导  语：近期，得物旗下专注正品闲置交易的“95分APP”在支付环节悄然上线了“分期购”服务。

文    |  文婷

出品 | Tao财经

一家以“先鉴别，后发货”建立行业信任的潮流电商，正试图将这份信任延伸至金融领域，但其路径却布满荆棘。近期，得物旗下专注正品闲置交易的“95分APP”在支付环节悄然上线了“分期购”服务。这并非一次简单的功能更新，而是得物自2023年成功收购网络小贷牌照后，加速构建自身金融闭环的关键落子。

然而，记者调查发现，这项新服务甫一上线便踩中了监管红线——其支付页面未按规定清晰披露贷款年化利率，仅以“极速审核”“灵活分期”等营销话术进行展示。这一细节，揭开了得物在金融版图激进扩张之下，合规与增长如何平衡的核心命题。

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场景下沉：

从“炒鞋”平台到金融生态

95分APP接入分期服务，标志着得物的金融触角从主站的核心电商场景，进一步下沉至二手交易生态。这项“先用后付”的服务最高额度5万元，资金来源于得物旗下的四川佳物小额贷款有限公司及合作消费金融公司。

这步棋的背后，是一张价值不菲的牌照。2023年5月，得物关联公司以约8亿元收购四川瀚华小额贷款公司，并将其更名为“佳物小贷”，正式获得网络小贷资质。自此，得物金融告别单纯的第三方导流模式，转向“自营+助贷”的深度布局。2025年4月，其对佳物小贷增资至10亿元，达到了在全国范围内展业的注册资本门槛，扩张野心昭然若揭。

目前，得物已构建起一个覆盖现金贷、消费分期、信用支付和第三方导流的完整产品矩阵。其中，自营的“得有钱”“得物分期”等产品年化利率集中在7.2%-24%区间，而其为第三方机构导流的“借钱优选”产品，利率最高可达36%，显著瞄准信用资质更下沉的客群。

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扩张下的合规“模糊地带”

在快速拼凑金融版图的同时，一系列合规隐患也随之浮出水面，成为悬在得物头顶的达摩克利斯之剑。

首先，是信息披露的缺失。 前述95分分期购服务未明示利率，直接违反了央行2021年发布的公告要求。该公告明确，所有贷款产品均应明示年化利率。这种在关键信息上的“暧昧”处理，可能侵害消费者的知情权与选择权。

其次，是用户数据的“黑箱”流转。 记者实测发现，在得物APP申请贷款时，用户可能在不自知的情况下，通过一个勾选就授权了多达十几份层层嵌套的协议。法律专家指出，用户的个人信息（包括身份、交易、行为数据）可能因此经由得物平台、佳物小贷、多家助贷机构，最终流转至放款银行。这种“一揽子授权”的做法，与《个人信息保护法》所要求的“单独同意”原则存在冲突，用户对其信息的流向与用途失去了控制。

再者，是业务资质与展业范围的潜在错配。 尽管佳物小贷已增资至10亿元，但这仅符合在四川省内开展网络小贷业务的要求。根据此前的监管征求意见稿，跨省经营网络小贷需要不低于50亿元的注册资本。得物平台面向全国用户提供贷款匹配服务，其合规性存疑。

此外，其导流的高定价产品也面临政策风险。2025年4月，国家金融监督管理总局发文规范商业银行互联网助贷业务，强调需确保借款人综合融资成本合法合规。得物平台上接近36%的贷款产品，其可持续性将面临严峻考验。

03

优势与短板：

得物金融的突围困境

得物做金融，最大的底气来自于其独特的“流量池”。平台数据显示，其用户中超70%为95后年轻人群，他们消费意愿强烈、对分期付款接受度高，是消费金融的优质客群。电商交易场景也为金融产品提供了无缝衔接的转化入口。

然而，作为金融领域的后来者，得物的短板同样明显：仅有网络小贷牌照，缺乏消费金融或银行牌照，导致其融资能力和资金成本处于劣势。据了解，得物曾以高薪组建金融团队，但核心高管在短期内离职，业务战略的连续性与专业性面临考验。相较于互联网巨头，其贷款余额规模据传仍在百亿量级以下。同时，佳物小贷在第三方投诉平台已累积数百条投诉，主要涉及催收问题，对其品牌声誉造成持续伤害。

从鉴定球鞋的真伪，到评估用户信用的风险，得物试图将“鉴别”这一核心能力从商品领域复刻至金融领域。95分APP上线分期服务，是其将金融血液注入全平台交易场景的必然一步。这条流量变现之路，是所有大型互联网平台共同的故事模板。

然而，这个故事在得物身上显得尤为迫切，也尤为坎坷。迫切在于，面对电商行业的激烈竞争，金融业务成为挖掘用户价值、提升盈利的关键引擎；坎坷在于，其扩张步伐频频触及信息披露、数据合规、利率红线的监管边界。

在金融业务强监管、严监管的常态下，任何“模糊地带”都可能带来不可预见的风险。对于以“正品”和“信任”为立身之本的得物而言，金融业务上的任何合规瑕疵，对其品牌声誉的伤害可能远大于其他平台。能否将鉴别球鞋的那份审慎与透明，同样应用于金融业务的每一个环节，将决定得物金融这艘新船能行多远。