。

比销量下滑更扎心的是，订单量在减少，但营销费用猛增。

2026 年上半年，江淮汽车实现营收 221.30 亿元，同比增长 14.31%，但归母净利润亏损 7.49 亿元。扣非后归母净利润为 -9.91 亿元，亏损同比还在扩大。

上半年江淮汽车销售费用达 12.23 亿元，同比大增 68.97%。其中，广宣及销售服务费从 1.02 亿元激增至 6.50 亿元，暴涨 537%。

2025 年全年，江淮汽车销售费用已达 28.97 亿元，同比增长 97.5%。到了 2026 年，烧钱的速度还在加快，仅第一季度，销售费用就烧掉了 7.43 亿元，同比暴涨 130%。

更大的压力来自产能端。为了尊界，江淮与华为组建了超 5000 人的研发团队，建设了专属超级工厂，项目整体累计投入已超过 100 亿元。这座年产能 20 万辆的超级工厂，截至今年 6 月底仅交付了不到 2 万辆。产能利用率不足 10%。

华创证券的测算显示，2026 年二季度尊界 S800 销量约 2000 辆，估算单车营业利润为 -16.3 万元。卖一辆亏 16 万——这还没算前期百亿级的固定投入摊销。

江淮的处境，用一句话概括就是：传统业务在下滑，新业务在烧钱，股价在腰斩。

上半年，江淮各类整车及底盘销量 17.24 万辆，同比下滑 9.5%。乘用车销量 4.91 万辆，同比下滑 25.6%。年初定下的超 45 万辆销售目标，完成率不到四成。江淮汽车已连续八个季度亏损。大众安徽上半年亏损超 23 亿元，也在拖累业绩。

随着尊界 S800 开启交付，江淮汽车股价一度于 2025 年 9 月站上 58.81 元 / 股的高点。到了今年 7 月底，股价跌破 20 元 / 股，较高点跌去超六成。截至 9 月 7 日收盘，股价报 20.62 元。

好在经过尊界 S800销量低潮后，尊界品牌引来了救场新车型。

8 月 5 日，尊界两款 MPV —— V800 和 V680 正式上市。V800 定价 76.6 万至 101.6 万元，对标丰田埃尔法；V680 售价 64.8 万元，对标腾势 D9。

官方数据显示，两款 MPV 上市 24 小时大定突破 3500 台，其中高价位的 V800 贡献了大部分订单。自此，尊界由单一轿车走向 " 轿车 +MPV" 的多产品矩阵。

这是尊界从 " 一款车的品牌 " 走向 " 一个品牌 " 的关键一步。

但问题在于，MPV 市场的容量能撑起多少销量？V800 对标丰田埃尔法，而埃尔法在中国月销量长期在几百台的水平徘徊。即便尊界能做到 "MPV 销冠 "，绝对数字也很难重现 S800 去年 12 月 4000 多台的盛况。

截至 9 月 8 日，江淮汽车和尊界官方均未披露 8 月具体销量。有研报提及 " 尊界品牌 8 月以前销量较去年回落、承压 "。结合行业惯例，如果数据好看，通常会第一时间公布；迟迟不公布，往往意味着数字不太理想。

结语：

江淮把 " 全村希望 " 押在了尊界身上，但尊界能不能撑起江淮的转型，恐怕还要看接下来的几个月，V800 和 V680 能不能带来真实的交付增量，能不能把月销量拉回到一个可持续的水平。

百万级豪车的牌桌上，坐上去不容易，坐稳更难。尊界已经坐上了牌桌，但接下来要打的，是一场比想象中更漫长的持久战。