近日，香港上市公司积木集团有限公司（简称:积木集团）发布2018年全年业绩报告，全年共实现综合收入2.19亿港元，较2017年的2.37亿港元同比下降7.3%。目前，积木集团旗下共有两个业务板块，分别是鞋履和贷款中介，两者收入占比分别为56.1%和43.9%。积木集团2018年整体亏损约为400万港元，较2017年的亏损900万港元大幅度收窄。

金融虎注意到，年报披露，于2018年12月31日，积木集团贸易应收账款总额约97.7%及44.0%分别来自五大债务人及最大债务人，是其金融资产承受之最高信贷风险。

财报显示，截至2018年12月31日的一年里，积木集团鞋履业务营收约为1.23亿港元，较2017年同期的2.37亿港元下降48.1%。

在贷款中介方面，财报显示，积木集团于2018年4月开展贷款中介业务，于2018年9月底向中国三四线城市客户提供咨询及信贷评估服务，帮助用户获得低成本融资。2018年贷款中介服务营收约为9600万港元，净利润为2429.6万港元。得益于贷款中介业务收入的持续增长，公司于2018年第三季度实现单季扭亏为盈，第四季度利润进一步扩大至1441万港元。

截至2018年12月31日，贷款中介业务已连续两个季度实现盈利。较公司三季度报告，该业务第四季度收入4635万港元，环比增长21.76%，利润环比增长146.82%至1991.1万港元。

截至2018年12月31日止年度，公司实现收益2.19亿港元，同比降7.34%；公司拥有人应占亏损399万港元，同比收窄55.70%；基本每股亏损0.83港仙；不派息。于期内，鞋履业务分部亏损由2017年约10万港元增加至2018年约1010万港元，乃主要由于期内收益减少所致。于2018年，贷款中介服务分部溢利约为2430万港元。此乃由于公司于过往数月建造的根基及贷款中介服务的强劲需求所致。

其他收入由2017年约300万港元增加至2018年约450万港元，主要由于佣金收入增加约260万港元，惟被样本收入及收取索偿分别减少约80万港元及约50万港元部分抵销所致。佣金收入指推介客户予第三方以购买金融产品所收取之金额，而已收索偿主要指集团主要就产品质量问题及包装错误返工而自其鞋履供应商收取之赔偿。

业绩报告中首次披露了该贷款中介业务的诸多细节。报告提到，报告提到，截至2018年12月底，积木集团已于中国不同地区设立超过40个分支机构，面向三四线城市的小微企业主提供咨询及信贷评估服务，以协助他们以合理成本从第三方（如金融机构及/或其他融资平台）获取融资解决方案，并持续提供贷后支持。积木集团称，集团已建立信贷评级系统，经计及客户的财务状况、先前借款及偿还历史及行为模式，给出客户内部信贷评分。其风险团队定期监控及更新运算法则以满足不断变化的市场状况。

积木集团还指出，我们的分支机构体系，连同互联网技术基础架构可令我们相对轻松踏足该等市场。自建信贷评级系统有助于过滤信贷资质相对落后的客户及可令我们专注于更为优质的客户。随后现场信贷团队进行现场拜访及其他尽职调查程序以验证资料的真实性。基于该等信贷评分及尽职调查材料，信贷评级团队将考虑是否向合适的资金来源（可能包括银行及非银行机构）作出贷款推荐建议。以及于双方同意后，分支机构负责联络客户及资金来源安排订立合约。分支机构于相关贷款支付后向该等客户提供客户贷后服务。有关服务包括还款提醒以及财务状况跟踪。

目前，积木集团的收入来源主要是鞋履业务和贷款中介业务，两者收入占比分别为56.1%和43.9%。

报告还表示，虽然，经济环境受若干不明朗因素而出现增长疲软迹象，但贷款中介业务于2018年仍然强劲。管理层对贷款中介业务的未来发展保持乐观。管理层拟投入更多资源于贷款中介业务，包括但不限于增加区域复盖率，扩大目标客户群体及其他上游╱下游拓展。我们预期2019年将是充满挑战的一年，主要由于经济继续疲软，其可能导致放债方更为审慎。然而，我们相信向农村地区提升金融服务支持的整体方向将为集团带来大量的机遇。于我们的发展策略中秉持成本控制措施、积极的管理及紧密响应监管方针，我们相信我们将可从容面对2019年的挑战。

截至2018年12月31日，集团借贷总额约为1740万港元，2017年约3130万港元，其指用作贸易融资之信托收据贷款、按附有追索权之基准贴现转让予银行之贸易应收账款。集团之现金及现金等价物及已抵押银行存款约为4230万港元，2017年约6070万港元。集团之债务与权益比率为零。债务与权益比率乃以负债净额（其界定为银行借贷及银行透支，扣除已抵押银行存款以及银行结余及现金）除以各年末之权益总额计算。截至2018年12月31日之流动比率约为1.8倍，2017年约1.5倍。

截至2018年12月31日，集团维持充足营运资金，银行结余及现金约为4220万港元。集团之流动资产净值约为4890万港元。集团之营运主要由其业务营运产生之收益、可动用现金及银行结余及银行借贷提供资金。集团之已抵押银行存款约10万港元、贸易应收账款约360万港元及账面值为零之汽车已作抵押以取得集团之银行借贷。

截至2018年12月31日，集团于中国内地及香港雇员总数由约70名增至约750名，乃主要由于自二零一八年四月起开展贷款中介服务业务所数。为招聘、发展及挽留高才干雇员，集团向员工提供具竞争力之薪酬待遇，包括内部升职机会及绩效花红。集团与员工订立标准雇佣合约，当中载列知识产权及保密等条款。公司薪酬委员会将就有关本集团全体董事及高级管理层之整体薪酬政策及架构向董事会提出推荐建议。

报告分析指出，受全球经济不明朗等因素影响，公司鞋履业务收益降低。报告期内，鞋履业务收益大幅减少。但贷款中介业务于2018年下半年的增长，部分弥补了鞋履业务走低对公司的冲击，将公司综合营业额降速收窄于同比轻微下降7.3％。

积木集团还在年报中披露了主要风险及不明朗因素，主要包括：

信贷风险

集团之信贷风险主要受各客户之个别特征之影响。于2018年12月31日，贸易应收账款总额约97.7%及44.0%分别来自我们的五大债务人（均为客户）及最大债务人（为一名客户）。集团将检讨及监察风险水平，以确保采取跟进行动收回逾期债务。此外，于各报告年度末将检讨各贸易债务之可收回程度，确保就不可收回款项作出足够减值亏损。银行结余、贸易应收账款及其他应收款项账面值为本集团就金融资产承受之最高信贷风险。

利率风险

集团因计息金融负债（主要为计息银行借贷）利率变动之影响而承受利率风险。集团持续监察利率风险，并在有需要时调整银行借贷组合。

流动资金风险

集团承受之流动资金风险轻微，原因为大部分金融资产及金融负债均于一年内到期，并且以现有股东资金及内部所得现金流量为其业务营运提供资金。在管理流动资金风险方面，集团监察并维持足够之银行结余及现金水平，以为集团业务营运提供资金，并减低现金流量波动之影响。集团定期监控目前及预期流动资金需求。

遵守法律法规

据董事会所知悉，集团已遵守适用于本集团业务营运之相关法律法规之所有重大方面。

环境政策及表现

鉴于我们的业务性质及根据香港法律，并无针对本集团于香港开展业务之任何具体环境标准及╱或规定。本集团作为企业公民知悉环境保护及社会责任以及促进健康之工作场所。集团截至2018年12月31日止年度之环境、社会及管治报告将于二零一九年四月三十日或之前分别刊载于联交所及本公司网站。

与雇员、客户及供应商之主要关系

集团与其客户维持着良好之关系。销售员及跟单员会定期电话拜访客户并定期探访海外客户。倘收到客户之任何投诉，将会汇报管理层，并会即时采取补救行动。集团亦与其供应商维持良好关系。截至2018年12月31日止年度，并无供应商投诉，亦无债务纠纷或未清偿债务，所有债务均于相互协定之到期日或最后日期或之前清偿。

截至2018年12月31日止年度，概无存在薪金支付纠纷，且所有应计薪酬已于各雇员雇佣合约内订明之相应到期日期或之前清偿。本集团亦保证所有雇员经定期审阅调薪、晋升、花红、津贴及所有其他相关福利政策后均获得合理薪酬。

鉴于上文所述，于本年报日期，概无出现任何将对本集团业务产生重大影响及本集团之成功取决于其之情况或发生此等事件。

积木集团（08187.HK）执行董事兼主席、积木拼图集团CEO董骏表示，“我们认为，中国政府对发展普惠金融的重视，将为我们在下沉市场上提升金融服务支持方面，提供大量的机遇。我们非常看好贷款中介业务的发展，未来会在深度和广度上加大投入该业务。”

报告指出，借助控股股东于内地多年积累的金融服务经验和技术，积木集团将积极参与内地小微金融服务市场。由于经济存在不确定性，积木集团预计2019年将是充满挑战的一年，特别是市场于第一季度受季节性影响显著。但管理层对未来贷款中介业务的发展仍持乐观的态度，包括但不限于提高区域的覆盖度，扩大目标客户及其上游/下游的拓展。

据公开资料，积木集团前身为香港上市公司永骏国际控股有限公司（简称：永骏国际）。2017年10月，永骏国际控股股东AsiaMatrix向积木控股有限公司（积木拼图集团旗下公司）出售永骏国际3.504亿股股份，积木控股获得永骏国际50％或以上表决权。次年3月，永骏国际宣布更名为“积木集团有限公司”。

据公司官网显示，积木拼图集团是国内一家微金融服务的集团公司，专注于小微信贷的资产开发和风险管理，提供网络借贷信息中介服务，一方面针对小微企业与个人提供信贷服务，另一方面针对投资人提供出借服务。