3月12日，理想汽车公布了2025年报，不出意外，业绩有所下滑。

2025年，理想汽车全年总收入1123亿元，较2024年的1445亿元下降22.3%；全年净利润人民币11亿元，较2024年的80亿元下降85.8%。

销量方面，2025年全年，理想汽车交付量40.63万辆，同比下降18.8%。

理想仍然盈利，只是财务报表再也没有巅峰时期那么好看了。满大街的增程车，人均冰箱、彩电、大沙发，理想的护城河越来越窄。要翻盘，恐怕不能只靠造车了。

2025年，对于理想来说无疑是艰难的一年。这一年，瞄准自己的王牌车型来打的竞品竞相上市，理想自己的纯电车型表现未达预期，近半年内还有八位高管离巢，理想在过去一年可谓一路震荡。

如此环境之下，业绩自然也会波动。除了前文提及的全年业绩之外，理想在去年第四季度也承压明显。

2025年，理想汽车第四季度总收入288亿元，较2024年的443亿元下降35.0%。净利润下滑更严重，2025年第四季度净利润为2020万元，较2024年第四季度的35亿元下降99.4%。

作为第一家盈利的造车新势力，在其他造车新势力开始实现季度盈利时，理想去年第四季度利润却只剩2千万元，还在去年第三季度一度净亏损6亿多元。

当然，理想仍然是一家连续三年实现盈利的企业，手上还有1012亿元的现金储备，家底还是很厚的。

只是，挑战确实存在，理想真的要重视起来了。

理想汽车的卖点是什么？相信很多人会脱口而出两组关键词：增程、以及冰箱、彩电、大沙发。

当年，理想ONE横空出世，增程动力加上冰箱、彩电、大沙发，让中国消费者眼前一亮——原来车还能这样造。

此后，“奶爸神车”成为理想的独特标签。没有续航焦虑、空间大、够舒适，加上年轻时尚的外观，理想可能也没想到，自己会在一夜之间成为友商们争相模仿的对象，一度成为行业造车的样本，甚至连合资车企都要“摸着理想过河”。

但是，时代变了。

美好总是短暂的，理想很快就不再独特。满大街的增程车，20万元甚至15万元级别的新车也有冰箱、彩电、大沙发，还有比理想更大的电池和更高的纯电续航，连上汽大众、长安马自达等合资车企都加入增程车的争夺，理想一下子四面楚歌。

而且，增程一直被业界视为过渡技术，并非电动化的终极答案。就连理想自己，都在抓紧推出纯电车型，这也让其曾经引以为傲的增程车型愈发尴尬。李想也在财报电话会上表示要“让我们的纯电产品真正站稳市场”，并将在今年下半年推出全新纯电旗舰SUV理想i9。

与此同时，快充技术也进步惊人，全力消除续航和补能焦虑。比亚迪的闪充技术“5分钟充好，9分钟充饱”，这让换电的蔚来都倍感压力，更何况充电速度和纯电续航里程都有限的增程车。

理想的护城河，正变得越来越窄。

不过，站在悬崖边上的理想，并没有坐以待毙。2026年以来，一系列动作都显示出这家企业的求生欲，甚至可以说是“豪赌”。

首先是产品层面的更新。

理想正在抛弃“小电池+大油箱”的旧路线，全面进入“大电池+小油箱+快充”的新路线。据悉，理想的“全村希望”——新一代L9将于2026年第二季度上市，搭载72.7度的大电池，CLTC纯电续航超过420公里。

在快充上，理想也把MEGA的800V 5C超充技术下放到了增程车上，让增程车主也能享受“充电10分钟，续航400公里”。

此外，理想已经不满足于造车，颇有“all in”AI的既视感。

在财报电话会上，李想把2026年定义为“理想汽车进化为‘具身智能’企业关键的一年”。为此，理想已经投入巨资。2025年，理想汽车研发投入113亿元，其中AI相关投入就占了一半。

今年1月，理想汽车还进行了一次重大组织调整。研发团队从过去按软硬件功能划分部门，转变为按照“创造数字人和硅基人”的方式，重构组织体系。

理想的决心不言而喻，只是不是每个人都看好这一波投身AI的操作。

支持者认为这是“马斯克式”的豪赌，赌2026年之后消费者买车不再看能耗、空间，而是看这台车“够不够聪明”；反对者则担心现金流问题，AI和机器人的商业化落地极慢，而造车是重资产，如果2026年的新车不能迅速回血，这种“资源挪用”可能产生资金链断裂风险。

只是，理想真的已经没有退路了。要么凭借AI和具身智能实现绝地反击，要么作为一个先行者却从此走向落寞。

强敌环伺之下，理想正在亲手杀死那个靠“奶爸神车”定义市场的自己，并试图通过AI重建一个科技巨头。没有人知道理想的选择是对还是错，只是这条路也总要有人去尝试。

当年的理想尝试了增程，现在的理想正在尝试AI。只要能给中国汽车的发展进步多一条参考，就值得鼓励和支持。