学习机业务已成为好未来收入增长最快的板块，两年收入翻倍、年销售规模超过70亿元，但业务仍处亏损阶段。与此同时，AI讲题、AI批改等核心卖点频遭消费者投诉。

作者/赵薇

编辑/王为芳

又是一年暑假，来自山东省的小宇妈妈拿起“落灰”一年的学而思平板。

本来寄希望于提高英语成绩，最终成了孩子主要用来看动画片工具。小宇妈妈反映，平板内置大量第三方应用，其中的动画片和视频分散走孩子的注意力。

她吐槽，“真不知道为什么还要买这个，不如家里的ipad。”

“双减”之后，学习机近年来成为学而思的母公司好未来（TAL.N）增长最快的业务，伴随销量快速增长，AI讲题不准、AI批改出错、硬件质量等问题也不断引发消费者投诉。

学习机撑起好未来收入增长，但业务仍未实现盈利

洛图科技（RUNTO）数据显示，2026年上半年，中国学习平板市场销量228.7万台，同比下降14.2%；销售额77.2亿元，同比下降10.2%，整体市场仍在调整。

行业降温之下，学而思学习机却保持逆势增长。

根据洛图科技，2026年上半年，学而思学习平板销量份额达到20%，较去年同期提升4个百分点，仅次于作业帮，继续位居行业第二。

销量增长也直接带动了好未来收入提升。

截至2026年2月28日的2026财年，公司实现净收入30.09亿美元，同比增长33.7%。

其中，以学习机为主的内容解决方案收入达到10.62亿美元（约合72亿元人民币），同比增长48.4%，远高于学习服务及其他业务26.9%的增速，也成为公司增长最快的业务板块。

若与2024财年相比，公司学习内容解决方案收入已由4.39亿美元增长至10.62亿美元，两年增长超过一倍，累计贡献收入约15亿美元（约合人民币超过100亿元）。

华泰证券研报分析师估算，结合学而思线上直播间销售数据，2026年前三个月内容解决方案收入人民币口径同比增长约26.1%，其中学习机销量约35万台，平均售价约3300元/台。

学习机收入增长的同时，根据年报，学习机活跃使用人数也大幅增长。截至2026年2月底，公司学习设备周活跃设备数达到200万台，而上一年同期仅为110万台，同比增长超过80%。

不过，销量增长并未带来盈利。

在此前的2026财年第三季度业绩会上，好未来管理层坦言，学习设备业务目前仍处于亏损状态。

公司表示，一方面持续投入AI大模型研发及硬件适配，另一方面市场推广费用依然较高，学习设备平均售价不足4000元，因此短期尚难实现盈利。

也就是说，学习机正在成为好未来新的收入增长极，却还处于“有销量没利润”阶段。

AI功能频遭投诉，高端学习机竞争力仍待验证

更受消费者关注的是产品体验。

支撑学而思学习平板的是其22年深耕线下教培K12的老牌经验。在双减后转向线上产品，从小学到高中的12年“培优”知识体系仍然是其护城河。 小宇妈妈购买平板看重的也是高准确率。

但引入教育AI学伴后，家长们广泛投诉其学习内容存在问题。《财中社》梳理黑猫投诉平台发现，截至目前，与学而思相关投诉超过7000条，近期投诉多涉及学习机产品。

不少消费者反映，AI讲题、AI批改等核心功能存在识别错误、讲解内容与题目不匹配等情况。

有消费者表示，孩子使用AI讲题时，系统给出的解析与原题完全对应不上；联系客服后，被建议下载第三方学习软件”豆包爱学”继续使用。“购买学习机本就是为了AI辅导，如果还需要下载其他软件，就失去了购买学习机的意义。”

还有消费者表示，AI批改功能甚至会把正确答案判错，而销售人员仅表示AI准确率约为85%。AI授课存在的可靠性问题，也加剧了家长在“鸡娃”过程中的焦虑。

除了AI功能外，学习机还存在系统卡顿、应用闪退、主板故障等硬件质量投诉。小宇妈妈表示，孩子记笔记用ipad和配套手写博体验下来远比学而思的“大砖头”舒适。

文中卡顿闪退、AI批改失误等问题均来源于黑猫投诉平台用户自主提交反馈，未经企业与监管部门核验，仅作为行业消费现象客观探讨，真实性尚未经监管部门或企业进一步证实。

质量问题缠身的好未来，正在布局高端市场。

2026年3月以来，公司已推出T6系列、X5 Ultra、X5 Pro等5000元至6000元价位产品，支撑高端化的，正是如今被投诉的“AI助教”。

在业绩会上，公司副首席财务官Jackson Ding对X5寄予厚望，称“该设备在拓宽价格带的同时，提供了更多内容、统一的学习界面及更优的AI 工具，包括升级后的AI Thinkie 一对一辅导功能。”

不过，最新的2026财年四季度业绩会上，公司高管披露，学习机站稳三千元价格带。上述分析师指出2026年一季度电商平台平均售价约3300元，高端化效果仍有待进一步观察。

高端学习机市场竞争同样激烈。

与学而思主要依靠22年积累的教培内容不同，另一龙头科大讯飞的学习机更大的优势来自AI底层技术。

依托底层软硬件技术”讯飞星火”大模型以及覆盖全国3000余所学校的智慧教育体系，科大讯飞每日产生350万条批改数据，为其落地教育C端学习机作出支撑。

市场表现也有所体现。

奥维睿沃（AVC Revo）数据显示，2026年上半年，科大讯飞学习机销量份额为17.9%，略低于学而思，但销售额占比达到25.7%，已经超过该同期口径下学而思的23%，反映出其在高端市场拥有更强的产品溢价能力。

相比较之下，好未来的首款学习机xPad则发布于2023年2月，真正布局智能硬件不过三年左右。此前的2022年，创始人张邦鑫才向外界透露智能硬件为重点发展方向。

彼时，好未来的基础款xPad首发价4599元，旗舰款xPad2 Pro Max更是定价8599元。

好未来2025年推出基础款P4把学习平板价格打到了2699元。随着产品迭代，好未来的产品售价不增反降。但第三方平台显示，P4 推出后在2025年成为学而思品牌销量最高机型。

如今好未来的T6系列顶配学习机定价超万元，能否与科大讯飞在高端市场一决高下？